fbpx

Tại sao phải quan tâm thời gian hoàn vốn – Payback Time – khi bạn không mua toàn bộ công ty?

Thứ ba, 06-11-2018 | 15:28 GMT+7

Có vẻ như đối với những người đầu tư cổ phiếu nhỏ lẻ như bạn và tôi, thì thời gian hoàn vốn – Payback Time – dường như là một chiến thuật vô nghĩa và vô dụng vì đằng nào thì chúng ta cũng chẳng thể bỏ túi toàn bộ lợi nhuận hàng năm của công ty. Và chúng ta sẽ bán những cổ phần này khi chúng ta có cơ hội thu về số tiền đầu tư ban đầu mà chỉ để lại phần lãi đầu tư ở cổ phiếu đó.

Tuy vậy, thời gian hoàn vốn Payback Time cho ta một góc nhìn mới về giá cổ phiếu. Dù chỉ mua một phần công ty, thì việc xác định thời điểm hoàn vốn sẽ giúp bạn phát hiện ra “bong bóng chứng khoán” mà biên độ an toàn MOS không phát hiện ra.

Hiện tượng “bong bóng chứng khoán” có thể làm cho giá bán cổ phiếu vượt xa giá trị thật của một công ty, xa phi lý luôn. Ví dụ kinh điển là giá cổ phiếu Yahoo!

Vào ngày 4 tháng 1 năm 2000, hôm đó giá một cổ phiếu là 500 đô la, và với giá đó thì tổng tài sản của công ty này được định giá là 505 tỉ đô la, mức lợi nhuận của 12 tháng gần nhất là 47 triệu đô la, và chỉ số PE lúc đó là 11.478 (11 nghìn 478 lần). Và rất nhiều người tôi biết – những người thông minh hơn bạn rất nhiều – đã mua cổ phiếu của Yahoo! với cái giá 500 đô la/cổ phiếu vào thời điểm đó. Bạn có nghĩ rằng tất cả họ đều đã tính toán thời gian hoàn vốn trước khi mua? Tôi giả sử trong 10 năm liền, mỗi năm công ty này có lợi nhuận tăng điên cuồng ở mức 36% đi nữa (dù thật sự là tôi chưa thấy công ty nào đạt được mức tăng 36%), thì cũng phải mất hai–mươi–sáu năm để những người mua cổ phiếu Yahoo! ngày hôm đó lấy lại vốn.

Nếu Yahoo! phát triển với tốc độ đó, thì lợi nhuận của nó sẽ vượt mức 300 tỉ đô la, mà tôi kể cho bạn điều này xem bạn có tin nổi giả thiết đó không: lợi nhuận của tổng cộng hết cả thị trường chứng khoán Mỹ năm 2008 mới được xấp xỉ 300 tỉ đô la (đó là con số người ta thống kê của những cổ phiếu được giao dịch thường xuyên), trong đó gã khổng lồ Exxon đạt doanh thu kỷ lục mà cũng chỉ dừng ở con số 45 tỉ đô la. Vâng, kính thưa các vị giáo sư khả kính, cổ phiếu có lúc bị định giá sai, mà sai có tí xíu thôi đấy nhỉ! (Tác giả ám chỉ việc Yahoo! bị định giá siêu tưởng vào năm 2000 – chú thích của người dịch).

yahoo

Một cách khác để cân nhắc giá của cổ phiếu mà bạn dự định mua có hợp lý hay không, là thử đặt giả thiết lợi nhuận của công ty sẽ không tăng trưởng mà dậm chân tại chỗ, năm nay 1 đồng, năm sau cũng 1 đồng và cứ thế. Khi đó, chỉ số PE của một Công ty không tăng trưởng sẽ bằng đúng với thời gian hoàn vốn. Ví dụ như công ty Yahoo! trong năm 2000, nếu lợi nhuận không tăng thì những người mua cổ phiếu với giá 500 đô la/cổ phiếu sẽ mất tới 11.478 năm, vâng, mười–một–nghìn–bốn–trăm–bảy– mươi–tám năm để hoàn vốn, tức là hàng trăm thế kỷ sau. Cái giá 500 đô la/cổ phiếu của Yahoo! đúng là một quả bong bóng khổng lồ mà nhiều người đã ôm lấy.

Nguồn: Phil town, sách Payback Time – Ngày Đòi Nợ

Có thể bạn quan tâm: Payback Time – Ngày đòi nợ – Phil Town (sách dành cho các nhà đầu tư giá trị kiểu Warren Bufffett)

sach-Payback-Time-ngay-doi-no-phil-town

ĐỌC THỬ

ĐẶT MUA

ĐỌC THÊM

Những câu nói bất hủ của Tổng thống Nga Vladimir Putin

Tổng thống Putin và những câu nói đầy chất thép

Có lẽ sẽ không còn ai xa lạ với cái tên Vladimir Putin, tổng thống đương thời của Liên Bang Nga. Ông vừa được tạp chí uy tín Forbes bầu chọn là người quyền lực nhất thế giới. Điều đó đủ để nói lên khả...

Xem thêm

Phil Shawe và Liz Elting

Liz Elting: từ nhân viên chuyên pha trà rót nước, in ấn...

Liz Elting là CEO, đồng sáng lập công ty dịch thuật TransPerfect – một trong những công ty cung cấp dịch vụ kinh doanh ngôn ngữ lớn nhất thế giới. Công ty có trụ sở chính tại thành phố New York với quy mô lớn...

Xem thêm

Thị trường tạo đà khi Trump dịu giọng về việc áp thuế...

Tổng thống Donald Trump ngày 16/11 nói Mỹ có thể không áp thêm thuế với hàng hóa Trung Quốc sau khi Bắc Kinh gửi cho Washington tài liệu về những vấn đề họ sẵn sàng nhượng bộ để giải quyết căng thẳng thương mại.

Xem thêm

Bất chấp hàng trăm tỷ USD vốn hóa “bay hơi”, Brain Armstrong...

Bất chấp hàng trăm tỷ USD vốn hóa “bay hơi” khỏi thị trường tiền ảo trong vài tháng qua, Brian Armstrong, CEO của sàn giao dịch tiền ảo Coinbase vừa trở thành tỷ phú.

Xem thêm

Đăng nhập tài khoản

Hoặc đăng nhập bằng

Quyền lợi khi đăng kí thành viên

  • Tài khoản sử dụng được trên tất cả các website happy-live
  • Vận chuyển siêu tốc
  • Sản phẩm đa dạng
  • Đổi trả dễ dàng