Nhận định về thị trường phái sinh

Thứ Sáu, 13-07-2018 | 14:22 GTM+7

Theo lý thuyết thì thị trường Tương lai (Futures) (Một sản phẩm của derivatives phái sinh) sẽ thể hiện sự kì vọng của đám đông tham gia thị trường đối với cổ phiếu trong tương lai?

GÓC TỐI CỦA THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH

Trên thực tế thì ngược lại:

– Bản chất các chỉ số Phái Sinh CHÍNH XÁC là một cổ phiếu, Với giá của nó do cung cầu quyết định bởi 1 nhà tạo lập hoặc nhóm công ty chứng khoán tạo lập.

– Vì quyền lợi quay phí, họ bất chấp hệ quả tác động lên chứng khoán cơ sở và HOSE – vốn là GỐC của phong vũ biểu của nền kinh tế Quốc Gia.

Và như vậy PHÁI SINH đang có nhiều hơn 1 Đội lái. Họ đang hàng ngày lái chỉ số CK cơ bản làm sao cho nó tương xứng với chỉ số phái sinh.

Cũng theo lý thuyết: Các sản phẩm phái sinh như CW, futures indices ở thị trường Tài chính phát triển mục đích chính để hedging – phòng hộ – cho các khoản đầu tư cơ sở. Và thường là người ta mua trái ngược nhau: Thí dụ dự báo cơ sở tăng thì người tai sẽ có các nghiệp vụ hedging cho phần rủi ro xảy ra ở tương lai future indices hoặc CW của chính cổ phiếu đó và ngược lại.

Nhưng trên thực tế ở Việt Nam: Đây đang là nơi để hút tiền và bài bạc. Nó giống như một canh bạc trong 1 sòng xì phé, 1 sòng bài cào 3 lá, một ván bài Long Hổ, hay cá độ đá banh. Mà bản chất người tham gia Phái Sinh luôn bước vào với sự kì vọng: mình sẽ không ngu như ngày hôm qua mình đã từng. Mình sẽ kiếm được tiền từ những thằng khác. Mình sẽ không giống như những thằng mất tiền khác

thị trường phái sinh

Và khi thị trường Phái Sinh được điều hành theo lối bài bạc thì nó sẽ giết chết niềm tin của người dân với chứng khoán và thị trường vốn! Và vai trò của nó khác gì số đề và lô tô? Có khác ở chỗ nó là nơi: Đánh bài hợp pháp

Vậy TẠI SAO PHÁI SINH hút được các CON BẠC khát nước?

Chủ yếu là do lợi thế BẤT TƯƠNG XỨNG về CƠ CHẾ giữa Cơ sở và Phái sinh thể hiện ở:

a) Leveraging (đòn bẩy) bất cân xứng. Phái sinh đòn bẩy 1:7 còn cơ sở có 1:1. Nhiều ý kiến của UBCK còn muốn dồn thằng cơ sở về 4:6 thay vì 1:1 hay 5:5 như hiện tại

b) Ngày giao dịch T+ (PS: 0 ngày, mua bán trong ngày, còn cơ sở rủi ro tới T+ 3 ngày.

Chính vì thế: TT Phái sinh là nơi sát phạt, chén lẫu nhau. Cá ăn kiến, kiến ăn cá. và rồi cá sẽ ăn cá?

Cơ quan quản lý làm gì?

1) Họ im tiếng, theo dõi và thu phí
2) Họ tạo điều kiện cho các chủ sòng bài (là các công ty chứng khoán) thu phí, thu phí và thu phí

Hệ quả “tiềm năng” của nó: Đánh sập nền kinh tế, phong vũ biểu của nền kinh tế, và NIỀM TIN của công chúng về nền kinh tế Việt thì họ KHÔNG QUAN TÂM

HỌ CHỈ CẦN THU PHÍ!!!