Chiến lược lọc cổ phiếu theo Đầu tư tăng trưởng
Vào cuối những năm 1990, khi các công ty công nghệ trên đà phát triển, kỹ thuật Đầu tư tăng trưởng mang lại lợi nhuận chưa từng có cho các nhà đầu tư. Nhưng trước khi bất kỳ nhà đầu tư nào muốn nhảy vào phương pháp đầu tư tăng trưởng, hãy nhớ rằng chiến lược này không phải dành cho tất cả mọi người.
Đầu tư giá trị và đầu tư tăng trưởng
Cách tốt nhất để xác định đầu tư tăng trưởng là đối chiếu nó với đầu tư giá trị. Các nhà đầu tư giá trị có liên quan chặt chẽ ở điểm này; họ tìm kiếm cổ phiếu, tại thời điểm này, đang giao dịch với giá thấp hơn giá trị thực của chúng. Đầu tư tăng trưởng, mặt khác, lại tập trung vào tiềm năng của các công ty trong tương lai, với ít nhiều sự nhấn mạnh về giá hiện tại của nó. Không giống như các nhà đầu tư giá trị, các nhà đầu tư tăng trưởng mua công ty đang giao dịch với giá cao hơn so với giá trị nội tại hiện nay của chúng – nhưng điều này được thực hiện với niềm tin rằng giá trị thực của công ty sẽ phát triển và do đó vượt quá định giá hiện tại của chúng.
Như cái tên đã cho thấy, cổ phiếu tăng trưởng là cổ phiếu của những công ty phát triển nhanh hơn đáng kể so với những công ty khác. Các nhà đầu tư tăng trưởng do đó chủ yếu tìm kiếm các công ty nhỏ. Lý thuyết này cho rằng tăng trưởng trong thu nhập/ doanh thu sẽ trực tiếp chuyển thành sự gia tăng giá cổ phiếu. Thông thường, một nhà đầu tư tăng trưởng sẽ đầu tư vào các ngành công nghiệp phát triển nhanh chóng đặc biệt là những ngành liên quan đến công nghệ mới. Lợi nhuận được thực hiện thông qua tăng vốn và không chia cổ tức vì gần như tất cả các công ty tăng trưởng tái đầu tư thu nhập của họ và không trả cổ tức.
Không có công thức chính xác
Đầu tư tăng trưởng có liên quan với tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty, nhưng không có công thức tuyệt đối để đánh giá tiềm năng này. Mỗi phương pháp lọc cổ phiếu tăng trưởng (hoặc bất kỳ loại hình khác của chứng khoán) yêu cầu một số phân tích và nhận định mang tính cá nhân. Đầu tư tăng trưởng sử dụng một số phương pháp – gọi là bộ hướng dẫn hay tiêu chuẩn – như là một khuôn khổ cho việc phân tích, nhưng những phương pháp này phải được áp dụng với tình hình cụ thể của công ty. Cụ thể hơn, các nhà đầu tư phải xem xét những hoạt động trước đây của công ty và hiệu suất của ngành. Bất kỳ một hướng dẫn hay tiêu chuẩn do đó có thể thay đổi giữa các công ty và ngành kinh doanh.
The NAIC
Hiệp hội quốc gia Tổng công ty đầu tư (NAIC) là một trong những tổ chức nổi tiếng nhất sử dụng và giảng dạy các chiến lược đầu tư tăng trưởng. Như hiệp hội tuyên bố trên trang web của mình “một câu lạc bộ đầu tư lớn” với mục tiêu là để dạy cho các nhà đầu tư hiểu cách như thế nào để đầu tư một cách khôn ngoan. NAIC đã có một số cơ bản hướng dẫn “chung” cho việc tìm kiếm các công ty tăng trưởng – đây là một cái nhìn bạn nên quan tâm khi xem xét cổ phiếu.
1. Lịch sử Lợi nhuận tăng trưởng?
Theo NAIC, câu hỏi đầu tiên của một nhà đầu tư tăng trưởng nên hỏi là liệu công ty, dựa trên doanh thu hàng năm, có sự tăng trưởng trong quá khứ hay không. Mặc dù vậy NAIC cho thấy rằng các công ty như vậy cần tăng trưởng EPS trong ít nhất 5 năm gần đây, và thậm chí sẽ hấp dẫn hơn nếu khỏang thời gian tăng trưởng là 10 năm. Ý tưởng là nếu một công ty đã thể hiện sự tăng trưởng tốt trong khoảng thời gian 5 năm hoặc 10 năm trước, nó có khả năng tiếp tục xu hướng như vậy trong vòng năm đến 10 năm tới.
