Định nghĩa

Chu kỳ kinh tế hay còn gọi là chu  kỳ kinh doanh đề cập đến sự biến động của nền kinh tế giữa các giai đoạn mở rộng (tăng trưởng) và thu hẹp (suy thoái). Các yếu tố như tổng sản phẩm quốc nội (GDP), lãi suất, tổng số việc làm và chi tiêu của người tiêu dùng có thể giúp xác định giai đoạn hiện tại của chu kỳ kinh tế.

Hiểu biết về chu kỳ kinh tế có thể giúp các nhà đầu tư và doanh nghiệp xác định khi nào nên đầu tư và khi nào nên rút tiền ra, vì nó có tác động trực tiếp đến cổ phiếu và trái phiếu cũng như lợi nhuận và thu nhập của công ty.

Bài học rút ra: 

• Một chu kỳ kinh tế là trạng thái tổng thể của nền kinh tế khi nó trải qua bốn giai đoạn theo mô hình chu kỳ: mở rộng, đạt đỉnh, thu hẹp và đáy.
• Các yếu tố như GDP, lãi suất, tổng số việc làm và chi tiêu của người tiêu dùng có thể giúp xác định giai đoạn hiện tại của chu kỳ kinh tế.
• Hiểu biết sâu sắc về chu kỳ kinh tế có thể hữu ích cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư.
• Nguyên nhân chính xác của một chu kỳ đang được tranh cãi gay gắt giữa các trường phái kinh tế khác nhau.

4 Giai Đoạn Của Chu Kỳ Kinh Tế

Chu kỳ kinh tế là sự chuyển động tròn của một nền kinh tế khi nó chuyển từ mở rộng sang thu hẹp và ngược lại. Mở rộng kinh tế được đặc trưng bởi tăng trưởng. Mặt khác, sự co lại có nghĩa là suy thoái, liên quan đến sự suy giảm hoạt động kinh tế kéo dài ít nhất vài tháng.

Chu kỳ kinh tế hay chu kỳ kinh doanh được đặc trưng bởi bốn giai đoạn.1 Bảng phân tích sau đây mô tả những gì đang xảy ra trong nền kinh tế trong các giai đoạn khác nhau của chu kỳ.

Mở Rộng

Trong quá trình mở rộng, nền kinh tế tăng trưởng tương đối nhanh, lãi suất có xu hướng thấp và sản xuất tăng. Các chỉ số kinh tế gắn liền với tăng trưởng — chẳng hạn như việc làm và tiền lương, lợi nhuận và sản lượng của công ty, tổng cầu, nguồn cung hàng hóa và dịch vụ — có xu hướng thể hiện xu hướng tăng bền vững trong suốt giai đoạn mở rộng. Dòng tiền chảy qua nền kinh tế vẫn lành mạnh, chi phí tiền rẻ vì lãi suất thấp. Tuy nhiên, sự gia tăng cung tiền có thể khiến lạm phát tăng lên trong giai đoạn tăng trưởng kinh tế.

Đạt đỉnh

Nền kinh tế đạt đến đỉnh của một chu kỳ khi tăng trưởng đạt tốc độ tối đa. Tại mốc nước kinh tế cao này, giá cả và các chỉ số kinh tế có thể ổn định trong một thời gian ngắn trước khi chuyển sang xu hướng giảm. Tăng trưởng đỉnh điểm thường tạo ra một số sự mất cân đối trong nền kinh tế cần được điều chỉnh. Kết quả là các doanh nghiệp có thể bắt đầu đánh giá lại ngân sách và chi tiêu của mình khi họ tin rằng chu kỳ kinh tế đã đạt đến đỉnh điểm.

Thu hẹp

Một sự điều chỉnh xảy ra trong một giai đoạn thu hẹp khi tăng trưởng chậm lại, việc làm giảm và giá cả đình trệ. Khi nhu cầu bắt đầu giảm, các doanh nghiệp có thể không điều chỉnh mức sản xuất ngay lập tức, dẫn đến thị trường quá bão hòa với nguồn cung dư thừa và làm trầm trọng thêm xu hướng giảm giá. Trong giai đoạn này, các chỉ số kinh tế đang trên quỹ đạo đi lên trong giai đoạn mở rộng bắt đầu xấu đi. Nếu sự co lại tiếp tục, môi trường suy thoái có thể biến thành suy thoái .

