Quỹ phòng hộ ( Hedge Fund ) là gì? – Có an toàn khi đầu tư vào quỹ phòng hộ không?
Việc đa dạng hoá danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro khi thị trường chuyển biến xấu chính là lý do khiến các nhà đầu tư rót tiền vào Hedge Fund ( quỹ phòng hộ). Hedging là một thuật ngữ trên thị trường chứng khoán giúp hạn chế rủi ro bằng cách mở hai vị thế đối nghịch có cùng kích thước.
Định nghĩa
Việc đa dạng hoá danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro khi thị trường chuyển biến xấu chính là lý do khiến các nhà đầu tư rót tiền vào Hedge Fund ( quỹ phòng hộ). Hedging là một thuật ngữ trên thị trường chứng khoán giúp hạn chế rủi ro bằng cách mở hai vị thế đối nghịch có cùng kích thước.
Quỹ phòng hộ (Hedge Fund) là gì?
Quỹ phòng hộ, quỹ bảo hiểm rủi ro hay còn gọi là quỹ đối xung (tiếng Anh: Hedge Fund) là một quỹ đầu tư tư nhân được đóng góp bởi một số đối tác (nhà đầu tư) hạn chế và được điều hành bởi các nhà quản lý chuyên nghiệp, những người này sẽ sử dụng các chiến lược, công cụ khác nhau để thu về lợi nhuận tích cực cho đối tác của họ đồng thời phải tuân theo chính sách pháp luật tại quốc gia đó.
Lịch sử hình thành Hedge Funds
Trong thời gian thị trường chứng khoán Mỹ tăng vào khoảng thời gian 1920, đã có hàng chục phương tiện đầu tư tư nhân cho giới đầu tư thịnh vượng. Một trong số cái tên nổi bật trong giai đoạn đó và trở nên phổ biến nhất ở thời điểm hiện tại , là Graham-Newman Partnership hình thành bởi Benjamin Graham và Jerry Newman, được viện dẫn bởi Warren Buffett trong một bức thư năm 2006 cho bảo tàng tài chính mỹ, như một quỹ phòng hộ sơ khai.
Các quỹ phòng hộ hầu hết là các nhóm đầu tư không được kiểm soát, chỉ có thể phát hành chứng khoán riêng lẻ cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. Alfred W. Jones được cho là “người đầu tiên” đã thành lập quỹ phòng hộ trên thế giới vào năm 1949, nhằm theo đuổi chiến lược mua cổ phiếu và giảm thiểu rủi ro khi nắm giữ cổ phiếu dài hạn bằng cách thực hiện những đợt bán khống ( Short Selling) những cổ phiếu khác. Hầu hết tất cả các quỹ đầu cơ đều sử dụng cơ cấu bồi thường bất đối xứng, theo đó đối tác quản lý giữ 20% lợi nhuận của quỹ cao hơn mức chuẩn đã xác định trước cùng với phí quản lý 1–2%. Cơ cấu phí như vậy khiến khả năng nhận được khoản bồi thường cực kỳ cao. Vào năm 2005, ít nhất hai nhà quản lý quỹ đầu cơ kiếm được hơn 1 tỷ USD mỗi người.
Đặc điểm của một quỹ phòng hộ
Hedge Funds không phải là một loại hình đầu tư cụ thể. Thay vào đó, nó là một cấu trúc đầu tư gộp được thiết lập bởi một nhà quản lý tiền tệ hoặc cố vấn đầu tư đã đăng ký.
Cơ cấu đầu tư gộp này thường được tổ chức dưới dạng công ty hợp danh hữu hạn hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn.
Quỹ phòng hộ là một quỹ đầu tư không được kiểm soát và các loại nhà quản lý tiền khác nhau, bao gồm cả cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA). Dưới đây là một số đặc điểm của quỹ phòng hộ:
- Thường tuân theo một loạt các chiến lược đầu tư tương đối rộng rãi mà không phải chịu các hạn chế về vay và đòn bẩy (với nhiều chiến lược trong số đó sử dụng mức đòn bẩy cao)
- Thường có cách xử lý theo quy định khác với các nhà đầu tư tổ chức và thường phục vụ cho các cá nhân hoặc tổ chức có giá trị ròng cao,
- Thường giữ các vị trí dài và ngắn trên các thị trường, loại tài sản và công cụ khác nhau,
- Thường xuyên sử dụng các dẫn xuất cho các mục đích chiếm vị trí.
