Trong đầu tư, rủi ro và lợi nhuận có mối tương quan cao. Lợi tức đầu tư tiềm năng tăng thường đi đôi với rủi ro gia tăng. Các loại rủi ro khác nhau bao gồm rủi ro theo dự án cụ thể, rủi ro theo ngành, rủi ro cạnh tranh, rủi ro quốc tế và rủi ro thị trường. Lợi tức đề cập đến lãi và lỗ do giao dịch chứng khoán.

Lợi nhuận của một khoản đầu tư được biểu thị dưới dạng phần trăm và được coi là một biến ngẫu nhiên có giá trị nào trong một phạm vi nhất định. Các nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào một số yếu tố ảnh hưởng đến loại lợi nhuận khi giao dịch trên thị trường.

Đa dạng hóa cho phép nhà đầu tư giảm rủi ro tổng thể liên quan đến danh mục đầu tư của họ nhưng có thể hạn chế lợi nhuận tiềm năng. Đầu tư vào một lĩnh vực thị trường cụ thể, nếu lĩnh vực đó vượt trội hơn đáng kể so với thị trường tổng thể, có thể tạo ra lợi nhuận vượt trội, nhưng nếu lĩnh vực đó suy giảm thì bạn có thể nhận được lợi nhuận thấp hơn mức có thể đạt được với danh mục đầu tư đa dạng.

Cách đa dạng hóa làm giảm hoặc loại bỏ rủi ro cụ thể cho doanh nghiệp

Thứ nhất, mỗi khoản đầu tư trong một danh mục đầu tư đa dạng chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong danh mục đầu tư đó. Do đó, bất kỳ rủi ro nào làm tăng hoặc giảm giá trị của khoản đầu tư hoặc nhóm đầu tư cụ thể đó sẽ chỉ có tác động nhỏ đến danh mục đầu tư tổng thể.

Thứ hai, tác động của các hành động cụ thể của công ty đối với giá của các tài sản riêng lẻ trong danh mục đầu tư có thể tích cực hoặc tiêu cực đối với từng tài sản trong bất kỳ giai đoạn nào. Như vậy, trong các danh mục đầu tư lớn, có thể lập luận một cách hợp lý rằng các yếu tố tích cực và tiêu cực sẽ được tính trung bình để không ảnh hưởng đến mức độ rủi ro chung của danh mục tổng thể.

Lợi ích của đa dạng hóa cũng có thể được thể hiện bằng toán học:

σ^2portfolio = WA^2σA^2 + WB^2σB^2 + 2WA WBр ABσ AσB

Ở đâu:

σ = độ lệch chuẩn

W = tỉ trọng của khoản đầu tư

A = tài sản A

B = tài sản B

р = hiệp phương sai

Khi những yếu tố khác tương đương nhau (không đổi), tương quan lợi nhuận giữa hai tài sản càng cao thì lợi ích tiềm năng từ đa dạng hóa càng nhỏ.

Phân tích so sánh các mô hình rủi ro và lợi nhuận

• Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM)
• APM
• Mô hình đa nhân tố
• Mô hình proxy
• Mô hình kế toán và dựa trên nợ

Đối với các khoản đầu tư có rủi ro vốn chủ sở hữu, rủi ro được đo lường tốt nhất bằng cách xem xét phương sai của lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng. Trong CAPM, mức độ rủi ro thị trường được đo lường bằng beta thị trường. APM và mô hình đa yếu tố cho phép kiểm tra nhiều nguồn rủi ro thị trường và ước tính betas cho một khoản đầu tư liên quan đến từng nguồn. Mô hình hồi quy hoặc mô hình proxy cho rủi ro tìm kiếm các đặc điểm của công ty, chẳng hạn như quy mô, có tương quan với lợi nhuận cao trong quá khứ và sử dụng chúng để đo lường rủi ro thị trường.

Đối với các khoản đầu tư có rủi ro vỡ nợ, rủi ro được đo lường bằng khả năng các dòng tiền thực tế có đạt như dự tính đã đề ra hay không. Các khoản đầu tư có rủi ro vỡ nợ cao hơn thường tính lãi suất cao hơn và phí bảo hiểm được gọi là phí bảo hiểm vỡ nợ. Ngay cả khi không có xếp hạng, lãi suất sẽ bao gồm phí bảo hiểm vỡ nợ phản ánh đánh giá của người cho vay về rủi ro vỡ nợ. Các mức lãi suất được điều chỉnh theo rủi ro vỡ nợ này thể hiện chi phí đi vay hoặc nợ của một doanh nghiệp.

Nguồn: Corporate Finance Institute, Happy Live tổng hợp.

Có thể bạn quan tâm

Bộ sách Làm Giàu Từ Chứng Khoán (phiên bản mới) + Hướng Dẫn Thực Hành CANSLIM

(Kết hợp Phân tích cơ bản (FA) và Phân tích kỹ thuật (TA) để tìm kiếm Siêu cổ phiếu)

ĐẶT SÁCH