Đáy

Đáy của chu kỳ đạt đến khi nền kinh tế chạm đáy, với cung và cầu chạm đáy trước khi tăng trưởng cuối cùng bắt đầu phục hồi. Điểm thấp trong chu kỳ đại diện cho một thời điểm khó khăn đối với nền kinh tế, với tác động tiêu cực lan rộng từ chi tiêu và thu nhập trì trệ. Tuy nhiên, giống như đỉnh cao, điểm thấp nhất của chu kỳ tạo cơ hội cho các cá nhân và doanh nghiệp cấu hình lại tài chính của họ với dự đoán về sự phục hồi. Một số nhà phân tích gọi sự phục hồi là giai đoạn thứ năm trong chu kỳ.2

Đo lường chu kỳ kinh tế

Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư và các tập đoàn là phải hiểu cách thức hoạt động của các chu kỳ này và những rủi ro mà chúng mang lại vì chúng có thể có tác động lớn đến hiệu suất đầu tư. Các nhà đầu tư có thể thấy có lợi khi giảm đầu tư vào một số ngành và lĩnh vực nhất định khi nền kinh tế bắt đầu suy thoái và ngược lại. Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp cũng có thể lấy tín hiệu từ chu kỳ để xác định thời điểm và cách thức họ sẽ đầu tư và liệu họ sẽ tăng hay giảm mức việc làm.

Bạn có thể sử dụng một số chỉ số chính để xác định nền kinh tế đang ở đâu và nó sẽ hướng tới đâu. Ví dụ, một nền kinh tế thường trong giai đoạn mở rộng khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu giảm và nhiều người có việc làm hơn. Tương tự như vậy, mọi người có xu hướng ưu tiên và hạn chế chi tiêu khi nền kinh tế suy thoái. Đó là bởi vì tiền và tín dụng khó đến hơn vì những người cho vay thường thắt chặt các yêu cầu cho vay của họ và lãi suất đang tăng lên.

Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) là nguồn xác định ngày chính thức cho các chu kỳ kinh tế của Hoa Kỳ. Dựa chủ yếu vào những thay đổi trong GDP, NBER đo lường độ dài của các chu kỳ kinh doanh từ đáy này sang đáy khác hoặc từ đỉnh này sang đỉnh khác.

Các chu kỳ kinh tế của Mỹ kéo dài trung bình khoảng 5 năm rưỡi kể từ những năm 1950. Tuy nhiên, có sự khác biệt lớn về độ dài của các chu kỳ, từ chỉ 18 tháng trong chu kỳ từ đỉnh đến đỉnh vào năm 1981 đến 1982 cho đến khi mở rộng bắt đầu vào năm 2009. Theo NBER, hai đỉnh đã xảy ra trong khoảng thời gian từ 2019 đến 2020. Đầu tiên là vào quý IV năm 2019, thời điểm đạt đỉnh trong hoạt động kinh tế hàng quý. Đỉnh hàng tháng xảy ra hoàn toàn trong một quý khác, được ghi nhận là diễn ra vào tháng 2 năm 2020.

Sự thay đổi rộng rãi về độ dài chu kỳ này đã xua tan huyền thoại rằng các chu kỳ kinh tế có thể chết vì tuổi già hoặc chúng là một nhịp điệu hoạt động tự nhiên đều đặn giống như sóng vật lý hoặc dao động của con lắc. Nhưng vẫn còn tranh luận về những yếu tố góp phần vào độ dài của một chu kỳ kinh tế và nguyên nhân khiến chúng tồn tại ngay từ đầu.

Quản lý chu kỳ kinh tế

Các chính phủ, tổ chức tài chính và nhà đầu tư quản lý tiến trình và tác động của các chu kỳ kinh tế một cách khác nhau. Chính phủ thường sử dụng chính sách tài khóa. Để chấm dứt suy thoái, chính phủ có thể sử dụng chính sách tài khóa mở rộng, liên quan đến chi tiêu thâm hụt nhanh chóng. Nó cũng có thể thử chính sách tài khóa thắt chặt bằng cách đánh thuế và điều hành thặng dư ngân sách để giảm tổng chi tiêu nhằm ngăn chặn nền kinh tế phát triển quá nóng trong quá trình mở rộng.

Các ngân hàng trung ương có thể sử dụng chính sách tiền tệ. Khi chu kỳ chạm đáy, một ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất hoặc thực hiện chính sách tiền tệ mở rộng để thúc đẩy chi tiêu và đầu tư. Trong quá trình mở rộng, nó có thể sử dụng chính sách thắt chặt tiền tệ bằng cách tăng lãi suất và làm chậm dòng tín dụng vào nền kinh tế để giảm áp lực lạm phát và nhu cầu điều chỉnh thị trường.

Trong thời gian mở rộng, các nhà đầu tư thường tìm thấy cơ hội trong lĩnh vực công nghệ, tư liệu sản xuất và năng lượng cơ bản. Khi nền kinh tế suy thoái, các nhà đầu tư có thể mua các công ty  phát triển mạnh trong thời kỳ suy thoái như tiện ích, mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe.

Các doanh nghiệp theo dõi mối quan hệ giữa hiệu quả hoạt động và chu kỳ kinh doanh của họ có thể lập kế hoạch chiến lược để tự bảo vệ mình khỏi những đợt suy thoái sắp tới và định vị bản thân để tận dụng tối đa lợi thế của việc mở rộng kinh tế. Ví dụ: nếu doanh nghiệp của bạn đi theo phần còn lại của nền kinh tế, các dấu hiệu cảnh báo về suy thoái kinh tế sắp xảy ra có thể cho thấy bạn không nên mở rộng. Bạn có thể tốt hơn nếu xây dựng dự trữ tiền mặt của mình .

