0
Giỏ hàng
Giỏ hàng trống.

Bài học về đòn bẩy và cách vận dụng công thức Kelly trong đầu tư

Thứ bảy, 05-10-2019 | 08:30 GMT+7

Những bài học quý giá về cách sử dụng đòn bẩy và áp dụng công thức Kelly để tính quy mô khoản cược phù hợp từ Cha đẻ trường phái đầu tư định lượng – Edward Thorp sẽ giúp ích cho các nhà đầu tư trong quá trình mua bán cổ phiếu.

1. Đòn bẩy

Edward Thorp
NĐT Edward Thorp

Sử dụng đòn bẩy không chính xác và bạn sẽ gặp thảm họa. Nhưng hãy khai thác nó đúng cách và bạn có thể thiết kế tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hoàn toàn phù hợp với bạn.

Nguyên văn của Edward Thorp là:

Bài học từ đòn bẩy như sau: Giả định kết quả tồi tệ nhất xảy ra và tự hỏi bạn có thể chịu đựng được không. Nếu câu trả lời là không thì hãy giảm số tiền vay mượn của bạn lại.

Đừng dựa vào mô hình kiểm soát rủi ro nào sử dụng xác suất để ước lượng thua lỗ tối đa của bạn. Luôn luôn giả định trường hợp xấu nhất và quản lý từ gốc rễ.

2. Quy mô vị thế (position sizing) dưới góc nhìn của Edward Thorp

Edward Thorp phổ biến công thức quy mô vị thế gọi là Công thức Kelly.

Công thức Kelly cho biết quy mô khoản cược sẽ mang lại tốc độ tăng trưởng kỳ vọng lớn nhất trong dài hạn. Nếu bạn có thể tính toán xác suất chiến thắng trên mỗi lần đặt cược hoặc giao dịch và tỷ lệ trung bình chiến thắng trên trung bình thua lỗ, thì tiêu chí Kelly sẽ cho bạn một tỷ lệ đặt cược tối ưu.

Công thức Kelly
Công thức Kelly

Đây là phiên bản công thức hiệu quả nhất cho giao dịch:

Kelly (%) = W – [(1-W)/R]

Kelly (%): Tỷ lệ quy mô khoản cược trên tài khoản
Tỷ lệ chiến thắng (W): Xác suất bạn thắng trong tổng lượt giao dịch
Tỷ lệ lời/lỗ (R)

Một vấn đề với tính toán quy mô Kelly là chúng ta sẽ không bao giờ biết tỷ lệ chiến thắng thật sự của mình hoặc tỷ lệ lời/lỗ trên thị trường. Điều tốt nhất chúng ta có thể làm là ước tính. Ngoài ra, tính hiệu quả của một lợi thế giao dịch thay đổi theo thời gian. Bởi vì thị trường luôn tiến triển, lợi thế do đó cũng không đứng yên mãi mãi.

Đây là lý do tại sao Edward Thorp chỉ sử dụng Công thức Kelly như một tham chiếu. Trong thực tế, bạn nên đặt cược khoảng một nửa Kelly, vì bạn đạt khoảng 3/4 lợi nhuận với một nửa dao động.

Nếu bạn không chắc về lợi thế của mình, bạn nên đặt khoản cược nhỏ hơn. Khi Edward Thorp làm việc trên mô hình xu hướng của mình vào giữa thập niên 2000, ông dựa theo chỉ số Kelly 1/10.

Edward Thorp cũng cho lời khuyên về drawdown (mức sụt giảm một khoản đầu tư từ mức vốn đỉnh đến mức vốn đáy). Ông đề nghị hạ quy mô vị thế của bạn trong tình hình biến động và tăng lên lại khi bạn phục hồi.

Nếu chúng ta mất 5%, chúng ta sẽ giảm vị thế của mình. Nếu chúng ta mất thêm vài phần trăm nữa, chúng ta càng thu hẹp vị thế lại. Chương trình sẽ dần tự đóng lại khi chúng ta càng lún sâu, và sau đó phải tìm ra lối thoát (earn its way out). Chúng ta sẽ đợi một ngưỡng nằm giữa drawdown 5% và 10% trước khi bắt đầu giảm vị thế của mình, và sau đó chúng ta sẽ dần dần giảm vị thế theo từng drawdow thêm 1 phần trăm.

Đây là một kỹ thuật quản lý rủi ro cực kỳ mạnh mẽ và được hầu hết các nhà giao dịch vĩ đại sử dụng.

Chia sẻ ảnh anh Thái Phạm về cách áp dụng công thức Kelly để phân bổ vốn và tài sản trong đầu tư

Nguồn: macro-ops/ Dịch: Happy.Live

Có thể bạn quan tâm: sách Người Đàn Ông Đánh Bại Mọi Thị Trường: từ sòng bạc Las Vegas tới phố Wall – Edward Thorp

Edward Thorp, Người Đàn Ông Đánh Bại Mọi Thị Trường: từ sòng bạc Las Vegas tới phố Wall, a man for all markets: from las vegas to wall street

ĐỌC THỬ

ĐẶT SÁCH

 

 

ĐỌC THÊM

Tổng thống Putin và 10 câu nói đầy chất thép

Tổng thống Putin và 10 câu nói đầy chất thép

Có lẽ sẽ không còn ai xa lạ với cái tên Vladimir Putin, tổng thống đương thời của Liên Bang Nga. Ông vừa được tạp chí uy tín Forbes bầu chọn là người quyền lực nhất thế giới. Điều đó đủ để nói lên khả...

Xem thêm

Viết cho mấy thanh niên mới ra trường - cúi đầu xuống học hỏi đi đừng chảnh

Viết cho mấy thanh niên mới ra trường – cúi đầu xuống...

Cấm tuyệt đối nghĩ bản thân cao hơn mấy cô bán bánh mì đối diện, chị bưng gánh bán hàng ăn mỗi chiều hay cô chú bán cơm trưa. Có thể môi trường kiếm sống của họ không tốt bằng em, không ngồi máy lạnh...

Xem thêm

CHỨNG KHOÁN ABC: Mẫu hình nến Tăng giá ba bước (Rising three methods)

CHỨNG KHOÁN ABC: Mẫu hình nến Tăng giá ba bước (Rising three...

Tăng giá ba bước (Rising three methods) là mẫu hình tiếp diễn xu hướng. Mẫu hình phá vỡ xu hướng tăng tạm thời nhưng không gây đảo chiều.

Xem thêm

Từ đứa trẻ bại não thành nhân viên sale vĩ đại nhất lịch sử, Bill Porter là minh chứng cho triết lý ngàn năm vẫn đúng: Có công mài sắt, có ngày nên kim!

Từ đứa trẻ bại não thành nhân viên sale vĩ đại nhất...

Không thể tự thắt dây giày hay chỉnh cổ áo do di chứng của bệnh bại não, Bill Porter vẫn kiên nhẫn vượt 15km mỗi ngày để đến từng gia đình mời mua sản phẩm.

Xem thêm

Đăng nhập tài khoản

Hoặc đăng nhập bằng

Quyền lợi khi đăng kí thành viên

  • Tài khoản sử dụng được trên tất cả các website happy-live
  • Vận chuyển siêu tốc
  • Sản phẩm đa dạng
  • Đổi trả dễ dàng