Sau là 6 lợi thế mà Mohnish Pabrai đã đúc kết và chia sẻ trong ấn phẩm “Nghệ thuật đầu tư Dhandho” khi bạn đầu tư vào thị trường, thay vì mua và điều hành toàn bộ doanh nghiệp.

1. Nếu mua toàn bộ doanh nghiệp, người ta đòi hỏi ở bạn một số yêu cầu nghiêm túc. Bạn cần phải vận hành nó hoặc tìm một người đủ khả năng. Đây là nhiệm vụ không hề nhỏ. Papa Patel khéo chèo chống, nhưng công việc đòi hỏi năng lượng và sự cống hiến to lớn của cả gia đình trong nhiều năm.

2. Khi mua một cổ phiếu, bạn nắm giữ một tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong doanh nghiệp cơ sở (underlying business) với một lợi thế khổng lồ là doanh nghiệp đã vào guồng vận hành. Bạn có thể cùng thừa hưởng tất cả các khoản phân chia lợi nhuận và quyền lợi dựa vào quyền sở hữu doanh nghiệp mà không tốn nhiều nỗ lực. Thị trường chứng khoán cho phép bạn sở hữu một phần của một số doanh nghiệp bạn chọn với tính thanh khoản cao, do đó trong thời gian nắm giữ bạn có thể mua hoặc bán cổ phần đó bất cứ lúc nào chỉ bằng vài cú nhấp chuột trên máy tính của bạn.
Nhân loại mang đến cho bạn một cỗ máy sinh sôi tài sản kỳ diệu hơn tất cả và rẻ mạt đồng thời cũng dễ sử dụng. Papa Patel không có những lợi thế này, còn chúng ta thì có cơ hội lớn hơn ông nhiều lần nhờ đầu tư vào thị trường chứng khoán. Điều quan trọng là chỉ tham gia vào thị trường chứng khoán với khuôn mẫu đầu tư thực sự mạnh mẽ là Dhandho.

3. Khi người ta mua hoặc bán toàn bộ doanh nghiệp, cả hai phía đều có độ nhạy về định giá tài sản đó và thường đi đến thỏa thuận ở mức giá hợp lý. Đôi khi trong các giao dịch này, nếu doanh nghiệp hoặc lĩnh vực kinh doanh bị đình đốn, người mua có thể săn được món hời như Papa Patel, nhưng đó là những sự kiện bất thường. Người bán thường điều chỉnh thương vụ này cốt mang lại lợi ích cho bản thân. Kết quả là, bạn thường đạt đến mức giá công bằng.

Thị trường chứng khoán hoạt động như hệ thống cá cược đua ngựa trong trường đua – giá được xác định qua quá trình đấu giá. Giống như cuộc đua ngựa, quá trình đấu giá đôi khi dẫn đến khác biệt lớn giữa giá trị của một doanh nghiệp và giá niêm yết trên thị trường ở một vài cổ phiếu. Chúng ta có thể đầu tư hiệu quả bằng cách chỉ đặt cược khi tỷ lệ cược có lợi thế nghiêng về phía mình.

4. Mua toàn bộ doanh nghiệp, dù là trạm xăng hoặc tiệm giặt là nhỏ trong khu phố, cũng yêu cầu một số vốn khá lớn. Trong thị trường chứng khoán, bạn có thể kéo cả toa xe doanh nghiệp nếu tin tưởng vào triển vọng của chúng, bằng số tiền trong ví của bạn ngay tức thì. Khả năng bắt đầu từ lượng vốn ít ỏi và được bổ sung theo năm tháng mang lợi thế khổng lồ.

5. Có hàng nghìn doanh nghiệp niêm yết trên sàn Mỹ, và bạn có thể mua cổ phần của bất kỳ trong số đó chỉ bằng một vài cú nhấp chuột. Bạn cũng có thể mua cổ phiếu ở nhiều quốc gia khác nhau một cách dễ dàng. Tôi ước tính một nhà đầu tư cá nhân trung bình có thể dễ dàng mua một lượng cổ phần của hơn 100.000 doanh nghiệp trên khắp hành tinh với vài tài khoản môi giới. Ngược lại, hãy nhẩm xem được mấy doanh nghiệp tư nhân đang rao bán nội trong 25 dặm xung quanh nhà bạn trong một giai đoạn nào đó. Quả là không thể so sánh.

6. Tại trường đua, chủ sở hữu đường đua bỏ túi 17% trên mỗi đô la đặt cược. Chi phí ma sát cao ngất. Ngay cả khi bạn mua một doanh nghiệp tư nhân nhỏ, chi phí giao dịch giữa người mua và người bán thường từ 5 đến 10% trên giá mua, chưa tính đến thời gian và nỗ lực bỏ ra. Bạn có thể mua hoặc bán cổ phần của công ty niêm yết với chi phí giao dịch dưới 10 đô la. Với danh mục đầu tư 100.000 đô la và thậm chí giao dịch năng động đạt đến 50 lần mỗi năm, chi phí giao dịch chỉ chiếm 0.5% và tiếp tục giảm (theo phần trăm) khi giá trị của danh mục đầu tư gia tăng theo thời gian. Chi phí giao dịch cực thấp là một lợi thế khổng lồ.

Nắm giữ một phần vốn chủ sở hữu trong một vài doanh nghiệp là con đường tốt nhất để xây dựng sự giàu có. Và không đòi hỏi gánh vác trọng trách nặng nề, hơn nữa nhiều cơ hội mua giá chiết khấu, yêu cầu vốn cực thấp, đa lựa chọn, mà chi phí ma sát cực thấp, nắm giữ cổ phần tại một số doanh nghiệp niêm yết đang hoạt động là con đường đầu tư không nhọc óc theo phong cách Dhandho.

Trích từ ấn phẩm “Nghệ thuật đầu tư Dhandho“

Có thể bạn quan tâm: Nghệ thuật đầu tư Dhandho
(Phương pháp đầu tư rủi ro thấp, lợi nhuận cao)

ĐỌC THỬ

ĐẶT SÁCH