Phil Town: Vì sao tôi lại đang chờ một cú sập tiếp theo của thị trường?
Vào thời điểm mà phần lớn các nhà đầu tư – được khuyến khích bởi sức mạnh của thị trường – đổ tiền vào thị trường chứng khoán với một tốc độ chưa từng có, cá nhân tôi đang ngồi bên lề chờ đợi đến khi thị trường chứng khoán sập, một lần nữa.
Dưới đây là những lý do vì sao tôi lại đang chờ đợi một cú “sập” tiếp theo của thị trường chứng khoán trước khi lại đầu tư thật lớn, cũng như lý do tại sao tôi tin rằng tôi sẽ không phải đợi lâu.
1. Thị trường hiện tại quá đắt đỏ
Có một loạt các yếu tố đã dẫn đến một lượng lớn tiền mặt dư thừa khổng lồ đang chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ.
Đầu tiên và quan trọng nhất là sự lạc quan xung quanh sức mạnh hiện tại của thị trường, điều này đã khuyến khích các nhà đầu tư bỏ qua các định giá cao và chuyển một lượng tiền ngày càng lớn vào thị trường.
Các yếu tố khác giải thích cho việc có một lượng tiền khổng lồ trên thị trường (và từ đó dẫn đến định giá quá cao) bao gồm:
+ Thiếu các lựa chọn đầu tư hấp dẫn ở nơi khác và lựa chọn đầu tư vào chỉ số. Chúng thúc đẩy toàn bộ những công ty trên bảng điện tử, chứ không phải chỉ những công ty đang hoạt động tốt.
+ Các chính sách của Hoa Kỳ như cải cách thuế đã khuyến khích các cá nhân và công ty tương tự nhau chuyển thêm tiền vào thị trường.
Kết quả của tất cả số tiền này trên thị trường đang được định giá rất cao khiến cho việc tìm kiếm một công ty có biên độ an toàn tốt là rất khó khăn.
Với tư cách là nhà đầu tư Quy tắc số 1, chúng ta cố gắng đầu tư vào các công ty có biên an toàn (Margin of Safety – MOS) tối thiểu là 50%, có nghĩa là có ít nhất 50% lợi thế giữa giá cổ phiếu của công ty và giá trị thực của nó.
Khi thị trường đang được định giá cao như hiện nay, hiển nhiên, sẽ khó khăn hơn cho chúng ta rất nhiều trong việc tìm kiếm các công ty có biên an toàn như thế.
Giá cả trên thị trường hiện nay đang rất cao. Dựa trên chỉ số P/E Shiller, (Tỷ lệ giá – thu nhập được điều chỉnh theo chu kỳ, một thước đo xác định giá trị thường được áp dụng cho thị trường chứng khoán S&P 500 của Hoa Kỳ) giá chỉ cao như thế này hai lần trong vòng 140 năm qua. Lần đầu tiên nó đạt được mức cao này là vào năm 1929. Lần thứ hai là vào năm 1999.
2. Các nhà đầu tư giỏi nhất đang đứng ở bên lề
Đi theo dòng tiền “thông minh” – dòng tiền từ các nhà đầu tư lớn hiểu về thị trường tốt hơn bất kỳ ai khác – hiếm khi là một ý tưởng tồi, và ngay bây giờ, những bậc thầy đầu tư này đang không đặt nhiều tiền vào thị trường.
Thay vào đó, phần lớn số tiền đổ vào thị trường hiện nay là đến từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Các nhà đầu tư nhỏ lẻ là những cá nhân hàng ngày mua cổ phiếu cho tài khoản của mình thay vì mua cho một tập đoàn lớn. Hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ này sẽ có kiến thức hạn chế về thị trường so với các chuyên gia đầu tư, và họ có khuynh hướng nhảy lên tàu khi tâm lý chung lạc quan cao và định giá thậm chí còn cao hơn.
Mặc dù sức mạnh chi tiêu cá nhân của họ có thể không cao bằng các nhà đầu tư lớn, sức mạnh chi tiêu tập thể của họ thì cao hơn nhiều, đưa thị trường lên mức định giá cao mà chúng ta hiện đang có.
Trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ này đang mua cổ phiếu nhanh hơn bao giờ hết, các bậc thầy đầu tư tiền “thông minh” thì lại đang ngồi chờ trên đống tiền của họ. Chỉ riêng điều này đã là một dấu hiệu khá tốt cho thấy ngay bây giờ không phải là thời điểm tốt nhất để nhảy vào thị trường.
3. Thị trường sập là một cơ hội tuyệt vời để thu mua các doanh nghiệp bạn yêu thích
Thị trường chứng khoán sập không phải lúc nào cũng điều tồi tệ đối với các nhà đầu tư. Trong thực tế, nếu bạn có rất nhiều tiền mặt, những thời điểm sập có thể mở ra cơ hội ngàn năm có một.
Theo dòng lịch sử, thị trường con gấu (bear market) theo sau cú sập hiếm khi tồn tại lâu hơn một hoặc hai năm trước khi một thị trường bò tót (bull market) quay lại.
Trong khi đó, thị trường bò tót thường kéo dài trong nhiều năm. Điều này có nghĩa rằng nếu bạn có thể mua một loạt các công ty lớn ở mức giá thấp sau một vụ sập, nhiều khả năng bạn sẽ có một loạt các năm tăng trưởng tốt.
Nếu bạn để tất cả số tiền của mình trên thị trường trước một cú sập, bạn sẽ không có sẵn tiền mặt để mua cổ phiếu giá rẻ ngay sau đó.
Đây là lý do tại sao ngồi trên tiền của bạn và chờ đợi một cú sập, khi mà định giá cao như hiện tại, có thể là một chiến lược đầu tư rất hiệu quả.
Là nhà đầu tư Quy tắc số 1, chúng ta muốn tìm ra các công ty đủ vững chắc để tồn tại và phát triển mạnh bất kể tâm trạng của ngài Thị Trường như thế nào. Khi có báo hiệu cho một cú sập sắp đến, nó sẽ làm giảm giá của các công ty chúng ta đang tìm kiếm xuống và cơ hột cho lợi nhuận tuyệt vời trong tương lai sẽ lớn hơn bao giờ hết.
Nguồn: RuleOneInvesting
Có thể bạn quan tâm: Payback Time – Ngày đòi nợ – Phil Town
(đầu tư theo phong cách Warren Buffett, Charlie Munger)
