Chào các bạn hữu sáng thứ 7 đẹp trời!

Thông thường tôi sẽ không làm điểm tin sáng thứ 7 hay chủ nhật. Tuy nhiên, do ngày hôm qua có một sự kiện mang tính XOAY CHUYỂN (turnaround) về tư duy rất đặc biệt của FED năm 2019 nên tôi tranh thủ trên đường ra sân bay của mình để làm điểm tin cập nhất tới anh em bạn hữu!

1. Phố Wall đã tăng mạnh mẽ trong ngày thứ 6, lấy lại “tất cả những gì đã mất” lần này là “cả gốc lẫn lãi” trong ngày thứ 5 đã mất bằng việc đóng cửa mạnh mẽ ở cả 3 chỉ số: DJ, Nasdaq, và S&P 500.

Kết phiên,chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng +747 điểm ~ +3.29%, Nasdaq + 275 điểm ~ +4.26%, S&P500 tăng +84 điểm ~ +3.43% (Khối lượng giao dịch hôm qua cũng ở mức rất cao 8.68 tỉ cổ phiếu được giao dịch ngang với khối lượng của 20 ngày giao dịch gần nhất (9.14 tỉ shares)).

Mức tăng này là mức tăng rất mạnh đến từ kết quả của báo cáo việc làm tích cực (monthly U.S. payrolls report) và những lời BẢO ĐẢM của chủ tịch Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Jerome Powell, rằng Ngân hàng Trung Ương Mỹ sẽ kiên nhẫn và linh hoạt hơn trong việc điều hành lãi suất (nâng lãi suất) trong thời gian tới.

Của CEASAR phải trả lại cho CEASAR, việc tăng mạnh này cũng đến từ các cổ phiếu ngành công nghệ mà dẫn đầu bởi AAPL. Ai cũng nói Apple hết thời, và rồi Apple sẽ sụp đổ này nọ, nhưng các bạn nên nhớ vài điều sau:

a. (Rất nhiều) người xung quanh chúng ta đang dùng đồ của AAPL và thị phần điện thoại di động của AAPL về lợi nhuận thì nó vẫn là vô địch (chiếm 60% lợi nhuận smart phone toàn cầu). Việc dùng điện thoại, smartwatch, máy tính Apple vẫn tăng lên đều đặn.

b. Cổ phiếu Apple AAPL đã rớt từ đỉnh mất -40%, mức rớt như thế là quá nhanh và quá nhiều nên sẽ kích thích lòng tham lớn và theo kĩ thuật thì nó cũng phải HỒI THẦN CHƯỞNG (Tương tự như Vnindex của chúng ta gần đây, rớt quá nhanh theo tiếng gọi của Xoạc (short) Phái sinh (PS)).

c. Nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett, mà thực chất là cái đầu đầy tỉnh táo và lạnh lùng của Charlie Munger, kiến trúc sư trưởng của việc Bershire Hathaway trong việc mua vào cổ phiếu của Apple, đang sở hữu cổ phiếu này. Việc giá cổ phiếu giảm mạnh như vậy trong khi các con hào kinh tế MOAT của AAPL không thay đổi (thương hiệu, giá cả, phí chuyển đổi cao với hệ sinh thái khép kín, sáng tạo) + tiền mặt của Bershire Hathaway đang nắm giữ hơn 110 tỉ đô la thì AAPL giảm nhanh như vậy là một cơ hội tuyệt vời đối với họ để tăng sở hữu và tích trữ cổ phiếu AAPL.

Có vài bạn đã lên tiếng chê cười Warren Buffett “lú lẫn” khi đầu tư vào Apple? Tôi nghĩ, các bạn đó chưa “đủ trình” hay đủ “tư cách” vì các bạn mới tham gia thị trường một thời gian quá ngắn (dù có là vài năm hay chục năm) so với việc cụ đã tham gia thị trường mua cổ phiếu từ năm 11 tuổi tới giờ, hơn 70 năm. Và cụ nếu tính từ năm 21 tuổi làm việc cho Ben Graham thì cũng có tới gần 70 năm chinh chiến và đã thấy biết bao điều như những thứ cỏn con xảy ra năm 2018 rồi.