Phân tích chu kỳ kinh tế

Các lý thuyết khác nhau phá vỡ các chu kỳ kinh tế theo những cách khác nhau. Ví dụ, chủ nghĩa tiền tệ  là một trường phái tư tưởng cho rằng các chính phủ có thể đạt được sự ổn định kinh tế khi họ nhắm mục tiêu  tốc độ tăng trưởng cung tiền của họ. Nó ràng buộc chu kỳ kinh tế với chu kỳ tín dụng. Những thay đổi về lãi suất có thể làm giảm hoặc thúc đẩy hoạt động kinh tế bằng cách làm cho các hộ gia đình, doanh nghiệp và chính phủ vay nhiều hơn hoặc ít hơn.

Cách tiếp cận của Keynes lập luận rằng những thay đổi trong tổng cầu, được thúc đẩy bởi sự bất ổn cố hữu và  sự biến động trong nhu cầu đầu tư, là nguyên nhân tạo ra các chu kỳ. Khi tâm lý kinh doanh trở nên ảm đạm và đầu tư chậm lại, một vòng lặp bất ổn kinh tế tự hoàn thiện có thể xảy ra. Chi tiêu ít hơn có nghĩa là nhu cầu ít hơn, khiến các doanh nghiệp phải sa thải công nhân. Theo những người theo chủ nghĩa Keynes, người lao động thất nghiệp có nghĩa là chi tiêu của người tiêu dùng ít hơn và toàn bộ nền kinh tế trở nên tồi tệ, không có giải pháp rõ ràng nào ngoài sự can thiệp của chính phủ và kích thích kinh tế .

Cuối cùng, các nhà kinh tế Áo lập luận rằng việc ngân hàng trung ương thao túng tín dụng và lãi suất tạo ra những biến dạng không bền vững trong mối quan hệ giữa các ngành và doanh nghiệp vốn được điều chỉnh trong thời kỳ suy thoái. Bất cứ khi nào ngân hàng trung ương hạ lãi suất xuống dưới mức mà thị trường sẽ xác định một cách tự nhiên, đầu tư sẽ bị lệch về các ngành hưởng lợi nhiều nhất từ ​​lãi suất thấp. Tuy nhiên, khoản tiết kiệm thực sự cần thiết để tài trợ cho các khoản đầu tư này bị triệt tiêu bởi mức lãi suất thấp giả tạo. Các khoản đầu tư không bền vững cuối cùng tạo ra một loạt các thất bại trong kinh doanh và giảm giá tài sản dẫn đến suy thoái kinh tế.

Giai đoạn hiện tại của chu kỳ kinh tế

Đã có nhiều đồn đoán trong suốt năm 2022 về việc liệu Hoa Kỳ và các nền kinh tế khác trên thế giới có bước vào lãnh thổ suy thoái hay không. Nỗ lực xác định liệu nền kinh tế đã chính thức bước vào giai đoạn thu hẹp hay chưa đã xuất hiện trong bối cảnh có nhiều điều kiện bất lợi cho tăng trưởng kinh tế. Lạm phát gia tăng, giá cả hàng hóa tăng cao và việc thắt chặt tiền tệ từ các ngân hàng trung ương đều đặt ra câu hỏi về vị trí chính xác của chúng ta trong chu kỳ kinh doanh.

Theo Fidelity Investments, tính đến quý 4 năm 2022, nền kinh tế Mỹ vẫn chưa đạt đến giai đoạn thu hẹp của chu kỳ kinh tế. Thay vào đó, nó vẫn ở trong chu kỳ cuối của giai đoạn mở rộng, với nguy cơ suy thoái ngày càng tăng nhưng chưa ở mức cực đoan. Trong khi đó, nền kinh tế châu Âu dường như đã bước vào thời kỳ suy thoái, trong khi nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang trong tình trạng suy thoái bất chấp các chính sách của chính phủ nhằm thúc đẩy tăng trưởng.

Điểm mấu chốt

Chu kỳ kinh tế, hay chu kỳ kinh doanh, đề cập đến mô hình chu kỳ mà nền kinh tế trải qua. Nền kinh tế vẫn ở trong giai đoạn mở rộng cho đến khi nó đạt đến đỉnh cao, đảo ngược sang xu hướng giảm và bước vào giai đoạn thu hẹp, trước khi chạm đáy và bắt đầu mở rộng trở lại. Các chỉ số như GDP, lãi suất, mức độ việc làm và chi tiêu của người tiêu dùng có thể giúp làm sáng tỏ vị trí của chu kỳ kinh tế hiện tại. Mặc dù có nhiều lý thuyết kinh tế khác nhau để giải thích điều gì thúc đẩy chu kỳ kinh doanh, nhưng các điều kiện liên quan đến từng giai đoạn có thể có tác động đáng kể đến các quyết định kinh doanh và đầu tư.

investopedia