Phương pháp Chiết khấu dòng cổ tức
Khi có thông tin chia cổ tức khủng hay có tỷ suất cổ tức cao, nhìn chung sẽ đến ảnh hưởng tích cực đến giá cổ phiếu, đặc biệt những thông tin này bất ngờ đối với thị trường thì càng có hiệu quả. Tuy nhiên điều đó không có nghĩa là đúng với mọi cổ phiếu, điều này phù hợp với mua một nhóm cổ phiếu. Happy Live xin chia sẻ cho các bạn về phương pháp Chiết khấu dòng tiền để định giá về cổ phiếu.
1. Tỷ suất cổ tức (r) là gì?
Tỷ suất cổ tức (r) là tỷ lệ cổ tức trả bằng tiền mặt chia cho giá cổ phiếu. NĐT thường nghe nói công ty XYZ trả cổ tức cao 30%/năm, tức là 30% của mệnh giá, và mệnh giá là 10.000 đồng, nhiều NĐT nhầm lẫn với 30% của thị giá. Nên cổ tức bằng tiền 30% tức là 3.000 đồng, và nếu nói cổ tức 15% bằng tiền tức là ta hiểu cổ tức 1.500 đồng.
Dù thị giá là bao nhiêu đi nữa 100.000 đồng hay 30.000 đồng thì cổ tức k% bằng tiền thì công ty cũng chỉ trả k% x 10.000 đồng, tức là ( k x 100) đồng.
Tỷ suất cổ tức = Cổ tức bằng tiền / Thị giá
2. Các chiến lược đi săn cổ phiếu trả cổ tức
2.1 Đối với nhà phân tích kỹ thuật
Khi có thông tin chia cổ tức khủng hay có tỷ suất cổ tức cao, nhìn chung sẽ đến ảnh hưởng tích cực đến giá cổ phiếu, đặc biệt những thông tin này bất ngờ đối với thị trường thì càng có hiệu quả. Tuy nhiên điều đó không có nghĩa là đúng với mọi cổ phiếu, điều này phù hợp với mua một nhóm cổ phiếu.
2.2 Đối với đầu tư giá trị, hay phân tích cơ bản
Cách 1: Săn cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao
Mua cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao hơn lãi suất ngân hàng. Đây là cách đơn giản cho những nhà đầu tư mới. Lưu ý cần cổ tức cần phải ổn định qua nhiều năm.
Trên thị trường chứng khoán, nếu bạn chăm chỉ bạn sẽ tìm thấy được một số cổ phiếu trả tỷ suất khá hấp dẫn, có thể từ 10-14%/năm, rõ ràng hấp dẫn hơn nhiều so với mức gửi ngân hàng 6.5%/năm.
Cách 2: Định giá cổ phiếu bằng các kết hợp giữa tỷ suất cổ tức và tốc độ tăng trưởng
(Tỷ suất cổ tức + Tốc độ tăng trưởng dài hạn tương lai) chia chỉ số P/E.
Theo Peter Lynch, và John Neff ông thích chỉ số này cao hơn 1,5; tất nhiên càng cao càng tốt.
Cách 3: Định giá cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng cổ tức
Định giá cổ phiếu bằng chiết khấu dòng cổ tức
+ Mô hình tăng trưởng cổ tức (Gordon).
Có 3 mô hình dựa trên 3 giả thiết về tăng trưởng cổ tức:
- Mô hình 1: cổ tức tăng trưởng với tốc độ không đổi mãi mãi.
- Mô hình 2: cổ tức tăng trưởng với tốc độ không đổi trong 1 số năm nhất định, sau đó chuyển sang một tốc độ tăng trưởng thấp hơn (và không đổi) từ đó cho đến mãi mãi.
- Mô hình 3: cổ tức tăng trưởng với tốc độ không đổi trong 1 số năm nhất định, sau đó tăng trưởng với tốc độ giảm dần trong một số năm, rồi cuối cùng thì giữ nguyên tốc độ tăng trưởng từ đó cho 16 đến mãi mãi.
Sau đây Ngọ đưa công thức đơn giản nhất: (Do 2 mô hình sau tương đối khó hiểu và áp dụng đối với NĐT tìm hiểu TTCK chưa lâu)
P = D1 / (k – g)
P: Giá trị hợp lý/Giá trị thật thời điểm năm 0.
D1: Cổ tức của năm 1 (năm tiếp theo).
k: tỷ lệ chiết khấu, tỷ suất sinh lợi mà nhà đầu tư kỳ vọng thu được khi đầu tư vào cổ phiếu, chi phí vốn cổ phần.
g: Tốc độ tăng trưởng cổ tức.
Nguồn: cophieux
Có thể bạn quan tâm: Payback Time – Ngày đòi nợ – Phil Town
(đầu tư theo phong cách Warren Buffett, Charlie Munger)