Trong các buổi tôi được đào tạo tại Mỹ thì hầu hết các NĐT nhỏ của Mỹ xung quanh tôi, phân tích cổ phiếu làm mẫu đều lấy AAPL làm thí dụ và khao khát mua ở giá hợp lý, nên mức cầu của nó sẽ là rất lớn. Nếu là tôi, phiên rớt -10% hôm thứ 5, tôi cũng mua.

Như vậy, kể từ lúc đóng cửa ở mức thấp nhất trong 20 tháng vào đêm Giáng Sinh thì tính tới thời điểm này S&P 500 đã tăng 7.7%.

Quay trở lại với quyết định mang tính XOAY CHUYỂN, bước ngoặt (turnaround) của FED và Powell. Trong phát biểu của mình tại Hiệp hội Kinh tế Hoa Kỳ (American Economic Association), Powell đã “xoa dịu” thị trường và phố Wall bằng việc đảm bảo rằng NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG cũng rất nhạy cảm với rủi ro đang khiến nhà đầu tư lo lắng và sẽ không tiếp tục lộ trình nâng lãi suất đã định sẵn như kế hoạch (not on a preset path of interest rate hikes.)

Bối cảnh thị trường khi Powell phát biểu lần này là những biến động rất lớn, rất mạnh của thị trường trái phiếu và cổ phiếu toàn cầu. Powell cũng tránh né việc thừa nhận sai lầm trong thông điệp của FED năm 2018 và cũng “im lặng” (trước các phóng viên) về việc Tổng Thống Donald Trump chỉ trích và kêu gọi ông từ chức sau 4 lần nâng lãi suất liên tục năm 2018.

Việc ông Powell mang giọng điệu “Bồ Câu” hơn khi phát biểu là điều tôi có suy đoán từ trước dựa trên giả định ông “là người có ăn học đầy đủ về kinh tế” khi nhìn những dữ liệu về tăng trưởng, lạm phát, sản xuất PMI. Ông cho thấy, ông cũng nhạy cảm và quan tâm tới kinh tế như chính vai trò của ông được giao phó hơn là tính bảo thủ cố hữu và cái tôi to lớn. Sẽ thật ngạc nhiên, nếu ngày hôm qua ông còn tiếp tục “diều hâu” nếu ông thực sự ở đẳng cấp của Janet Yellen hay Bernanke các cựu chủ tịch FED gần nhất.

“Powell đang nói những điều đúng đắn, rằng FED đang chuẩn bị “bẻ lái” linh hoạt, đó là lắng nghe một cách cẩn trọng, và cần nhạy cảm hơn với những gì mà thị trường đang (gửi cho họ) thông tin,” James Athey, quản lý đầu tư cấp cao của quỹ đầu tư Aberdeen Standard Investments tại London phát biểu. “Đó là một thông điệp tốt cho thị trường, và thị trường bắt đầu trở nên bớt sợ hãi”.

Tuy vậy, cũng có một số ý kiến khác cho rằng, những đợt lên – xuống của thị trường chóng mặt như tuần này có thể là một sự “bình thường mới” (new normal)

“Trong khi những ngày như hôm nay thật tuyệt vời thì chúng ta cũng phải dự kiến rằng kinh tế sễ yếu đi và kì vọng những đợt tăng giảm đang xen lẫn nhau của thị trường”, Eric Freedman, kinh tế trưởng của ngân hàng đầu tư U.S. Bank Wealth Management tại Minneapolis cho hay.

2. Trong tuần tới, có thể thị trường sẽ đón chờ nhiều tin tốt hơn đến từ cuộc hội đàm cấp thứ trưởng đầu tiên giữa Mỹ – Trung về Trade-war. Lộ trình cho hay là 7/1 quan chức cấp cao 2 nước sẽ ngồi với nhau sau khi đã nhận brief của cả Tổng Thống Donald Trump và chủ tịch Tập Cận Bình về vấn đề này trước khi đàm phán.