2. Tốc độ tăng trưởng nhanh?
Tiêu chí thứ hai được đặt ra bởi NAIC là tốc độ tăng trưởng 5 năm dự đoán ít nhất là 10-12%, mặc dù lí tưởng hơn là lớn hơn 15%. Những dự báo được thực hiện bởi các nhà phân tích, các công ty hoặc các nguồn đáng tin cậy khác.
Các vấn đề lớn với các ước tính trước là ước tính. Khi một nhà đầu tư tăng trưởng thấy một dự báo tăng trưởng lý tưởng, anh ta trước khi tin tưởng dự báo này, phải đánh giá độ tin cậy của nó.
Xem thêm 4 chỉ số TĂNG TRƯỞNG quan trọng bậc nhất của một công ty khi đầu tư >> tại đây
3. Kiểm soát chi phí và doanh thu?
Hướng dẫn thứ ba đặt ra bởi NAIC tập trung cụ thể về tỷ suất lợi nhuận trước thuế. Có rất nhiều ví dụ về các công ty có tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc trong kinh doanh nhưng mức tăng lợi nhuận lại ít hơn rất nhiều. Tăng trưởng doanh thu hàng năm cao là điều tốt, nhưng nếu EPS không tăng tương ứng, có thể đó là sự sụt giảm trong biên độ lợi nhuận.
Bằng cách so sánh lợi nhuận hiện tại của công ty với lợi nhuận trong quá khứ và lợi nhuận cạnh tranh trong ngành, một nhà đầu tư tăng trưởng có thể đánh giá tương đối chính xác liệu công ty đó có quản lý và kiểm soát được chi phí và các khoản thu cũng như duy trì được lợi nhuận hay không. Một nguyên tắc nhỏ là nếu công ty có mức vượt quá mức trung bình 5 năm trước đó về tỷ suất lợi nhuận trước thuế đó có thể xem như là công ty đang có tiềm năng rất lớn.
4. Đội ngũ quản lý có đang vận hành họat động kinh doanh hiệu quả?
Hiệu quả có thể được định lượng bằng cách sử dụng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Để có được hiệu quả sử dụng tài sản tốt, công ty phải có ROE ổn định hoặc tăng trưởng đều đặn. Một lần nữa, phân tích kỹ các số liệu này: Hiện nay một công ty hiệu quả là công ty có ROE cao hơn so với mức trung bình 5 năm ROE của chính công ty đó và của ngành.
5. Giá tăng gấp đôi trong 5 năm?
Nếu một cổ phiếu không thể thực sự tăng giá gấp đôi trong 5 năm, có lẽ đó không hẳn là một cổ phiếu tăng trưởng. Điều đó đã được đa số mọi người đồng thuận dù điều này có vẻ giống như một tiêu chuẩn không sát thực tế, nhưng hãy nhớ rằng với một tốc độ tăng trưởng 10%, giá cổ phiếu sẽ tăng gấp đôi trong bảy năm. Vì vậy, với tỷ lệ đầu tư tăng trưởng mà các nhà đầu tư đang tìm kiếm là 15% mỗi năm, thì việc giá cổ phiếu tăng gấp đôi trong 5 năm là hòan tòan có thể đạt được.
Nhìn chung phương pháp này không quá phức tạp: các nhà đầu tư tăng trưởng chắc chắn luôn tìm kiếm sự tăng trưởng. Các nguyên tắc hướng dẫn của đầu tư tăng trưởng là nhằm giúp các nhà đầu tư tìm ra các công ty tiếp tục tái đầu tư để sản xuất các sản phẩm và công nghệ mới. Mặc dù các cổ phiếu đó trông có vẻ đắt đỏ ở hiện tại, nhưng các nhà đầu tư tăng trưởng tin tưởng rằng việc dòng tiền liên tục tăng cao sẽ đảm bảo một khoản đầu tư thành công trong thời gian dài.
Nguồn: davinci.edu
Có thể bạn quan tâm: Payback Time – Ngày đòi nợ – Phil Town (mua tích trữ cổ phiếu và làm giàu dưới tác động của lãi kép)
