Hệ thống đầu tư Mark Minervini – Nếu bạn chỉ muốn lợi nhuận vừa phải, hãy gửi tiền vào quỹ tương hỗ, quỹ phòng ngừa hoặc quỹ chỉ số. Nhưng để trở thành nhà giao dịch siêu hạng, bạn cần nỗ lực vượt bậc. Trước hết, hãy nhận thức rõ: thách thức lớn nhất không phải thị trường, mà chính là bản thân bạn.”

Đừng đầu tư như nhà quản lý quỹ

“Quy tắc số 1: Đừng nghe chuyên gia.” – Peter Lynch, nhà đầu tư huyền thoại

Muốn trở thành nhà giao dịch siêu hạng, đừng nghe chuyên gia hay đầu tư theo kiểu họ. Nếu thích cách của nhà quản lý quỹ, sao không gửi tiền cho họ? Bạn sẽ có kết quả tương tự mà chẳng cần làm gì. Nhưng ngay cả quỹ chỉ số – thường vượt trội hơn các quỹ lớn – cũng không phải lựa chọn tối ưu. Để nổi bật, nhà quản lý quỹ giỏi phải học cách tránh lối mòn của đồng nghiệp, hướng tới phong cách của nhà giao dịch siêu hạng. Các quỹ lớn thường chỉ đạt lợi nhuận trung bình, trong khi nhà đầu tư cá nhân có lợi thế vượt trội hơn.

Trái với suy nghĩ thông thường, nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp không hơn nhà đầu tư cá nhân. Nhiều tổ chức lớn dựa vào quan điểm cá nhân, tư duy truyền thống, hoặc cái tôi – đôi khi là sự ngạo mạn – thay vì nguyên tắc đúng đắn. Lợi thế lớn nhất của họ là quy mô. Họ cần thanh khoản để giao dịch khối lượng lớn, buộc phải chọn công ty có nhiều cổ phiếu lưu hành. Nhưng chính điều ngược lại – công ty có lượng cổ phiếu lưu hành nhỏ – mới tạo ra lợi nhuận vượt trội cho nhà đầu tư cá nhân.

Trong hệ thống CANSLIM của William O’Neil, chữ “S” biểu thị Cung và Cầu. Các công ty có lượng cổ phiếu lưu hành thấp hoặc vừa phải thường mang lại lợi nhuận cao hơn so với công ty có cổ phiếu lưu hành lớn. Lý do: nguồn cung ít, chỉ cần lực cầu nhỏ cũng đẩy giá tăng mạnh. Tuy nhiên, vẫn cần đủ thanh khoản để giao dịch hiệu quả.

Các nhà đầu tư tổ chức gặp khó khăn khi đầu tư vào công ty có số lượng cổ phiếu lưu hành nhỏ. Nếu mua, họ khó thoát lệnh trong thị trường giá xuống (gấu). Họ bán ở vị thế lớn khiến giá giảm sâu hơn, do chính lực bán của họ. Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân có lợi thế linh hoạt hơn, họ dễ dàng mua bán nhanh chóng, tận dụng biến động thị trường để đạt lợi nhuận siêu hạng.

Nhà quản lý quỹ lớn chỉ được đầu tư vào danh sách cổ phiếu đã được phê duyệt. Khi muốn mua những cổ phiếu ngoài danh sách, họ phải xin ý kiến – một quá trình phiền hà và nhiều thủ tục. Để đảm bảo sự an toàn trong công việc của mình, họ chọn cổ phiếu lớn như IBM hay Apple. Khi tình huống không tốt xảy ra: việc đầu tư bị thua lỗ, họ dễ dàng đổ lỗi cho “thị trường xấu”, vì họ đã tuân thủ việc mua những cổ phiếu “chất lượng cao”. Chính vì vậy, phố Wall có câu: “Mua IBM, bạn không mất việc dù khách hàng lỗ.”

Các quỹ lớn (hay các nhà đầu tư tổ chức) họ thường đa dạng hóa danh mục qua nhiều cổ phiếu và ngành để giảm rủi ro và đảm bảo thanh khoản. Họ hiếm khi giữ tiền mặt quá 5-10%, ngay cả trong thị trường tồi tệ. Bán cổ phiếu để giữ tiền mặt là điều cấm kỵ. Họ luôn bị so sánh với chỉ số như S&P 500 – vậy nên nếu hoạt động quản lý quỹ của họ không chiến thắng được các chỉ số được lấy làm tham chiếu trong một khoảng thời gian dài, các nhà đầu tư sẽ rút vốn, và điều đó khiến cho các nhà quản lý quỹ bị mất việc.

Lợi thế của các nhà đầu tư cá nhân đó là sự linh hoạt hơn trong mọi tình huống. Họ không cần xin phép ai cho danh mục cổ phiếu cần mua, họ không bị buộc phải đa dạng hóa danh mục đầu tư. Với sự phát triển của công nghệ hiện đại, các công cụ phân tích và giao dịch có thể so sánh tương đương với những gì các chuyên gia đang có. Điều đó cho thấy rằng sân chơi ngày càng tương đồng nhau hơn. Các nhà đầu tư cá nhân có quyền chỉ tập trung vào số ít cổ phiếu có chất lượng, rủi ro thấp nhờ lệnh dừng lỗ, và kiên nhẫn chờ cơ hội tốt nhất – họ không phải chịu áp lực giải ngân liên tục, không được phép duy trì tiền mặt giống như các nhà đầu tư tổ chức.

Ngược lại, các quỹ lớn ưu tiên vào sự “an toàn” hơn lợi nhuận vượt trội. Thậm chí khi danh mục của họ giảm tới 32% nhưng thị trường chung lại giảm 40%, thì họ vẫn tự hào rằng họ đã “đánh bại thị trường” nhờ vào việc họ đã thua lỗ ít hơn thị trường chung. An toàn ư? Hãy xem lại thành tích của họ trong thị trường giá xuống (con gấu) – nó thường tệ hơn bạn nghĩ.

Quy mô của các quỹ đầu tư làm giảm độ chính xác của quỹ. Đối với các quỹ lớn thì việc mở hoặc đóng vị thế lớn mà không làm ảnh hưởng tới giá của cổ phiếu là bài toán nan giải. Họ buộc phải tìm kiếm các thông tin nội bộ. Dù phương pháp giao dịch đóng góp quan trọng vào sự thành công của mỗi giao dịch, nhưng các nhà đầu tư cá nhân vẫn thể hiện sự đầu tư hiệu quả hơn nhiều khi họ dùng cùng một kiểu phương pháp với các nhà đầu tư tổ chức tổ chức.

KẾT LUẬN: Nếu như bạn chỉ mong muốn một kết quả tương đương như các quỹ tương hỗ? Hãy đưa tiền cho họ – bạn chẳng cần làm gì, và kết quả thì y chang. Nhưng để đạt thành tích siêu hạng, hãy đầu tư như nhà giao dịch siêu hạng, đó là tận dụng lợi thế cá nhân mà tổ chức không có.

**Nếu Chỉ Muốn Kết Quả Tầm Thường – Hãy Đầu Tư Như Một Quỹ. Nhưng Nếu Muốn Thành Tích Siêu Hạng – Hãy Đầu Tư Như Phù thủy Mark Minervini!