Trong thời gian diễn ra lần đàm phán này, các bạn có thấy lạ, không còn những đợt “nắn gân” lẫn nhau giữa Tổng Thống Donald Trump và Trung Quốc qua lại không? Không thấy twitter qua lại “chiến tranh” mà là rất “nhẹ nhàng” phải không?

Câu hỏi của tôi là: Bạn học được gì từ nghệ thuật đàm phán của Tổng Thống Trump?

Những cái đầu đầy lý thuyết âm mưu, Mỹ “diệt Trung Quốc” hoặc là “Mỹ muốn oánh Trung Quốc sấc bấc sang bang vì nó “đe dọa” Mỹ… như đã từng đọc Navarro… có lẽ… lại phải đợi thời cơ rất lâu để lên báo chém tiếp về “thuyết âm mưu họ đã đọc đâu đó ở sách hay báo của tiến sĩ Trung Quốc”

Trade-war xảy ra mạnh và rộng, thì “lưỡng bại câu thương” -> Cụ Trump và túi tiền cụ Trump “chết trước” (Mất votes của công nhân, nông dân Mỹ) và Cụ Tập thì cũng vậy. Nếu bạn là 2 cụ và ở địa vị chính trị của 2 cụ, bạn có “oánh nhau to” không?

Tôi xin kết bài điểm tin hôm nay với một câu nói nổi tiếng của người Mỹ, đậm chất thực tế “It’s money. Stupid” – Tất cả là chuyện tiền bạc, đồ ngu!

#God Bless us

#Chúa phù hộ cho các bạn

Morning news by Thai Pham Happy Live

*** 5 Jan 2019 ***

P/S: Câu nói “Của Ceasar sẽ phải trả lại cho Ceasar” với thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần tới sẽ được dành để gửi tới và đẩy quả bóng cho các nhà tạo lập thị trường và những người đã “ủng hộ” thị trường Phái sinh phát triển “mù quáng” theo mô hình “xới bạc” Long lên Short (xoạc) xuống. Thị trường PS đúng nghĩa là nơi hedging – phòng hộ – cho các tài sản cơ sở underlying instruments và phải hút được tổ chức, tay to và những quỹ lớn của Nước ngoài vào chứ không phải là nơi các con bạc miễn phí PS, xây kho PS, xây kho cơ sở VN30 thao túng chỉ số phục vụ thu phí, thuế và tăng thị phần… Such a ridiculous movement!

Bài học của thị trường PS Trung Quốc trước đây có liên quan đến sự sụp đổ niềm tin của người dân với thị trường chứng khoán là một thực tế đau xót. Mà cơ quan quản lý phải nhận diện rõ ràng. Tránh lặp lại như Trung Quốc, phải đóng cửa rồi mở lại. TTCK đúng nghĩa là nơi kêu gọi, huy động vốn cho doanh nghiệp, nơi thoái vốn và tư nhân hóa các doanh nghiệp nhà nước! (Quý bạn không tin cứ search google cả tiếng Anh và tiếng Việt thì có rất nhiều bài viết).

Thị trường PS hiện tại thì như 1 sòng xóc đĩa, long hổ mà thôi. Nước ngoài hay tổ chức lớn, định chế lớn sẽ tham gia cùng? Tôi không tin vậy, nếu nó tiếp tục “to lớn” hơn theo cách hiện nay đang diễn ra.

P.S.S: Tôi cũng nghĩ thời gian tới khi chất lượng chỉ số VN30 thay đổi tốt hơn, hình như cơ quan quản lý đang có dự thảo thay đổi vậy, với việc tính trọng số của các công ty “mẹ con” giới hạn ở mức 15% rồi một số mặt hàng chất lượng lên sàn như POW, HVN, ACV thời gian tới có thể phần nào việc thao túng sẽ bớt. Rồi phí ở thị trường cơ sở có thể giảm sút mạnh từ 15/2 cũng là tín hiệu tốt.

Anyway, “quả bóng” này xin nhường lại cho thị trường và nhà tạo lập ở Việt Nam.