Lãi suất giảm – đòn bẩy giúp VN-Index hồi mốc 1.100?
Thông tin NHNN giảm lãi suất ngay lập tức trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư đang tham chiến trên thị trường chứng khoán. Dòng tiền có thể cải thiện giúp VN-Index trở lại mốc 1.100?
Ngày 23/5/2023, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thông báo 2 Quyết định có hiệu lực từ ngày 25/5/2023 liên quan đến việc giảm lãi suất huy động và lãi suất tiền gửi.
Đáng chú ý, NHNN tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất cho vay qua đêm đối với tổ chức tín dụng từ 6%/năm xuống 5,5%/năm; lãi suất tái cấp vốn giảm từ mức 5,5%/năm xuống 5%/năm; lãi suất tái chiết khấu giữ nguyên ở mức 3,5%/năm.
Với thị trường chứng khoán nói chung, các công ty chứng khoán và nhà đầu tư nói riêng, thông tin hạ lãi suất lập tức trở thành tâm điểm chú ý ngay sau quyết sách của NHNN.
Ở góc độ công ty chứng khoán, lãi suất giảm có lợi cho các hoạt động mở rộng quy mô vốn, cải thiện dòng tiền cho vay margin – vốn đã hao hụt rất nhiều trong 1 năm trở lại đây.
Là một trong 3 mũi doanh thu chủ lực của các công ty chứng khoán (bên cạnh tự doanh, môi giới), hoạt động cho vay ký quỹ đến thời điểm cuối quý 1/2023 vẫn chưa thực sự phục hồi.
Theo thống kê, dư nợ cho vay và phải thu đến ngày 31/3/2023 của toàn hệ thống ở mức 125.000 tỷ đồng – tăng nhẹ 2% so với đầu năm. Mặc dù vậy, lãi từ mảng này (chủ yếu là cho vay margin) tiếp tục giảm 13% so với quý 4/2022 và giảm 30% so với cùng kỳ năm trước về mức 3.540 tỷ đồng; biên lãi tương ứng chỉ đạt 2,8%.
Ở góc độ nhà đầu tư, thông tin ngân hàng nhà nước vốn đã được bàn luận nhiều ngày trước đó dưới dạng tin đồn. Trên một số diễn đàn, không ít ý kiến cá nhân bày tỏ quan điểm thông tin hạ lãi suất có lẽ không tác động quá nhiều bởi thị trường luôn phản ứng trước với các tin đồn và chính sách điều tiết vĩ mô.
Tuy nhiên với không ít nhà đầu tư tổ chức đang tham chiến trên thị trường, thông tin hạ lãi suất được NHNN phát đi được coi như một chỉ báo quan trọng quyết định đến hành động của nhóm này.
Cùng với việc điều chỉnh giảm lãi suất huy động ở một số kỳ hạn, thanh khoản trên thị trường chứng khoán đang được kỳ vọng sẽ cải thiện hơn khi một phần dòng tiền từ các kênh gửi lãi suất có thể quay trở lại.
Trong bản tin cập nhật, Công ty Chứng khoán MB (MBS) đánh giá, sau động thái mới nhất, NHNN có thể sẽ tạm dừng đưa ra các thông điệp nới lỏng chính sách để quan sát và đánh giá diễn biến của mặt bằng lãi suất toàn cầu; nếu mặt bằng lãi suất toàn cầu có diễn biến thuận lợi trong vài tháng tới, NHNN có thể xem xét nới lỏng thêm chính sách tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế đồng thời đảm bảo ổn định
các cân đối vĩ mô bao gồm lạm phát và tỷ giá.
Với thị trường chứng khoán, MBS cho rằng động thái hạ lãi suất giúp khơi thông dòng vốn vào thị trường thông qua việc tạo điều kiện cho các công ty chứng khoán huy động nguồn vốn rẻ hơn cho hoạt động cho vay margin.
Bên cạnh đó, lãi suất tiết kiệm giảm cũng làm giảm sự hấp dẫn của kênh này và khiến kênh đầu tư tài sản như chứng khoán thu hút dòng tiền hơn.
Chứng khoán MB đánh giá với mặt bằng lãi suất mới, vùng điểm 1.020 đã trở thành vùng hỗ trợ cứng cho VN-Index, làm nền cho các hoạt động trading.
Thị trường chỉ có thể thủng mốc này nếu có 2 điều kiện (xác suất xảy ra thấp) bao gồm: Mỹ tiếp tục tăng lãi suất hoặc kinh tế Mỹ chịu một cuộc khủng hoảng nặng nề.
Một số công ty chứng khoán cho rằng, tới đây, dòng tiền lớn từ một số tổ chức có thể tham gia mạnh hơn vào thị trường; VN-Index được kỳ vọng có thể sớm chinh phục mốc 1.080 điểm và hướng lên 1.100 trong ngắn hạn.
Tiến Phát
