Chào bạn hữu buổi sáng sớm! Good morning!

 

 

 

Đó là tiêu điểm headline của buổi sáng hôm nay tin tức về tài chính!

 

 

 

Việc cắt giảm lãi suất trong một cuộc họp khẩn cấp và tôi nghĩ là “khá hoảng loạn” của FED để bảo vệ nền kinh tế Mỹ trước tác động của dịch bệnh Coronavirus hay nCoV đã được chiết khấu vào phiên tăng điểm 5% hôm kia nên đêm hôm qua giờ Việt Nam khi tin chính thức ra, điều này không còn quá nhiều ý nghĩa và phố Wall tiếp tục bị bán tháo!

 

 

Dịch bệnh nCoV hay Covid-19 đang lan tràn và càn quét khắp châu Âu bao gồm các nền kinh tế trụ cột của họ là Ý, Pháp, Đức, Tây Ban Nha và giờ là cả Thụy Sĩ (hình số 2). Dịch bệnh cũng đang bắt đầu “càn quét” tại Mỹ với số lượng người nhiễm bệnh tăng lên nhanh hơn dự báo của chính quyền nước này! (Mỹ hiện có gần 10.000 người đang tiếp tục theo dõi cách ly ở California theo thống đốc bang Cali và 3.000 người tại bang NewYork – xem lại các tin tức cách đây 4 hôm của tôi).

 

Sự hoảng loạn do tâm lý đang diễn ra tại Mỹ khi người dân cũng đổ xô đi tích trữ các nhu yếu phẩm và khẩu trang (y chang ở Ý và châu Âu hiện tại) để phòng ngừa Covid-19.

 

Còn ở phía châu Á Thái Bình Dương, Hàn Quốc cũng vẫn tiếp tục là điểm nóng “huy chương bạc” của đợt Covid-19 này khi các thành viên Tân Thiên Địa được kiểm tra và xét nghiệm với nCoV. Ngày hôm qua, tổ chức này đã phải nộp cho nhà chức trách danh sách 330.000 người thành viên của tổ chức và tổng hội chủ của tổ chức thì đang bị sức ép bị truy tố vì tội “giết người”.

 

Điểm tin hôm nay tôi không dành quá nhiều thời gian để bàn về quyết định cắt giảm lãi suất của FED mà tôi cho là (quan điểm cá nhân): thực sự rất vội vàng và nói nôm na, dân gian làm ăn thì là “phí của” “phí đạn” để bắn khi nguy hiểm.

 

Nếu bạn đã xem video về nền kinh tế hoạt động thế nào (mà tôi đã remake lại theo video gốc của Ray Dalio https://www.youtube.com/watch?v=EfMfrBahukA phiên bản tiếng Việt) thì bạn sẽ hiểu rằng, cần gạt lãi suất của Mỹ và FED đang dần dần không gạt xuống được nữa với quyết định có phần vội vàng này: Giảm tới 0.5% lãi suất!!! Thực sự Powell không thể độc lập với ông Donald Trump, đó là điều mà chúng ta đã thấy rõ và có lẽ cần gạt này được kéo xuống với 0.5% lãi suất cắt giảm này sẽ… CHẢ GIÚP GÌ trong ngắn hạn cho nền Kinh tế Mỹ vào thời điểm mà dịch bệnh chuẩn bị lan tràn ở nước này!

 

 

 

 

Thêm lãi suất giảm (thậm chí cắt thêm 2-3 lần nữa năm 2020) cũng không giải quyết được bài toán sản xuất và chỉ số PMI hay tiêu dùng hay việc làm vào thời điểm này!

 

Vì sao? Vì dân tình các nước như Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản, Âu Châu sẽ chưa thể lập tức đi du lịch qua Mỹ, tiêu dùng các dịch vụ của Mỹ, và cũng không có nhu cầu ra khỏi nhà để sử dụng nhiều thực phẩm hay các dịch vụ giải trí ngoài trời. Ngành hàng không vẫn sẽ kiệt quệ và ngành du lịch vẫn sẽ chịu ảnh hưởng lớn. Xuất khẩu thì cũng ảnh hưởng mạnh và cắt giảm lãi suất không làm cho người dân mua thêm nhà, tạo thêm việc làm ngay tấp lự. Và cắt giảm lãi suất có khiến dân mua nhiều đồ điện thoại, Ipad, máy tính của Apple hay Microsoft, HP, Dell hơn không? Họ có ra cửa tiệm để mua đồ nhiều hơn? Hay nghe nhạc Rock, xem thể thao ở sân vận động nhiều hơn? Câu trả lời là KHÔNG! Chừng nào chưa hết dịch.

