3 bài học đầu tư từ thương vụ sở hữu cổ phiếu Chipotle của Bill Ackman
Các nhà đầu tư bán lẻ không nhất thiết có thể lặp lại thành công của Bill Ackman ở Chipotle, nhưng họ có thể học hỏi từ đó.
Bill Ackman, nhà sáng lập và CEO của Pershing Square Capital Management, là nhà đầu tư chuyên nghiệp, tỷ phú và quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng. Ông sở hữu khối tài sản hơn 3,5 tỷ USD. Ông nổi tiếng với những thương vụ bán khống sử dụng đòn bẩy với cổ phiếu và trái phiếu.
Chuỗi nhà hàng Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) đã lâu trở thành một trong những khoản đầu tư chính của quỹ Pershing Square Capital Management, do tỷ phú Bill Ackman quản lý. Quỹ của ông đã mua cổ phiếu này vào nửa cuối năm 2016 và từ đó đến nay đã thu về lợi nhuận đáng kể.
Tổng cộng, Pershing Square đã mua 2,9 triệu cổ phiếu Chipotle với giá trị khoảng 1,1 tỷ đô la. Tuy nhiên, gần 2,2 triệu cổ phiếu đã được bán trong các quý tiếp theo, mang lại lợi nhuận gộp ước tính 1,9 tỷ đô la. Hiện tại, quỹ còn lại khoảng 744.000 cổ phiếu Chipotle trị giá hơn 2,3 tỷ đô la.
Ngoài những khoản lợi nhuận khổng lồ đó, những thành công này còn mang lại những bài học đầu tư quý báu. Dưới đây là ba bài học có thể giúp các nhà đầu tư theo chân Ackman và đạt được kết quả tương tự với các khoản đầu tư của mình.
1. Có tầm nhìn xa
Một quan điểm có tầm nhìn xa không nhất thiết phải là thấy trước tương lai ở một mức độ cụ thể hoặc dự đoán các sự kiện bất thường. Tuy nhiên, nó đòi hỏi một cái nhìn về nơi mà một công ty như Chipotle có thể đi tới dựa trên quá khứ của nó và của các doanh nghiệp tương tự.
Điều này khá dễ dàng với Chipotle. Khi quỹ của Ackman lần đầu mua cổ phiếu của công ty này vào năm 2016, Chipotle đã có 10 năm hoạt động dưới dạng công ty đại chúng và đã mở rộng tới khoảng 2.000 nhà hàng. Khoảng thời gian đó đủ để đánh giá liệu cổ phiếu của chuỗi nhà hàng này sẽ trở thành một kẻ kém cỏi như El Pollo Loco hay một thành công toàn cầu tương tự như McDonald’s.
McDonald’s hiện đang vận hành khoảng 36.000 nhà hàng tại hơn 100 quốc gia. Tất nhiên, McDonald’s hoạt động theo mô hình nhượng quyền, khác biệt đáng kể so với chiến lược sử dụng các nhà hàng do công ty sở hữu của Chipotle. Tuy nhiên, điều này vẫn mang lại một ý tưởng mơ hồ về việc một chuỗi nhà hàng như Chipotle có thể mở rộng theo thời gian.
Hiện tại, Chipotle đã phát triển tới khoảng 3.500 nhà hàng tại năm quốc gia. Mặc dù vẫn còn xa mới sánh được với McDonald’s về quy mô và phạm vi, nhưng sự phát triển của Chipotle đã mang lại những khoản lợi nhuận đáng kể.
2. Đầu tư vào những gì bạn biết
Ngoài ra, Ackman khá quen thuộc với ngành công nghiệp nhà hàng, điều này làm cho ngành này trở thành một nơi tuyệt vời để ông tìm kiếm cổ phiếu.
Trong số bảy cổ phiếu trong danh mục đầu tư của Pershing Square hiện tại, hai trong số đó là các nhà điều hành nhà hàng. Chipotle, khoản đầu tư lớn nhất, chiếm 20% danh mục đầu tư của quỹ. Restaurant Brands International chiếm 17% khác của danh mục.
Nguyên tắc này, mà các nhà quản lý nổi tiếng khác như Warren Buffett và Peter Lynch cũng đã nhấn mạnh, cho phép các nhà đầu tư tận dụng thế mạnh của chính mình. Bằng cách hiểu rõ một ngành công nghiệp và môi trường cạnh tranh cụ thể của nó, người ta có thể hiểu rõ hơn về cách các sự kiện hoặc thay đổi trong môi trường kinh doanh có thể ảnh hưởng đến một cổ phiếu nhất định.
Ackman có lẽ đã áp dụng nguyên tắc này khi ông lần đầu tiên mua cổ phiếu Chipotle. Vào tháng 7 năm 2015, các nhà đầu tư bắt đầu bán tháo cổ phiếu sau khi một đợt bùng phát E. coli được truy về một số nhà hàng của Chipotle. Việc khách hàng và nhà đầu tư rời bỏ đã khiến giá cổ phiếu giảm gần 50% trong năm tiếp theo.