Các công cụ tài chính được giao dịch bởi quỹ phòng hộ
Quỹ phòng hộ nhằm mục đích giới hạn rủi ro cho nhà đầu tư ở mức thấp nhất có thể. Chính vì vậy danh mục đầu tư của quỹ phòng hộ vô cùng đa dạng. Nó bao gồm:
- Cổ phiếu
- Trái phiếu
- Quỹ tương hỗ
- Forex (Thị trường ngoại hối)
- Crypto ( Thị trường coin, tiền ảo, tiền điện tử)
- Bất động sản
- Các công cụ phái sinh (hợp đồng tương lai, quyền chọn, phí qua đêm, v.v.).
Hầu hết các chiến lược đầu tư của quỹ phòng hộ nhằm mục đích đạt được một hoàn vốn đầu tư tích cực bất kể thị trường là tăng hoặc giảm. Các nhà quản lý quỹ phòng hộ thường đầu tư tiền của mình trong quỹ mà họ quản lý, phục vụ để gắn kết lợi ích riêng của họ với lợi ích của những nhà đầu tư trong quỹ.
Một quỹ phòng hộ thường trả tiền cho người quản lý đầu tư một khoản phí quản lý hàng năm, đó là một tỷ lệ phần trăm của các tài sản của quỹ và phí thực hiện nếu giá trị tài sản ròng quỹ tăng trong năm. Một số quỹ phòng hộ có giá trị tài sản ròng vài tỷ USD. Tính đến năm 2009, các quỹ phòng hộ đại diện cho 1,1% tổng số vốn và tài sản được nắm giữ của các tổ chức tài chính. Đến tháng 4 năm 2012, quy mô ước tính của công nghiệp quỹ phòng hộ toàn cầu là 2.13 nghìn tỷ USD.
Điều kiện cần biết để được tham gia vào Hedge Funds
Nếu muốn đầu tư vào quỹ phòng hộ, các nhà đầu tư phải đảm bảo về điều kiện tài chính ở mức tài sản ròng lớn hơn 1 triệu đô hoặc thu nhập ròng lớn hơn 200.000 USD trong vòng 2 năm gần nhất đây là điều kiện tiên quyết nhất khi bạn muốn tham gia.
Ngoài ra còn có một số tổ chức có thể đầu tư vào Hedge Funds như:
- Ngân hàng
- Tổ chức tài chính
- Quỹ hưu trí
- Phí trả cho các quỹ phòng hộ
Các hãng quản lý quỹ phòng hộ thường tính tiền các quỹ của họ cả phí quản lý và phí thực hiện.
Phí quản lý được tính theo phần trăm của giá trị tài sản ròng của quỹ và thường phạm vi từ 1% đến 4% mỗi năm, với 2% là tiêu chuẩn.
Chúng thường được thể hiện dưới dạng một tỷ lệ phần trăm hàng năm, nhưng được tính toán và trả hàng tháng hoặc hàng quý. Phí quản lý cho các quỹ phòng hộ được thiết kế để trang trải các chi phí hoạt động của người quản lý, trong khi phí thực hiện cung cấp lợi nhuận của nhà quản lý. Tuy nhiên, do kinh tế quy mô phí quản lý từ các quỹ lớn hơn có thể tạo ra một phần đáng kể lợi nhuận của một nhà quản lý, và kết quả là một số phí đã bị chỉ trích bởi một số quỹ hưu trí công cộng, chẳng hạn như Calpers, cho là quá cao.
Phí thực hiện thường là 20% lợi nhuận của quỹ trong bất cứ năm nào, mặc dù nó nằm trong khoảng từ 10% đến 50%. Phí thực hiện nhằm mục đích cung cấp một sự khuyến khích cho một người quản lý để tạo ra lợi nhuận. Phí thực hiện đã bị chỉ trích bởi Warren Buffett, người tin rằng bởi vì các quỹ phòng hộ chỉ chia sẻ lợi nhuận và không phải là tổn thất, phí như vậy tạo ra một động lực để quản lý đầu tư có rủi ro cao. Tỷ lệ phí thực hiện đã giảm kể từ đầu cuộc khủng hoảng tín dụng.
2. Chiến lược giao dịch của quỹ phòng hộ
Mặc dù các quỹ phải tạo ra lợi nhuận trên giá trị cao nhất trong quá khứ để người quản lý kiếm thêm phí hoạt động, nhưng nhiều quỹ hoạt động kém hiệu quả chỉ đơn giản là sẽ bị buộc phải dừng hoạt động. Do mức đầu tư tối thiểu cao, tính thanh khoản hạn chế và khả năng minh bạch hạn chế của các chiến lược, việc thẩm định có thể lên tới 50.000 đô la cho một nhà đầu tư đang cố gắng lựa chọn 1 quỹ thích hợp. Nguồn vốn của các quỹ đã trở nên phổ biến như một phương tiện để đa dạng hóa những rủi ro đó và chia sẻ chi phí.
Phân loại các Hedge Fund thường thấy
Bốn loại quỹ phòng hộ phổ biến nhất là Vĩ mô toàn cầu, Định hướng, Đầu tư theo hướng sự kiện và Giá trị tương đối (chênh lệch giá) . Bởi vì sự kém hiệu quả được khai thác thường nhỏ, nhiều quỹ đầu cơ sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận cho mỗi quyết định.
Chiến lược tiếp cận vĩ mô toàn cầu
Chủ yếu là chiến lược tiếp cận dựa vào sự kiện địa chính trị trên toàn thế giới. Các chỉ số GDP của một quốc gia hoặc chính sách mà một quốc gia ban hành để tiến hành phân tích và đầu tư hợp lý trong tương lai.
Các quỹ phòng hộ sử dụng chiến lược đầu tư vĩ mô nắm giữ các vị thế khá lớn trong các thị trường cổ phiếu, trái phiếu hay ngoại hối (Forex) nhằm để đề phòng các sự kiện kinh tế vĩ mô ở năm châu với mục đích thao túng, đồng thời có thể giúp họ thực hiện kiểm soát rủi ro khi thu hồi vốn.
Các nhà lãnh đạo quỹ vĩ mô quốc tế sử dụng các kiến thức kinh tế vĩ mô dựa trên các sự kiện và chiều hướng của thị trường thế giới để dự đoán các cơ hội đầu tư sẽ thu lợi do các biến động giá trong tương lai. Khi các chiến lược vĩ mô toàn cầu thể hiện tính nhạy bén do kỹ năng ứng dụng điểm tựa của chúng để có các vị thế lớn trong lĩnh đầu tư phong phú trên nhiều thị trường, việc định thời gian thi hành các kế hoạch này vô cùng quan trọng để tạo nên các đợt hoàn vốn hoàn toàn có căn chỉnh rủi ro.
Chiến lược vĩ mô thường được sắp xếp như là phương châm trong chiến lược đầu tư Hedge Funds.
Các chiến lược toàn cầu này có khả năng được chia thành nhiều cách tiếp cận tùy ý và có hệ thống. Thương vụ tùy ý được thực hiện bởi các nhà lãnh đạo quỹ đầu tư, những cá nhân có khả năng và cố vấn đầu tư ; giao dịch hệ thống là cách thực hiện bằng những mô hình toán học và được tiến hành bởi ứng dụng với sự có mặt giới hạn của con người ngoài việc lập trình và thay đổi phần mềm.
Những chiến lược này cũng nhiều khả năng được phân thành các cách tiếp cận thổi bùng xu thế hoặc ngược chiều hướng tùy thuộc vào việc quỹ nỗ lực tạo ra doanh thu từ việc theo các xu hướng ( dài hay ngắn hạn ) hoặc cố gắng dự báo và tạo ra doanh thu từ các phương pháp đảo ngược xu thế trên thị trường.
Trong các kế hoạch vĩ mô toàn thế giới, có các kế hoạch nhỏ bao gồm “đa dạng hệ thống“ , trong đó các quỹ mua bán trong các thị trường đa dạng, hoặc ‘ tiền tệ chuỗi’ ,điển hình là các giao dịch trên thị trường Forex. Các tiểu chiến lược khác bao gồm những kế hoạch được thu thập bởi các nhà tư vấn đầu tư giao dịch hàng hóa ( CTA ) , trong đó quỹ mua bán các hợp đồng tương lai( hoặc quyền chọn ) trên thị trường hàng hoá hay những mua bán hoán đổi. Các quỹ này còn được gọi là quỹ đầu tư tương lai và có sự kiểm soát.
