Chiến lược “đánh bại” thị trường

Thứ Sáu, 15-05-2020 | 11:00 GTM+7

Ken Broad và nhóm cộng sự của anh ấy tại Quỹ phát triển Jackson Square SMID- Cap (JSMVX) đã chia sẻ 6 chiến lược để đánh bại thị trường.

Suy nghĩ trong dài hạn

Trong một thị trường toàn các nhà đầu tư ngắn hạn, một sự biến động có thể làm cho bạn bỏ qua các công ty tiềm năng. Tuy nhiên, điều này sẽ không xảy ra nếu bạn có tầm nhìn dài hạn. Đối với Broad, tầm nhìn đó là từ 3 – 5 năm. Điều này đặc biệt hữu ích khi đầu tư sớm vào các cổ phiếu tăng trưởng. Đây được xem là một nghệ thuật quan trọng. Bởi vì việc kinh doanh của họ cần thời gian để phát triển.

Hãy chọn những công ty nhỏ có tiềm năng

Những công ty lớn như Microsoft (MSFT), Apple (APPL), có rất nhiều các nhà phân tích theo dõi họ. Những công ty tăng trưởng tiền năng này đều đã được định giá. Với các công ty nhỏ hơn, bạn có thể có được lợi thế thông qua các nghiên cứu. Quỹ của Broad mua các tên tuổi có giá trị vốn hóa thị trường lên tới 7,5 tỷ đô la Mỹ. Và quỹ sẽ thoái vốn khi công ty đó đạt 15 tỷ đô la Mỹ vốn hóa thị trưởng.

Tuy nhiên, kinh nghiệm đầu tư khi mới bắt đầu, lựa chọn các công ty giá trị từ 1-3 tỷ đô Mỹ là lựa chọn lý tưởng. Broad chia sẻ “đây là các công ty bạn có thể bắt đầu từ giai đoạn sớm và có tiềm năng tạo ra lợi nhuận lớn”. Đồng thời, các công ty này cũng đã đủ lớn để chứng tỏ bản thân.

Chiến lược "đánh bại" thị trường

Hãy trở nên đối lập và khác biệt

Việc có thể trở nên khác biệt và đi ngược lại với những điều đang xảy ra được hay không phụ thuộc vào cổ phiếu không được ưa chuộng đó là cổ phiếu nào. Cách sau đây luôn hoạt động hiệu quả đó là mua các công ty spin-offs. Đây là hình thức một công ty được tách ra từ một công ty mẹ dưới dạng một pháp nhân độc lập. Các nghiên cứu chỉ ra rằng các công ty dưới hình thức spin-offs này thường vượt trội hơn so với mức trung bình.

Các công ty đa ngành nghề thưởng chịu mức “chiết khấu tập đoàn” (Conglomerate discount). Những công ty con hay các mảng kinh doanh được tách ra rất khó để định giá. Phần chiết khấu sẽ mất đi sau khi nhà phân tích ngành có cơ hội hiểu rõ mảng kinh doanh đó. Thông thường, các công ty mà phải chia tách một hoạt động kinh doanh nào đó đều không thích làm tổn hại đến các cổ đông.

Vì vậy, họ sẽ chia tách công ty một mức giá hợp lý. Mà không có lộ trình nào về việc tăng lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Cuối cùng, phản ứng đầu tiền của các nhà quản lý quỹ đối với các hình thức spin-offs là loại bỏ cổ phiếu đó ra khỏi danh mục. Bởi vì học đã phân bố cổ phiếu trong ngành này hoặc đơn giản đó không phải nhóm cổ phiếu mà họ muốn sở hữu. Đó là kinh nghiệm đầu tư mà bạn cần chú ý.

Giữ vị thế tập trung

Các quỹ vượt trội hơn thường xuyên giữ các vị thế tập trung trên thị trường. Theo Morningstar, trong khi các quỹ tương hỗ đa dạng hóa điển hình chiếm vị thế khoảng 2% của danh mục đầu tư; 10 cổ phần lớn nhất trong quỹ của Broad nằm trong khoảng từ 4% đến 7%; trong khi quỹ chỉ có 29 cổ phiếu.

Broad nói “bởi vì chúng tôi sở hữu ít cổ phiếu trong dài hạn, nên chúng tôi có thể đầu tư nhiều thời gian vào việc nghiên cứu. Chúng tôi chỉ cần tìm ra một vài cái tên đáng giá mỗi năm. Đây là bài tập chất lượng so với số lượng”. Cách tiếp cận này mang lại sự thuyết phục tốt hơn. Cho phép các nhà quản lý vào các lệnh với vị thế lớn hơn.

Chiến lược "đánh bại" thị trường

Tập trung vào giá trị

Theo kinh nghiệm đầu tư, Broad tập trung vào giá trị. Nhưng anh ấy từ chối các số liệu tiêu chuẩn như giá trên thu nhập (P/E). Chỉ số này có thể bị thổi phồng bởi các giả định kế toán. Thay vào đó, anh ấy sử dụng kết hợp phân tích dòng tiền chiết khấu và hoàn vốn đầu tư để tìm ra giá trị nội tại của một công ty. Các tiếp cận này được sử dụng bởi các nhà đầu tư giá trị. Nhưng Broad áp dụng cho những cổ phiếu tăng trưởng. Lợi nhuận trên vốn là chìa khóa ở đây.

“Bạn có thể đổ tiền vào một doanh nghiệp tệ hại để tăng thu nhập hoặc doanh thu. Nhưng nếu bạn không kiếm được tiền lãi để bù đắp cho số vốn bỏ ra, thì bạn đang không tạo giá trị” Broad chia sẻ.