Trong thế giới chứng khoán, nghịch lý lớn nhất là: càng phân tán danh mục, kết quả thường càng… tầm thường. William O’Neil – tác giả Làm giàu từ chứng khoán – đã chỉ ra rằng, siêu lợi nhuận không đến từ việc sở hữu “một rổ” cổ phiếu, mà từ khả năng nhận diện và nắm giữ đúng những siêu cổ phiếu dẫn dắt. Gil Morales và Dr. Chris Kacher, trong cuốn Cách kiếm lợi nhuận 18.000%, cũng đi đến kết luận tương tự: “Hãy tập trung, thay vì dàn trải.”

Danh mục đầu tư tập trung

Một phần quan trọng trong xử lý cổ phiếu chiến thắng đúng cách là xác định quy mô vị thế hợp lý. Nếu bạn chỉ muốn kiếm tỷ suất sinh lợi trung bình, thì cứ việc cân chỉnh các vị thế với quy mô thật nhỏ, và danh mục của bạn sẽ biến động giống hệt chỉ số thị trường. