*ĐẦU TƯ THEO phương pháp 4M của Philtown LÀ VỚ VẨN hay CHÚNG TA THỰC HÀNH SAI ?

Nhiều người nói 4M trong Payback Time là vớ vẩn, chỉ đọc cho vui. Tuy nhiên có thể chúng ta đã mắc 1 số lỗi như sau.

1. MEANING (Ý nghĩa)

– Chúng ta mua ko phải vì chúng ta hiểu doanh nghiệp đấy, chúng ta mua vì nghe người khác. Để rồi khi chúng ta mất tiền chúng ta đổ tội cho họ. (Rất nhiều người nói 1 số cổ phiếu họ nghe được là 4M, nhưng thực chất nó được lựa theo DhanDho, khác hoàn toàn nhau). Ko hiểu doanh nghiệp, ngành nghề sẽ dẫn đến việc định giá lung tung (sẽ nói bên dưới).

=> Sự lừa dối bản thân rằng mình hiểu doanh nghiệp. Phil Town đã dặn đi dặn lại, thỏa chữ M đầu mới xét đến những chữ M tiếp theo sau !!!

2. MOAT (Xác định lợi thế cạnh tranh)

– Việc này trên lý thuyết là xác định như Phil Town nói qua các chỉ số tài chính. Tuy vậy sẽ có 1 số lỗi:

+ Không hiểu công ty, dẫn đến không nhìn đc triển vọng tương lai. Tính số chỉ là quá khứ nhưng tương lai không được như thế.

+ Không hiểu công ty, dẫn đến phân tích sai cấu trúc vốn của ngành nghề

Chắc chúng ta còn nhớ các chỉ số như ROE, ROIC, Lợi nhuận, Doanh thu, Vốn chủ sở hữu, Dòng tiền của Phil đã nói. Tuy nhiên cần xem xét bối cảnh:

– Khi Phil viết cuốn này là nền KT Mỹ đã rất lâu đời, ông cố gắng viết dễ hiểu nhất cho người đọc. Nếu chỉ học vẹt sẽ xảy ra lỗi

VD: Doanh nghiệp ở giai đoạn phát triển thì hoàn toàn có thể xem xét yếu tố FCF (dòng tiền tự do) âm. Vì doanh nghiệp đang mở rộng quy mô. Một vài doanh nghiệp tốt ở VN không hề có dòng tiền tăng đều (Phil Town ko sai, chỉ là ta khác bối cảnh Mỹ)

=> Không hiểu MEANING dẫn đến xác định MOAT sai.

3. MANAGER (Ban lãnh đạo)

– Yếu tố này phụ thuộc vào nhận thức và mức độ tìm hiểu kỹ càng về ban lãnh đạo của mỗi người. Nhưng nếu chưa có kinh nghiệm về nhìn người, chúng ta có thể rập khuôn theo những hướng dẫn của Phil Town.

4. MOS ( Biên an toàn)

– Đồng ý là “Càng giảm càng mua“, nhưng chúng ta phải thỏa 3 chữ M ở trên đã. Không thỏa 3 chữ M thì xác định biên sai, điều này tương đương với tự sát. 
VD1 : HPG tăng trưởng 20%. Vậy tính PE tương lai bằng cách 20 × 1.5 = 30 ? ( trong khi Pe HPG cao nhất là 9) và quan trọng nhất đây là  “ DOANH NGHIỆP CHU KỲ”.

=> Phil Town đã dặn kỹ ” tăng bền vững, có thể dự đoán” nghĩa là ko định giá doanh nghiệp chu kỳ theo cách này.

VD2: MWG tăng nhỏ nhất là 25 %. Vậy chúng ta tính PE tương lai 25×1.5= 37.5? ( trong khi PE lớn nhất MWG là 14 và ngành bán lẻ đc dự báo trc dịch tăng tầm 10- 12%/ năm)

=> Phil Town đã nói chọn 2 số PE giữa Trung bình và số nhân -> và lấy số bé hơn. Ở đây ví dụ như MWG là 14 chứ ko phải 37.5.
=> Phil Town cũng lưu ý người thực hành phải xem câc dự đoán của các chuyên gia cũng như ngành nghề rồi so sánh với số liệu tính toán, thường ta sẽ lấy số tăng trưởng bé hơn

Lời khuyên: Tốt nhất chúng ta nên ĐỌC SÁCH THẬT KỸ trước khi THỰC HÀNH và TỰ CHỊU TRÁCH NHIỆM với quyết định bản thân.

Nguồn: Tuần Minh – Cộng đồng Happy Live

Có thể bạn quan tâm: Payback Time – Ngày đòi nợ – Phil Town

(Phương pháp đầu tư 4 chữ M giúp xác định giá trị, giá cả của công ty, biên an toàn và thời điểm mua cổ phiếu hợp lý)

ĐỌC THỬ

ĐẶT MUA