Nhà đầu tư khôn ngoan là phải nhìn thấy được những điều này
“Các nhà đầu tư tài giỏi biết và mua khi giá của thứ gì đó thấp hơn. Giá của một khoản đầu tư có thể thấp hơn khi hầu hết mọi người không thấy giá trị của nó.” – Howard Marks
Điều tôi thấy thú vị nhất khi đầu tư là nó nghịch lý đến mức nào: bao nhiêu lần điều có vẻ hiển nhiên mà mọi người đều đồng ý lại hóa ra không đúng.
Tôi không nói khoản đầu tư khôn ngoan được chấp nhận có lúc hợp lệ có lúc không. Thực tế thì đơn giản và có hệ thống hơn nhiều: Hầu hết mọi người không hiểu quá trình mà qua đó có thứ gì đó có tiềm năng kiếm tiền xuất sắc. Điều gì mà rõ ràng là sự đồng thuận rộng rãi của các nhà đầu tư hầu như luôn luôn sai… Sự kết hợp chặt chẽ của quan điểm phổ biến đằng sau một khoản đầu tư có xu hướng loại bỏ lợi nhuận tiềm năng…
Lấy ví dụ là một khoản đầu tư mà “mọi người” tin rằng đó là ý tưởng tuyệt vời. Theo quan điểm của tôi là không thể định nghĩa nó đơn giản như vậy.
• Nếu mọi người đều thích ý tưởng đó, có lẽ là vì nó hoạt động suôn sẻ. Dường như hầu hết mọi người nghĩ hiệu suất vượt trội cho đến nay báo trước hiệu suất tương lai vượt trội. Thực ra là hiệu suất vượt trội cho đến nay là vay mượn từ tương lai và do đó báo trước hiệu suất dưới trung bình từ giờ trở đi.
• Nếu mọi người thích ý tưởng đó, có khả năng là giá đã lên để thể hiện mức độ hùa theo mà từ đó ít có khả năng tăng giá trị cao hơn nữa. (Chắc chắn là có thể mọi thứ chuyển từ “vượt quá giá trị” tới “vượt quá giá trị hơn nữa”, nhưng tôi không muốn tính đến trường hợp đó).
• Nếu mọi người thích ý tưởng đó, nó có khả năng là lĩnh vực đã bị khai thác triệt để và đã chứng kiến quá nhiều dòng vốn đổ vào vì vẫn còn nhiều món hời.
• Nếu mọi người thích ý tưởng đó, có một rủi ro rõ ràng là giá có thể giảm mạnh nếu đám đông thay đổi ý thức tập thể và tìm cách thoát ra.
Các nhà đầu tư tài giỏi biết và mua khi giá của thứ gì đó thấp hơn. Giá của một khoản đầu tư có thể thấp hơn khi hầu hết mọi người không thấy giá trị của nó. Yogi Berra nổi tiếng với câu nói: “Không ai tới nhà hàng đó nữa vì quá đông”. Chỉ vô lý để nói: “Mọi người đều nhận ra đầu tư là một món hời”. Nếu mọi người nhận ra điều đó thì họ sẽ mua vào và trong trường hợp này thì giá không còn thấp nữa… Một lượng tiền lớn không được tạo ra bằng việc mua những gì mọi người thích. Lượng tiền đó được tạo ra bằng mua những gì mọi người đánh giá thấp…
Nói ngắn gọn là có hai yếu tố chính dẫn đến đầu tư tài giỏi:
• Thấy giá trị mà người khác không thấy hoặc không đánh giá cao (và nó chưa phản ánh vào giá).
• Biến giá trị thành sự thật (hoặc ít nhất là được thị trường chấp nhận).
Rõ ràng yếu tố đầu tiên trong quá trình đánh giá của các nhà đầu tư có am hiểu sâu xa đã mang tính đả phá những tư duy thông thường hoặc được hình thành từ sớm. Đó là lý do tại sao người ta cho rằng các nhà đầu tư thành công đều dành nhiều thời gian ở một mình.
Trích từ sách Điều quan trọng nhất
Có thể bạn quan tâm: Điều quan trọng nhất – Howard Marks
Sự khôn ngoan khác biệt dành cho những nhà đầu tư thông minh
(Cuốn sách huyền thoại Warren Buffett khuyên mọi nhà đầu tư nên đọc)
