“Thời điểm tốt nhất để bán một công ty tuyệt vời không bao giờ đến”. Khi Warren Buffett phát biểu như vậy, ông ta đứng ở vị thế người sở hữu toàn bộ công ty và vì vậy ông ta phải giữ hoặc đầu tư dòng tiền thu được từ doanh nghiệp.

Chúng ta không giống như Warren Buffett. Cho dù thời cơ tốt nhất để bán có thể sẽ không xảy ra, nhưng đối với những người bé nhỏ như chúng ta, bán ra là điều khó tránh khỏi. Có ba trường hợp ta sẽ chọn cách bán ra: 

Bán ra khi bạn cần tiền mặt

Một ngày nào đó bạn sẽ cần tiền và bạn sẽ phải bán một phần hoặc toàn bộ những doanh nghiệp tuyệt vời của mình. Và chỉ có thể hy vọng rằng, vào ngày đó bạn có nhiều sự lựa chọn để bán và việc bán ra không làm giảm giá trị tài sản ròng của bạn. Một kế hoạch tài chính tốt sẽ giúp bạn không phải bán đi những doanh nghiệp đang ở thời điểm giảm giá.

Bán khi công ty thay đổi về các lợi thế kinh doanh cốt lõi theo hướng tệ đi

Đôi khi, có những công ty tuyệt vời lại trở nên không còn tuyệt vời. Họ đã từng có một lợi thế cạnh tranh trong hàng trăm năm và rồi nó mất đi bởi vì một cuộc đột phá nào đó về công nghệ. Điều này càng cho thấy ý nghĩa của việc bạn luôn phải “bắt nhịp” với doanh nghiệp của mình, hiệu chỉnh các tính toán, định giá.

Nếu bạn nhìn thấy sự sụt giảm của bất kỳ chỉ số nào trong năm chỉ số thuộc về “con hào kinh tế” (Moat) của doanh nghiệp, hãy đề phòng. Hãy tìm cho ra nguyên nhân. Đặc biệt nếu chỉ số sụt giảm là ROIC. Đó là một báo động đỏ rất lớn. Nếu vốn chủ sở hữu bị thâm thủng do kinh doanh tệ hại thì đó là một báo động đỏ. Và Dòng tiền (OCF) là yếu tố sống còn của doanh nghiệp.

Bán khi giá vượt quá xa giá Giá niêm yết (Sticker Price – Giá trị thật)

Khi ta bắt đầu mua cổ phiếu, chúng ta cố gắng mua ở mức giá thấp. Chúng ta là những người mua hàng. Chúng ta muốn có được một món hời. Khi chúng ta bán ra, chúng ta muốn được hưởng trọn giá nên chúng ta sẽ chờ đến khi giá vượt quá giá niêm yết 20% và sẽ bán ra. Nhiều khả năng là cơn tham lam của Ngài Thị Trường sẽ không kéo dài lâu và bạn sẽ có cơ hội mua lại công ty từ ông ta trong một đợt giảm giá tại thời điểm một hoặc hai năm sau.

Có thể bạn quan tâm: Payback Time – Ngày đòi nợ – Phil Town

(đầu tư theo phong cách Warren Buffett, Charlie Munger)

ĐỌC THỬ

ĐẶT MUA