Một yếu tố chính trong việc tạo ra rủi ro là một niềm tin rằng rủi ro là thấp, thậm chí có thể biến mất hoàn toàn. Niềm tin đó thúc đẩy giá cả và dẫn đến việc chấp nhận các hành động rủi ro bất chấp lợi nhuận tiềm năng thấp nhất. – NĐT Howard Marks

Năm 2005-2007, niềm tin rằng rủi ro đã bị loại bỏ khiến giá tăng lên đến mức bong bóng và các nhà đầu tư nhảy vào thị trường giai đoạn sau đó hóa ra là các hành động rủi ro. Đây là một trong những hành động nguy hiểm nhất trong tất cả các quy trình, và xu hướng lặp đi lặp lại của nó là rất đáng chú ý.

Trong số nhiều câu chuyện cổ tích được kể trong vài năm qua, một trong những câu chuyện quyến rũ nhất (và do đó mà nguy hiểm nhất) là trò chơi về giảm thiểu rủi ro toàn cầu. Nó đã thể hiện theo cách này:

(*) Bài viết được trích từ sách Điều quan trọng nhất – The Most Important Thing, xem thêm thông tin sách tại đây:

• Rủi ro chu kỳ kinh tế đã được nới lỏng vì sự quản lý “ma lanh” của ngân hàng trung ương.
• Do toàn cầu hóa, rủi ro đã được lan rộng ra toàn cầu hơn là chỉ tập trung về mặt địa lý.
• Chứng khoán hoá và tổ chức hoá đã phân phối rủi ro tới nhiều người tham gia thị trường thay vì chỉ tập trung vào một số ít.
• Rủi ro đã được “khoanh lại” cho các nhà đầu tư có khả năng chịu đựng tốt nhất.
• Đòn bẩy trở nên ít rủi ro hơn do lãi suất và các điều khoản vay nợ rất thân thiện cho người vay.
• Hình thức mua lại doanh nghiệp bằng vốn vay an toàn hơn bởi vì doanh nghiệp được mua đó có yếu tố cơ bản mạnh hơn.
• Rủi ro có thể được phòng ngừa thông qua việc mua/ bán khống hoặc thông qua lợi nhuận đầu tư tuyệt đối, hoặc sử dụng công cụ phái sinh được thiết kế cho mục đích đó.
• Sự tiến bộ trong công nghệ, toán học và mô hình làm cho thị trường dễ hiểu hơn và do đó ít rủi ro hơn.

Có một phép ẩn dụ trong nhật báo Pension & Investments (20/08/2007) như sau: “Jill Fredston là một chuyên gia về tuyết lở được công nhận trên toàn quốc… Cô ấy biết về một loại rủi ro đó là rủi ro “suy thoái đạo đức” mà trong đó các thiết bị an toàn tốt hơn có thể lôi kéo những người leo núi mạo hiểm hơn khiến họ thực sự liều lĩnh hơn”. Giống như cơ hội kiếm tiền, mức độ rủi ro trong thị trường xuất phát từ hành vi của những người tham gia chứ không phải là từ cổ phiếu, chiến lược hay các định chế tài chính. Bất kể điều gì tạo nên cấu trúc thị trường thì rủi ro chỉ thấp nếu các nhà đầu tư có hành vi thận trọng.

Điểm mấu chốt là những câu chuyện như thế này về kiểm soát rủi ro hiếm khi trở thành sự thật. Rủi ro không bị loại bỏ; nó chỉ được chuyển giao và lan truyền. Sự phát triển làm cho thế giới trông ít rủi ro hơn thường là ảo tưởng và do đó vẽ ra một viễn cảnh màu hồng, chúng có xu hướng làm cho thế giới trở nên rủi ro hơn. Đây là một trong những bài học quan trọng trong năm 2007.

Rủi ro đi vào huyền thoại là một trong những nguồn rủi ro nguy hiểm nhất và là tác nhân chính gây ra bất kỳ bong bóng nào. Ở mức cực đoan của con lắc (Ý của tác giả đây là thời kỳ phục hồi mạnh của nền kinh tế – chú thích của người dịch) niềm tin rằng rủi ro là thấp và khoản đầu tư được nói đến chắc chắn sẽ tạo ra lợi nhuận làm say mê đám đông và khiến các thành viên của nó quên đi sự thận trọng, lo lắng và sợ thua lỗ, thay vào đó là nỗi ám ảnh về rủi ro bỏ lỡ cơ hội.

Trích từ sách Điều Quan Trọng Nhất

Có thể bạn quan tâm: Điều Quan Trọng Nhất

Sự khôn ngoan khác biệt dành cho nhà đầu tư thông minh

ĐỌC THỬ

ĐẶT MUA