Liệu Warren Buffett có nổ phát súng lớn, mua đứt đại gia dầu khí Occidental?
Mối duyên quá khứ
Năm 2019, Warren Buffett đã ra tay tương trợ để giúp Occidental Petroleum hoàn tất thương vụ mua lại Anadarko Petroleum bằng cách mua 10 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi của Occidental. Sau đó, Berkshire Hathaway lặng lẽ thu mua lượng lớn cổ phiếu phổ thông của Occidental. Nhưng đến năm 2020, tập đoàn đầu tư của Warren Buffett bất ngờ bán ra số cổ phiếu đã mua mà không đưa ra lời giải thích nào.
Giờ đây, Warren Buffett lại một lần nữa nhắm đến Occidental – và với sự nhiệt tình hơn bao giờ hết. Đúng lúc tỷ phú Carl Icahn thoái vốn khỏi Occidental, Berkshire lại tiết lộ sự yêu thích dành cho nhà sản xuất dầu đá phiến này trong báo cáo gửi tới cơ quan chứng khoán hồi tháng 3.
Chỉ trong vài tuần, Berkshire đã đầu tư 7,7 tỷ USD vào Occidental, không tính đến lượng cổ phiếu ưu đãi mà tập đoàn nắm giữ trước đó. Berkshire trở thành cổ đông lớn nhất của Occidental và đưa cổ phiếu này vào trong top 10 khoản đặt cược lớn nhất của tập đoàn.
Warren Buffett lần nữa đặt cược vào Occidental. Cộng với việc ông có trong tay khối tiền mặt hàng trăm tỷ USD và thiếu thốn các thương vụ lớn, một số nhà đầu tư ngờ rằng Chủ tịch Berkshire đang tính đến việc mua lại hoàn toàn Occidental. Nếu suy đoán này là đúng thì vụ mua lại có thể tốn hơn 50 tỷ USD, trở thành thương vụ lớn nhất từ trước đến nay của Warren Buffett.
Nhưng Warren Buffett chưa bao giờ sở hữu hoàn toàn một công ty dầu. Điều này làm dấy lên câu hỏi liệu ông muốn tiến sâu đến đâu vào thế giới biến động của thị trường dầu.
Nhưng Occidental đang ngày càng trở thành mục tiêu hấp dẫn sau khi hồi sinh từ một nhà sản xuất dầu gặp khó khăn trở thành cổ phiếu sinh lời vượt trội hàng đầu trong chỉ số S&P 500 năm 2022. Không ít cổ đông đồn đoán Occidental có thể là “thương vụ to như con voi” là Warren Buffett đã tìm kiếm bấy lâu nay.
Ông Robert Miles, cổ đông Berkshire nói với Bloomberg: “Rõ ràng Warren Buffett đang đi tìm giá trị”. Ông nói rằng mình sẽ “không hề ngạc nhiên” nếu Berkshire thực sự thâu tóm Occidental, dù dĩ nhiên khả năng này không phải là chắc chắn.
Ông Bill Smead, cổ đông khác của Berkshire và là Chủ tịch Smead Capital Management dự doán có 25% Berkshire mua lại Occidental. Công ty quản lý tài sản của ông cũng sở hữu cổ phiếu Occidental.
Sức hấp dẫn của Occidental
Đối với Berkshire, Occidental có nhiều điểm đáng để yêu thích. Occidental có các tài sản lớn, thâm dụng vốn, tạo ra tiền mặt, được bảo vệ bởi các rào cản gia nhập cao – đều là những ưu điểm cốt lõi cho bất kỳ công ty nào mà Warren Buffett điều hành.
Occidental còn có một nhà lãnh đạo lão luyện trong ngành dầu mỏ là CEO Vicki Hollub. Đây là điều quan trọng vì Berkshire phụ thuộc rất nhiều vào các nhà quản lý của các công ty con để vận hành nhiều năm qua.
Về mặt tài chính, Occidental đang có phong độ tốt. Chỉ cần giá dầu ở mức 40 USD/thùng là đã đủ để công ty duy trì mức cổ tức hiện tại. Trong khi đó, giá dầu thô hiện nay lớn gần gấp ba con số này. Công ty đã trả phần lớn khoản nợ để mua lại Anadarko năm 2019 và gần đây lên kế hoạch mua lại 3 tỷ USD cổ phiếu.
Occidental là một trong những cổ phiếu được hưởng lợi lớn nhất từ sự nhảy vọt của giá dầu. Khác với các đối thủ, công ty không có công cụ phòng vệ tài chính nào để tự vệ trước giá dầu thấp. Điều này đồng nghĩa với việc Occidental có khả năng nắm bắt trọn vẹn đà tăng khi giá phi mã.
Cổ phiếu Occidental đã tăng hơn 5 lần so với mức đáy năm 2020. Trong bối cảnh người mua quay lưng với dầu thô của Nga sau khi Moscow tấn công Ukraine, tầm quan trọng của sản lượng dầu thô từ các mỏ ở Mỹ tăng gấp bội.
Occidental là một trong những nhà sản xuất hàng đầu và sở hữu diện tích lớn nhất ở Permian Basin, mỏ dầu rộng lớn ở Tây Texas và New Mexico. Khu vực này là một trong những nơi duy nhất trên thế giới có thể nhanh chóng tăng sản lượng khi thế giới “khát” dầu thô.
Rủi ro đáng chú ý
Warren Buffett thường lựa chọn những công ty tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ, ổn định trong dài hạn. Còn Occidental lại hoạt động trong thị trường dầu đầy biến động và rủi ro. Sự khác biệt này là một trong những điểm trừ lớn nhất cho thương vụ tiềm năng của Warren Buffett.
Berkshire đã từng đặt chân vào thế giới dầu khí từ trước. Tập đoàn vẫn đang nắm giữ cổ phần trong Chevron và từng đầu tư vào Exon Mobil, PetroChina và ConocoPhillips. Tuy nhiên, thành tích đầu tư của Berkshire trong ngành không quá ấn tượng.
Tại cuộc họp thường niên năm 2015 của Berkshire, Warren Buffett thừa nhận: “Chúng tôi không hề chứng tỏ được mình trong lĩnh vực dầu khí, dù đã kiếm được một ít tiền”.
Chắc chắn rằng Warren Buffett có đủ tiền cho thương vụ có quy mô tầm cỡ như Occidental. Khi thương vụ mua công ty bảo hiểm Alleghany được hoàn tất, khối tiền mặt của Berkshire vẫn còn tới 135 tỷ USD. Và trong suốt vài năm qua Warren Buffett đã than thở rằng ông cần một thương vụ lớn để tạo ra tác động đáng kể cho tập đoàn trị giá 788 tỷ USD của mình.
Warren Buffett cũng có khả năng chịu đựng biến động tại các công ty ông sở hữu, nhờ sự đa dạng ngành nghề của các công ty con thuộc Berkshire: Từ công ty bảo hiểm cho đến nhà bán lẻ, từ đại gia trong ngành đường sắt cho đến ông lớn lĩnh vực năng lượng.
Dẫu vậy, đổ tiền vào một công ty dầu khí đồng nghĩa với việc Warren Buffett sẽ bị chi phối bởi các yếu tố vĩ mô vượt ngoài khả năng kiểm soát. Warren Buffett phát biểu trong cuộc họp cổ đông năm 2020 về việc rót tiền cho Occidental: “Khi bạn mua một công ty sản xuất dầu lớn, thành quả đầu tư sẽ phụ thuộc một phần rất lớn vào giá dầu”.
Nguồn: vietnambiz
Có thể bạn quan tâm: Bộ sách Đầu tư giá trị từ A đến Z
