Sự ra đời của Nguyên Lý Cổ Phiếu Lớn
Bản chất của Nguyên Lý Cổ Phiếu Lớn là bất cứ chu kỳ kinh tế và thị trường chứng khoán nào cũng có một vài công ty xuất hiện với tư cách là đại diên cho những nhân tố mũi nhọn trong tình hình kinh tế, đó có thể là các ngành công nghiệp mới.
Lymisys Giúp Tôi Hiểu Biết Sâu Sắc Hơn Về Phương Pháp Của O’Neil
Trải nghiệm với Lymisys là nguồn cơ để tôi có thể hình thành Nguyên Lý Cổ Phiếu Lớn, là một nguyên lý nền tảng trong Phương pháp của O’Neil mà phải mất nhiều năm tôi mới ngộ ra được.
Mặc dù Lumisys là một bài học đau đớn, nó giúp tôi tinh chỉnh lại một chút kỹ thuật giao dịch của mình. Điều đầu tiên tôi làm là ngừng yêu doanh nghiệp và ngừng việc tìm cách xác định câu chuyện đầu tư của doanh nghiệp hấp dẫn ra sao, trước khi cổ phiếu xuất hiện trong màn hình theo dõi của tôi.\
Trừ khi và cho đến khi cổ phiếu xuất hiện trên danh mục lọc cổ phiếu hàng tuần từ ấn bản Daily Graphs® (của Nhật Báo IBD), nó không đáng để bận tâm. Kể từ lúc đó trở đi, tôi không bao giờ mua cổ phiếu mà không sử dụng đồ thị tuần nhằm đảm bảo tôi đang mua một cổ phiếu đã hình thành nền giá hợp lý trên 6 tuần.
Ngoài ra, nền giá đầu tiên phải có khoảng thời gian tối thiểu là 6 tuần. Các nền giá thứ hai có khoảng thời gian ngắn, ví dụ như 5 tuần, vẫn có thể chấp nhận được, nhưng nền giá đầu tiên nên có khoảng thời gian dài, và chắc chắn không ngắn hơn 6 tuần.
Tôi không đề cập đến vấn đề gặp phải với quy tắc giữ 8 tuần vì tôi cho rằng nếu tôi chú ý đến các yếu tố ban đầu, ví dụ như nền giá ngắn đến không hợp lý, tôi đã không đặt mình vào tình huống phải vận đến quy tắc nắm giữ 8 tuần làm gì.
Dựa trên việc tôi khó bán cổ phiếu này vì thanh khoản quá mỏng, tôi xây dựng quy tắc không bao giờ mua cổ phiếu có giao dịch ít hơn 300.000 cổ phiếu/ngày. Tôi còn nhớ rõ khi Lumisys giảm mạnh và tôi cuống cuồng cố bán cổ phiếu ra sao.
Đối với tôi, vấn đề này càng trầm trọng hơn khi tôi có số lượng lớn khách hàng cùng mua, và tôi phải thoát cho khách hàng trước. Mỗi lần chúng tôi nhập lệnh bán, phải mất vài phút mới có lượng cầu đối ứng vì chúng tôi đã giao dịch vượt quá số lượng hàng của nhà tạo lập thị trường ở Lumisys và lực cầu cũng ít ỏi. Tôi sốc đến cứng người trước trải nghiệm ấy và thề rằng sẽ chẳng bao giờ mua cổ phiếu có thanh khoản mỏng như vậy nữa.
Vào thời điểm năm 1996, khối lượng 300.000 cổ phiếu/ngày là mức thanh khoản bình quân tối thiểu ở mức hợp lý, nhưng ngày nay, con số tôi sử dụng là 350.000 – 500.000 cổ phiếu/ngày khi lọc cổ phiếu cho vị thế mua, và tôi ưa thích các cổ phiếu có thanh khoản bình quân lên tới hàng triệu cổ phiếu mỗi phiên.
Khi tiến hành phân tích hậu giao dịch cho sai lầm của mình ở Lumisys, tôi cũng nhìn vào các cổ phiếu chiến thắng khác trong lịch sử bắt đầu với thanh khoản mỏng, và tôi để ý một khi chúng được thị trường nhận ra vai trò dẫn dắt, thanh khoản bình quân hàng ngày sẽ tăng đáng kể. Nói chung, thanh khoản bình quân hàng ngày là tín hiệu cho thấy loại nhà đầu tư đang giao dịch ở một mã cổ phiếu cụ thể.