 

 

Nên nhớ… lãi suất đang dần về con số 0% và khi về 0% rồi và kinh tế suy thoái cộng với cơ cấu dân số Mỹ ngày càng già, Trung Quốc thì ngày càng vượt trội về cơ cấu dân số tự nhiên thì Mỹ sẽ rơi vào một trạng thái dilemma hỗn loạn về tài chánh như Nhật vào những năm 80-90-2000-2010s.

 

Và khi quả bóng này nổ thì quả thật nền kinh tế thế giới sẽ bị nhấn chìm không phải 1-2 năm mà tính bằng cả thập kỉ!

 

 

Việc kích thích lẽ ra nên để sau khi khống chế được dịch bệnh và mọi thứ sẽ bình ổn, còn khi đang dịch to thế này ở châu Âu, châu Á, Mỹ mà kinh thích thì đúng là uổng. Lãi suất đã về 1%-1.25% rồi!

 

2. Còn đối với thị trường Việt Nam: Vốn được vận hành chính bởi các traders, thì nay giảm mạnh sẽ gây sợ hãi, mai tăng thì lại làm cho hưng phấn. Traders thì cứ nhìn thấy xanh thì vui, đỏ là xoạc (short) nên cơ bản không có nhiều điểm lạ khi ở vùng hỗ trợ mạnh 890 này và nước ngoài đang bán mạnh liên tiếp phiên bán ròng thứ 16/16 với giá trị bán ròng đạt 268.8 tỉ tập trung nhiều vào trụ to như HPG, HDB, VHM, VIC, VRE, MSN, STB, VNM, POW…

 

 

Với việc bán ròng như hiện tại, nhiều chuyên gia (không chính thức) lý giải là bán để mua FINLEAD với cả DIAMOND LEAD (nghe bẩu là sẽ huy động được cả 1.000 tỉ vào ETFs này). Tôi lại không cho rằng như vậy, việc bán liên tiếp không phải là hoạt động đảo hàng của các quỹ. Đây là một hoạt động rút tiền (không phải rút tiền về nước ngoài) để cân bằng về trạng thái và có thêm tiền phòng thủ để mua rẻ hơn.

 

PE của toàn thị trường Việt Nam đang là 13.91 (bloomberg thống kê) và như vậy earning yields vẫn là 7.18%, với tình hình lạm phát như hiện tại (thấp) thì mức Earning yields này vẫn là cao chứ không thấp như các quỹ đang kẹp hàng phản ánh! Nên nhớ khi Shanghai về điểm thấp của 2019 nó hấp dẫn khi PE = 12 (Yield là 8.3%). Với 1 nền kinh tế to là Trung Quốc Yield là 8.3% mới thực sự hấp dẫn, còn Việt Nam với Yield là 7.18% cho cả toàn bộ thị trường chứng khoán thì cũng không phải hấp dẫn, nhất là bối cảnh Corona Virus đang hoành hành.

 

Yield Vnindex thì sẽ tốt hơn khi index có PE khoảng 11-12 (Tôi nói vậy hoàn toàn khách quan và đứng ở góc độ 1 nhà đầu tư khi nhìn vào thị trường và mua cả thị trường nhe, again, đây là quan điểm cá nhân). PE 11-12 mới là tính tới hết 2019 thôi, còn PE khi tính trailing 12 tháng nếu cộng thêm kết quả kinh doanh quý 1/2020 vào thì PE hiện nay sẽ là 15 thậm chí 16 vì một số doanh nghiệp niêm yết to nhất của Việt Nam 2 tháng đầu năm thì doanh thu, lợi nhuận sụt giảm tới 30% (tin vỉa hè, hành lang, nhưng lại chính xác).

 

Túm lại, việc kể chuyện trên truyền thông là để cho nhà cái, nhà tạo lập làm. Việc của nhỏ lẻ thì quan sát và làm bài tập. Mọi thứ còn ở phía trước. Quan sát đồ thị ấy 🙂)

 

Giai đoạn này thì cá biệt một số cổ phiếu nhỏ nhỏ, penny, Upcom thì vẫn kiểu hút dòng tiền ham lợi nhuận nhanh và rủi ro cao. Vậy thôi chứ không có gì nổi trội.

 

Chúc quý bạn hữu một ngày vui!