Các giao dịch thương mại hàng hóa ( như vàng ) và các công cụ tài chính, gồm có các chỉ số chứng khoán. Chưa hết, các quỹ phòng hộ còn nắm giữ các trường vị và đoản vị khiến họ hoàn toàn nắm trong tay lợi nhuận trong mọi biến động lên xuống sắp tới của thị trường.
Ưu điểm: Phù hợp trong các chiến lược đầu tư dài hạn.
Nhược điểm: Các sự kiện chính trị như con dao 2 lưỡi của thị trường và hoàn toàn có khả năng làm thay đổi mọi dự đoán từ các quỹ đầu tư khiến cho giá trị các vị thế bị suy giảm.
Chiến lược đầu tư định hướng
Các chiến lược đầu tư định hướng sử dụng các trào lưu thị trường, xu hướng tăng giảm hoặc sự không nhất quán khi chọn các cổ phiếu trên nhiều thị trường. Các chương trình máy tính có thể được sử dụng, hoặc các nhà quản lý quỹ sẽ xác định và lựa chọn đầu tư. Chiến lược này có sự tiếp xúc với những biến động chung của thị trường nhiều hơn so với các chiến lược trung lập thị trường.
Các quỹ Hedge Funds với cách tiếp cận đa chiến lược sử dụng nhiều công cụ tài chính khác nhau để đánh bại thị trường và họ hoàn toàn không quan tâm đến chiều hướng thị trường cuối cùng như thế nào bởi mục tiêu của họ là tìm ra lợi nhuận bất kể biến động sắp tới. Đây là một phương pháp mà các quỹ phòng hộ thường rất thận trọng trong việc kiểm soát các rủi ro.
Ưu điểm: Danh mục đầu tư đa dạng.
Nhược điểm: Lợi nhuận sẽ thấp vì nguồn vốn trải ra đa lĩnh vực.
Chiến lược đầu tư hướng sự kiện
Trong chiến lược đầu tư theo hướng sự kiện, các quỹ đầu tư sẽ tập trung vào các sự kiện kinh tế vi mô liên quan đến cá nhân, tổ chức cụ thể. Chẳng hạn như báo cáo tài chính doanh nghiệp, các bê bối của người lãnh đạo một công ty để dự đoán giá trị các vị thế của cổ phần đó trong tương lai trên thị trường chứng khoán. Nói một cách dễ hiểu, chiến lược tiếp cận này là cách đầu tư theo tin tức. Các biến động thị trường chỉ diễn ra trong ngắn hạn.
Ưu điểm và Nhược điểm
Ưu điểm: Dễ dàng đưa ra dự đoán thị trường trong thời gian ngắn.
Nhược điểm: Cần phải hành động giao dịch nhanh chóng trước khi thông tin chính thức từ cá nhân, tổ chức đó đính chính hoặc xác nhận nguồn tin.
Chiến lược đầu tư chênh lệch giá trị tương đối
Chiến lược này dựa vào mức giá trị chênh lệch của hai tài sản cùng loại để tối ưu hoá lợi thế. Với mục tiêu nhằm hưởng được phần khác biệt về giá. Sự khác biệt này có khả năng xảy ra do việc áp sai giá trị của chứng khoán đối chiếu với thị trường chứng khoán liên quan, chứng khoán cơ sở hoặc thị trường tổng thể. Các nhà lãnh đạo quỹ phòng hộ có khả năng tận dụng lỗ hổng này để định vị sự khác nhau về giá các tài sản.
Các quỹ phòng hộ sẽ bán các tài sản đang ở vị thế cao và mua vào các tài sản đang ở vị thế thấp. Một khi thị trường được cân bằng trở lại họ sẽ tiến hành thanh lý các tài sản này.
Ưu điểm: Kiểm soát được rủi ro ( Quá trình mua và bán diễn ra đồng thời điểm)
Nhược điểm: Lợi nhuận hạn chế do chỉ là phần chênh lệch nhỏ của giá trị tài sản ở 2 thị trường giao dịch khác nhau.
