Trong “Điều Quan Trọng Nhất“, Howard Marks đã chia sẻ một triết lý sâu sắc: “Những món hời thực sự thường bị lãng quên, tranh cãi hoặc không ai muốn sở hữu”. Tư duy này không chỉ đúng mà còn là kim chỉ nam cho những nhà đầu tư muốn xây dựng một danh mục đầu tư thông minh, bằng cách tìm kiếm những tài sản bị định giá thấp hơn giá trị thực của chúng.

Bí quyết săn lùng món hời trên thị trường

Bí quyết tìm kiếm cơ hội: Tư duy cấp độ hai

Howard Marks nhấn mạnh rằng để đánh bại thị trường, bạn phải suy nghĩ vượt trội hơn so với đám đông. Đây là điều mà ông gọi là “tư duy cấp độ hai”:

– Tư duy cấp độ một: Đơn giản và dễ đoán. Ví dụ, “Công ty A đang làm ăn tốt, hãy mua cổ phiếu.”

– Tư duy cấp độ hai: Sâu sắc và khác biệt hơn. Ví dụ, “Công ty A tốt, nhưng thị trường đã phản ánh điều này vào giá. Liệu nó có thực sự là một món hời?”

Marks giải thích, món hời thực sự xuất hiện khi thị trường mất cân bằng giữa cảm xúc và giá trị thực. Đó có thể là khi thị trường bán tháo do tâm lý sợ hãi hoặc định giá quá cao vì sự lạc quan phi lý.

“Kết quả vượt trội không đến từ những suy nghĩ giống như đám đông, mà đến từ việc vượt qua cách nhìn đơn giản và đào sâu hơn.” – Howard Marks

Ray Dalio – một nhà đầu tư huyền thoại khác – đồng quan điểm: “Tư duy cấp độ hai là công cụ không chỉ để giải quyết vấn đề mà còn giúp bạn tránh những rắc rối không đáng có.”

Những bước thực tế để áp dụng tư duy cấp độ hai

– Hỏi “Và sau đó thì sao?”: Mỗi quyết định đều có chuỗi tác động. Hãy luôn phân tích chúng trước khi hành động.

– Đánh giá trong dài hạn: Hậu quả sẽ ra sao trong 1 tháng, 10 tháng hoặc 10 năm? Liệu quyết định này có giá trị lâu dài không?

– Tìm kiếm những điều không ai nghĩ đến: Đừng ngại đi ngược dòng. Thị trường hiệu quả sẽ tự động cân bằng, nhưng cơ hội thường nằm ở những chỗ ít ai chú ý.

Những nơi ít người chú ý: Cơ hội từ sự kém hiệu quả

Theo Marks, không phải mọi thị trường đều hiệu quả. Những nơi “kém hiệu quả” hơn là mảnh đất màu mỡ để tìm kiếm các khoản đầu tư giá trị. Các đặc điểm của những thị trường này bao gồm:

– Ít người quan tâm: Tài sản không được công khai rộng rãi hoặc không phổ biến.

– Gây tranh cãi: Các tài sản liên quan đến ngành công nghiệp bị suy thoái hoặc các công ty có tình hình tài chính tạm thời gặp khó khăn.

– Bị định giá sai: Khi giá thị trường không phản ánh đúng giá trị thực.

Ví dụ, trong khủng hoảng tài chính 2008, nhiều cổ phiếu và tài sản bị định giá thấp hơn giá trị thực bởi vì nhà đầu tư chỉ tập trung vào rủi ro trước mắt. Những nhà đầu tư dũng cảm đã tận dụng thời cơ để mua vào khi giá xuống thấp.

Tại sao tài sản mất đi sự hấp dẫn và cơ hội ẩn sau đó

Để xác định các món hời, Marks khuyên bạn nên tự hỏi: Tại sao tài sản này lại bị định giá thấp?

Những lý do phổ biến bao gồm:

– Tâm lý tiêu cực của thị trường: Khi mọi người tập trung vào rủi ro hơn là giá trị dài hạn.

– Kết quả ngắn hạn không khả quan: Một quý tài chính không tốt hoặc khủng hoảng trong ngành.

– Thông tin chưa được phản ánh đúng: Các tài sản mà thông tin tích cực chưa được công nhận rộng rãi.

“Hãy tìm hiểu tại sao tài sản này không được yêu thích, và liệu những lý do đó có thực sự là cốt lõi hay chỉ là ngắn hạn.” – Howard Marks. Ví dụ, cổ phiếu của một công ty lớn có thể giảm giá mạnh vì một sự kiện không mang tính lâu dài. Đây chính là lúc nhà đầu tư giá trị vào cuộc.

Sự khác biệt nằm ở tầm nhìn và sự kiên nhẫn

Marks nhấn mạnh rằng thành công trong đầu tư không phải chỉ là tìm đúng tài sản mà còn là sẵn sàng chờ đợi để thị trường nhận ra giá trị của nó. Điều này đòi hỏi:

– Kiên nhẫn: Nhiều khoản đầu tư giá trị cần thời gian để đạt được mức giá phản ánh đúng giá trị.

– Khả năng chịu đựng: Đôi khi thị trường tiếp tục giảm trước khi hồi phục, và bạn cần đủ niềm tin vào phân tích của mình để giữ vững.

“Một nhà đầu tư giỏi không chỉ mua thấp bán cao, mà còn biết chờ đợi cơ hội và dũng cảm hành động khi cần.” – Howard Marks

Triết lý đầu tư của Howard Marks nhắc nhở chúng ta rằng thị trường không phải lúc nào cũng đúng, và món hời thực sự thường xuất hiện khi người khác không nhìn thấy chúng. Quan trọng hơn, để tận dụng cơ hội, nhà đầu tư cần tư duy khác biệt, hiểu rõ giá trị, và đủ dũng cảm để đi ngược xu hướng khi cần.

Happy Live Team

Có thể bạn quan tâm cuốn sách:

Điều Quan Trọng Nhất – Howard Marks

ĐẶT SÁCH