Với sự hiểu biết về ngành công nghiệp như vậy, Ackman có lẽ đã suy đoán (đúng) rằng Chipotle sẽ có thể vượt qua thử thách này theo thời gian và rằng cổ phiếu sẽ phục hồi. Nó không chỉ phục hồi, mà sau đó còn tăng mạnh hơn nhiều theo thời gian.
3. Giữ những cổ phiếu thắng lợi
Bài học khác mà Ackman có thể đã tuân theo hoặc không tuân theo là giữ lại những cổ phiếu thắng lợi của mình.
Như đã đề cập trước đó, Pershing Square từng sở hữu khoảng 2,9 triệu cổ phiếu của Chipotle. Tuy nhiên, bắt đầu từ quý thứ ba của năm 2018, ông bắt đầu bán dần cổ phiếu. Ngoại trừ một đợt mua nhỏ vào quý 3 năm 2021, ông đã dần dần bán phần lớn cổ phần của mình để còn lại khoảng 744.000 cổ phiếu mà quỹ hiện đang nắm giữ.
Thật ra, các nhà đầu tư bán cổ phiếu vì nhiều lý do. Trong khi Ackman có thể hy vọng đầu tư số tiền thu được vào các khoản đầu tư có hiệu suất cao hơn, Chipotle hiện là cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong danh mục đầu tư của quỹ. Cổ phiếu đã tăng khoảng 740% kể từ cuối năm 2016, vì vậy quỹ của Ackman đã bỏ lỡ những khoản lợi nhuận đáng kể bằng cách không giữ lại nhiều cổ phiếu hơn.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhớ rằng việc xác định thời điểm bán cổ phiếu là rất phức tạp. Thực tế, nhiều cổ phiếu hoạt động mạnh đã đạt đỉnh nhiều năm hoặc nhiều thập kỷ trước mà không có triển vọng rõ ràng sẽ quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại.
Hơn nữa, vị thế còn lại có thể có nghĩa là quỹ của Ackman đã đạt được sự cân bằng giữa việc giữ lại những cổ phiếu thắng lợi và duy trì sự đa dạng hóa. Như đã đề cập trước đó, Chipotle chỉ là một trong bảy cổ phiếu của Pershing Square chiếm 20% danh mục đầu tư của quỹ.
Việc quỹ chỉ sở hữu bảy cổ phiếu làm cho nó khá thiếu đa dạng hóa như hiện nay. Ngoài ra, nếu quỹ không bán bất kỳ cổ phiếu nào của Chipotle, phần lớn danh mục đầu tư của Pershing Square sẽ chỉ nằm trong một công ty, làm cho quỹ phụ thuộc nguy hiểm vào hiệu suất của Chipotle để có lợi nhuận trong tương lai.
Cuối cùng, những cổ phiếu thắng lợi thường tiếp tục thắng lợi, và việc hiểu rõ một ngành công nghiệp có thể giúp người ta phân biệt được một cổ phiếu thắng lợi dài hạn với một sự bùng nổ ngắn hạn. Kiến thức này có lẽ đã ảnh hưởng đến quyết định của Ackman để giữ lại một số cổ phiếu của Chipotle và tiếp tục hưởng lợi từ sự thành công của nó.
Làm rõ việc nắm giữ cổ phiếu Chipotle của Ackman
Lịch sử của Ackman với cổ phiếu Chipotle cho thấy ông không chỉ chọn cổ phiếu xuất sắc mà còn tiết lộ những bài học mà các nhà đầu tư khác có thể áp dụng cho các khoản đầu tư của họ.
Việc chọn một cổ phiếu thắng lợi đòi hỏi các nhà đầu tư phải có tầm nhìn, có nghĩa là họ phải ước tính tiềm năng tăng trưởng của nó và xác định các dấu hiệu cho thấy tầm nhìn của công ty phù hợp với thực tế của thị trường. Ngoài ra, việc hiểu rõ một ngành công nghiệp giúp tìm ra các cơ hội và nguy cơ. Nó cũng có thể giúp cổ đông phân biệt giữa những thách thức tạm thời và lâu dài khi bị cám dỗ để bán.
Những nguyên tắc này có thể không biến một cổ đông thành tỷ phú. Tuy nhiên, chúng có thể làm cho một người trở thành nhà đầu tư dày dặn, thành công, người có thể tận dụng tốt hơn các cơ hội khi chúng xuất hiện.
Happy Live Team (Biên dịch The Motley Fool)
Bộ Sách Phân Tích Kỹ Thuật Toàn Diện Kiếm Tiền Trên Mọi Thị Trường
Ba hệ thống đầu tư CANSLIM của NĐT Willim O’neil, hệ thống giao dịch Ichimoku charts của người Nhật và hệ thống đầu tư theo sóng Elliott của phương Tây được đánh giá là một trong nhưng công cụ đầu tư hiệu quả, an toàn và sinh lợi nhất. Am hiểu thực hành nhuần nhuyễn ba hệ thống này sẽ giúp bạn trở thành một NĐT bất khả chiến bại trên thị trường.