Ngoài các chiến lược vừa nêu ở trên còn có các chiến lược khác như quỹ kền kền, chiến lược giao dịch định lượng,….
3. Quỹ phòng hộ có an toàn không?
Mặc dù quỹ phòng hộ còn tiềm ẩn nhiều rủi ro khi sử dụng đòn bẩy tài chính lẫn việc giữ vốn dài hạn, thế nhưng các nhà đầu tư vẫn có lý do để tin rằng tiền của họ vẫn an toàn khi nằm trong Hedge Funds.
Vậy đâu là lý do mà các nhà đầu tư tin tưởng?
Kỳ vọng lợi nhuận cao từ thị trường chứng khoán
Ở những quốc gia phát triển, điển hình như Mỹ, thị trường chứng khoán phố Wall luôn là lựa chọn tối ưu và được biết đến như một kênh đầu tư sinh lời bền vững. Tại Việt Nam, sự ủng hộ từ Chính Phủ đã không những giúp cho thị trường chứng khoán phát triển mà còn mang đến hứa hẹn rất khả thi khi sẽ đưa thị trường chứng khoán Việt nâng hạng trong tương lai sắp tới.
Tài sản đầu tư được quản lý bởi các chuyên gia
Với một số vốn nhất định bạn không cần phải quá bân khuâng về lựa chọn của mình bởi vì đội ngũ chuyên gia cố vấn, các nhà phân tích hàng đầu sẽ làm điều đó thay cho bạn. Các quỹ phòng hộ luôn có những chuyên gia có thể nói là những con người ưu tú nhất trên thế giới thay thế bạn để thực hiện các thương vụ giao dịch. Tất nhiên bạn có thể là người giỏi nhưng một mình bạn không thể nào giỏi bằng một đội ngũ được đào tạo bài bản và có kinh nghiệm thực chiến rõ ràng. Với niềm tin khi lựa chọn vào các quỹ phòng hộ bạn có thể yên tâm rằng bạn sẽ biết được số tiền của bạn sẽ được dùng vào mục đích gì và đang đi đâu.
Lợi nhuận cao bởi các chiến thuật hợp lý
Bất kể biến động của thị trường diễn ra như thế nào đi chăng nữa, các nhà phân tích và cố vấn tài chính luôn tìm mọi cách để gia tăng khả năng sinh lời cho nguồn đầu tư của bạn hoặc giảm thiểu rủi ro ở mức thấp nhất có thể. Họ sẽ tìm ra những lĩnh vực và giải pháp tối ưu nhất để có thể tạo sự đột phá trên thị trường từ đó mang đến lợi nhuận về.
Mối quan hệ Win – Win giữa nhà quản lý quỹ và các nhà đầu tư
Tất nhiên mọi mối quan hệ sinh lời vẫn cần nhất là sự chia sẻ, việc thực hiện chia sẻ lợi nhuận với nguồn tiền bạn kiếm được từ đầu tư là bảo chứng cho trách nhiệm của cơ quan quản lý tài sản của bạn. Việc chia sẻ lợi ích hai bên chính là tiền đề để họ luôn cố găng mang đến lợi ích tối ưu nhất và rủi ro thấp nhất đến những Investor.
Rủi ro từ các Hedge Funds là gì?
Tính thanh khoản thấp hơn các quỹ tương hỗ, khi tham gia vào quỹ phòng hộ tài sản đầu tư phải được gửi dài hạn. (tất nhiên rồi, ông bà ta có câu “Dục tốc bất đạt”). Kiên nhẫn mới là lựa chọn tối ưu nhất chứ không phải làm gì cũng muốn lời nhanh được.
Sử dụng đòn bẩy từ các khoản vay có thể xem là một liệu pháp hữu hiệu. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy có thể khiến các khoản lỗ nhỏ trở thành các khoản lỗ to nhưng ngược lại lời nhỏ cũng có thể trở thành lời to.
(Hãy thận trọng và phải đảm bảo khả năng của bạn có thể giải quyết được khoản lỗ nếu nó xảy ra).
Nguồn: finnews24.com
Các bạn có thể tham khảo thêm về các thuật ngữ khác tại đây