Các cổ phiếu có sự tham gia mạnh của các nhà đầu tư tổ chức thường có khuynh hướng thanh khoản cao và giao dịch tương đối năng động. Do đó, thanh khoản bình quân hàng ngày của cổ phiếu càng cao, càng có khả năng nó có sự tham gia và bảo trợ của nhà đầu tư tổ chức.
Đồng thời, tôi kết luận được rằng chờ cho đến khi khối lượng bình quân hàng ngày của một cổ phiếu mới IPO đạt đến “độ chín” khi các nhà đầu tư tổ chức ngày càng quan tâm và tham gia vào cổ phiếu cũng là một cách hay để xác định khi nào một cổ phiếu đang tiến tới trạng thái “cổ phiếu lớn”, ví dụ, cổ phiếu có sự theo dõi mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức và như thế tức là sắp sửa chạm đến điểm tăng giá mạnh. Đây chính là phát hiện lớn nhất của tôi từ trải nghiệm ở cổ phiếu Lumisys, và suy cho cùng, nó xứng đáng với “khoản học phí” cao mà tôi phải trả để thấm thía bài học này.
Để minh họa cho khái niệm thanh khoản bình quân hàng ngày đạt đến “độ chín” khi cổ phiếu phát triển lên vai trò dẫn dắt và được các nhà đầu tư tổ chức săn đón, chúng ta có thể quan sát đồ thị tuần của Crocs, Inc. (CROX) từ năm 2006 đến năm 2007 (Hình 4.4)
Chú ý rằng đường màu xám nhỏ chạy ngang các thanh khối lượng, ở đây chính là thanh khoản bình quân trong 10 tuần, có xu hướng dốc lên khi các nhà đầu tư tổ chức nhảy vào CROX. Trong trường hợp này, sự mở rộng đáng kể của khối lượng đạt đến mức lớn quan trọng vào tháng 04 năm 2007, khi CROX được xem là cổ phiếu dẫn dắt trong thị trường tăng giá năm 2007, và bắt đầu tăng giá mạnh kể từ đó.
Sự Ra Đời Của Nguyên Lý Cổ Phiếu Lớn
Bản chất của Nguyên Lý Cổ Phiếu Lớn là bất cứ chu kỳ kinh tế và thị trường chứng khoán nào cũng có một vài công ty xuất hiện với tư cách là đại diện cho những nhân tố mũi nhọn trong tình hình kinh tế, có thể đó là các ngành công nghiệp mới, phát triển mới trong kinh tế, và những chủ đề khác làm động lực cốt lõi cho kinh tế ở bất cứ thời điểm nào. Đến lượt mình, các cổ phiếu này đóng vai trò là công ty then chốt, đại diện cho những ngách tăng trưởng, bất kể rộng hay hẹp, trong bất cứ chu kỳ kinh tế nào, do vậy các nhà đầu tư tổ chức không có lựa chọn nào ngoài việc phải sở hữu các cổ phiếu này, và một khi đã làm vậy, các cổ phiếu có xu hướng trở thành một phần vững chắc trong danh mục của các nhà đầu tư tổ chức suốt nhiều chu kỳ thị trường, thậm chí ngay khi chúng không thực sự là công ty dẫn dắt.
Vào những năm 1970, những cổ phiếu dẫn dắt như vậy bao gồm Pic N Save và Tandy Corp.
Vào những năm 1980 là Intel Corp. (INTC) và Microsoft (MSFT), và vào những năm 1990 là America Online (AOL) và Cisco Systems (CSCO).
Vào những năm 2000 là cái tên như Amazon.com (AMZN), Apple, Inc. (AAPL), Google, Inc. (GOOG), Baidu.com (BIDU) và Reseach in Motion (RIMM), ấy là mới chỉ nếu ra một vài phiếu trong rất nhiều chu kỳ thị trường.
Ở thị trường chứng khoán Việt Nam, trường Case Study điển hình đó chính là cổ phiếu FPT.
Đây là những cổ phiếu bạn nên sở hữu trong bất cứ chu kỳ thị trường tăng giá nào vì chúng là nơi đón nhận trực tiếp dòng tiền của nhà đầu tư tổ chức và trong quá trình đó tạo nên những sóng tăng giá lớn. Tương tự, nhờ sự bảo trợ sâu rộng và lâu dài của các nhà đầu tư tổ chức ở những cổ phiếu này, bạn có được bảo hiểm khi cổ phiếu này bị bán tháo vì thường sẽ có các vùng cổ phiếu kéo ngược hơp lý khi các nhà đầu tư buộc phải nhảy vào mua chúng nhằm hỗ trợ cho danh mục của họ.
Một trong những đặc điểm chính của “Cổ Phiếu Lớn” là chúng không giao dịch ít hơn 120.000 cổ phiếu/ngày tính theo bình quân, mà chúng giao dịch vài triệu cổ phiếu/ngày. Trừ khi các bà các cô ngoài kia không mua một lần dăm ba cổ phiếu Microsoft và AT&T nữa mà hò nhau mua những lô lớn ở các cổ phiếu dẫn dắt, thì dòng tiền tổ chức vẫn luôn là yếu tố chi phối thị trường và đây chính xác là vị trí bạn sẽ muốn được hòa mình vào để nằm giữa dòng chảy của tiền lớn. Cách duy nhất để bạn có thể làm điều này là cố gắng sở hữu các “Cổ Phiếu Lớn” trong chu kỳ thị trường.
Kinh nghiệm hãi hùng về Lumisys đã dẫn dắt tôi trên con đường khám phá nguyên lý “Cổ Phiếu Lớn” khi tôi nhận ra các cổ phiếu được giao dịch mỏng không thể là những cổ phiếu lớn. Phải đến tháng 12 năm 1998, khi tôi đang sở hữu vị thế mua lớn ở cổ phiếu Charles Schwab & Company (SCHW) lúc giá đang tăng vọt (Hình 4.5), tôi mới hiểu rõ nguyên lý này. Lúc đó, tôi nhận được cuộc gọi ngắn từ Bill O’Neil, ông bảo mình thích đồ thị của American Online (AOL), cũng là một siêu cổ phiếu đang tăng giá nhanh khác trong thị trường tăng giá cuối năm 1998.
Điều thú vị về AOL là trong các cuộc hội thảo chúng tôi cũng được góp mặt (dù chỉ ở vai trò hỗ trợ), thỉnh thoảng Bill lướt rất nhanh khi thảo luận với khán giả các cổ phiếu dẫn dắt từ những giai đoạn thị trường trong quá khứ, nhanh chóng rút dữ liệu ra từ trí nhớ của mình, và ông gọi AOL là “American” Online, thay vì “America” Online, mà cái tên sau mới đúng. Nếu bạn hiểu cách thức hoạt động của trí óc Bill, căn bản nó vốn là một cơ sở dữ liệu cực lớn chứa lịch sử và thông tin thị trường chứng khoán, bạn sẽ nhận ra một neuron thần kinh trong não ông đang chồng chéo với một neuron khác ghi nhớ thời điểm cổ phiếu American Airlines đang là một siêu cổ phiếu giai đoạn 1962 – 1963 khi thị trường bắt đầu hồi phục mạnh mẽ ngay giữa cuộc Khủng Hoảng Tên Lửa ở Cuba. Tôi trả lời điện thoại, và Bill nói vỏn vẹn một câu: “AOL, đấy chính là cổ phiếu lớn”. Ấy là lúc mặt trời chân lý chói qua tim, với kèn trumpet thổi tò tí te và thiên thần ca vang, vầng trời mới mở ra và Nguyên Lý Cổ Phiếu Lớn bất ngờ trở nên rõ ràng với tôi.
Tôi cũng nhận ra Nguyên Lý Cổ Phiếu Lớn cũng hoạt động đối với phía bán khống vì mục tiêu bán khống tốt nhất trong thị trường giá xuống chính xác là các cổ phiếu dẫn dắt lớn trong giai đoạn thị trường tăng giá liền trước đó. Các nhà đầu tư tổ chức đã sở hữu cổ phiếu dắt dắt sẽ tạo ra làn sóng bán tháo và đẩy cổ phiếu đi vào xu hướng giảm kéo dài trong thị trường con gấu.
Happy Live team biên soạn/ Cách kiếm lợi nhuận 18000% từ thị trường chứng khoán
Dành cho nhà đầu tư thích đi theo xu hướng của thị trường để tận dụng cơ hội kiếm tiền