Rủi ro khi bán khống

Rủi ro lớn nhất của việc bán khống là khả năng bị thua lỗ không giới hạn.

Trong giao dịch mua cổ phiếu truyền thống, số tiền bạn có thể mất nhiều nhất là số tiền bạn đã trả cho cổ phiếu, nhưng tiềm năng tăng giá về mặt lý thuyết là vô hạn. Khi bạn bán khống một cổ phiếu thì ngược lại – lợi nhuận đạt được tối đa bằng tổng giá trị của cổ phiếu bán khống nếu giá cổ phiếu giảm xuống 0 đô la, nhưng về mặt lý thuyết, khoản lỗ của bạn là vô hạn, bởi vì giá cổ phiếu có thể tăng vô thời hạn.

Hãy xem ví dụ tương tự như trên. Bạn vay 10 cổ phiếu và ngay lập tức bán chúng với giá 10 đô la mỗi cổ phiếu, tạo ra 100 đô la. Nhưng sau đó cổ phiếu tăng lên 50 đô la mỗi cổ phiếu. Hãy nhớ rằng, bạn có thể trả lại cổ phiếu cho nhà môi giới vào một thời điểm nào đó, có nghĩa là bạn có thể phải mua lại chúng với giá 500 đô la – lỗ 400 đô la. Nếu cổ phiếu tăng lên 100 đô la mỗi cổ phiếu, bạn sẽ phải mua lại chúng với giá 1.000 đô la vì lỗ 900 đô la. Về lý thuyết, điều này có thể diễn ra vô thời hạn, và bạn càng đợi giá cổ phiếu giảm trở lại thì bạn càng phải trả lãi cho những cổ phiếu đã vay đó.

Nếu điều này xảy ra, người bán khống có thể nhận được một “cuộc gọi ký quỹ” (Margin call) và phải nạp thêm tài sản thế chấp vào tài khoản để duy trì vị thế hoặc buộc phải đóng nó bằng cách mua lại cổ phiếu.

Với xu hướng tăng giá dài hạn của thị trường, nhiều nhà đầu tư khó bán cổ phiếu và đạt được kết quả sinh lời ổn định. Hơn nữa, rủi ro – đặc biệt nếu bạn không chắc mình đang làm gì – cao hơn nhiều so với chiến lược mua và giữ.

Ép giá ngắn là gì?

Một trong những rủi ro lớn nhất của bán khống là tình trạng ép giá ngắn, trong đó giá cổ phiếu tăng đột ngột khiến nhiều người bán khống cùng một lúc sợ hãi.

Đóng một vị thế bán khống có nghĩa là mua cổ phiếu được đề cập – vì vậy nếu một nhóm người bán khống bị bắt đầu đóng các vị thế của họ bằng cách tăng giá, tất cả họ sẽ mua cổ phiếu đó cùng một lúc, điều này có thể làm tăng giá cổ phiếu hơn nữa (và do đó bất kỳ khoản lỗ còn lại của người bán khống).

Điều này có thể tạo ra một vòng phản hồi trong đó tổn thất của người bán khống tăng lên theo cấp số nhân theo thời gian.

Bán khống là gì và tại sao nó là bất hợp pháp?

Nói chung, các nhà đầu tư không thể bán khống cổ phiếu trừ khi họ có thể vay các cổ phiếu cần thiết, hoặc chứng minh rằng họ có thể mua được cổ phiếu trong thời gian hoàn tất giao dịch bán khống (ngày giao dịch cộng với hai ngày làm việc).

Nhưng cũng có bán khống – hành vi bán khống cổ phiếu bất hợp pháp mà nhà đầu tư không bao giờ thực sự có được. Người bán khống thu tiền bằng cách bán cổ phiếu không có sẵn hoặc không tồn tại. Họ hy vọng rằng cổ phiếu sẽ có sẵn trước khi kết thúc thời hạn thanh toán để họ thực sự có thể mua những cổ phiếu đó và chốt đợt bán trước khi đợt bán ban đầu được hoàn tất.

Bán khống có thể rất sai lầm theo một số cách và cuối cùng gây hại cho người không nghi ngờ ở phía bên kia của giao dịch, đó là lý do tại sao nó bị cấm ở Mỹ. Người bán khống có thể không mua được cổ phiếu trong thời hạn thanh toán bù trừ, hoặc họ có thể bị buộc phải đóng giao dịch bán khống của mình bằng một cuộc gọi ký quỹ trước khi họ nhận được cổ phiếu.

Điều đó có thể gây ra lỗi giao hàng, trong đó người ở phía bên kia của giao dịch về cơ bản bị lừa đảo – họ trả tiền cho cổ phiếu mà không nhận được cổ phiếu đó hoặc nhận lại tiền của họ.

Điểm mấu chốt của việc bán khống

Tóm lại, bán khống là hành vi đặt cược vào một cổ phiếu bằng cách bán các cổ phiếu đã vay mượn rồi mua lại và trả lại sau đó.

Đây là một hoạt động giao dịch tương đối phức tạp (và rủi ro) đòi hỏi phải có tài khoản ký quỹ và hiểu biết sâu sắc về thị trường chứng khoán. Nó có thể không phù hợp với những người mới bắt đầu tham gia thị trường chứng khoán và một số hoạt động bán khống, như bán khống, là bất hợp pháp vì những rủi ro mà chúng gây ra cho người khác.

Những người bán khống đã bị cáo buộc làm tổn thương doanh nghiệp, thao túng dư luận và tung tin đồn về một công ty hoặc cổ phiếu. Người ta thậm chí còn ngụ ý rằng những người bán khống gần như không yêu nước vì không hỗ trợ các công ty giao dịch công khai.

Nhưng những người bán khống thường đưa thông tin mới ra ánh sáng, khiến thị trường đánh giá tỉnh táo hơn về triển vọng của công ty. Điều đó có thể có tác dụng giữ cổ phiếu ở mức giá thấp hơn nếu chỉ có những người cổ vũ đứng bên lề. Những thông tin có thể được che giấu trong hồ sơ của một công ty với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch . Đây là tất cả các chức năng có giá trị trên thị trường tài chính.

Happy Live Team tổng hợp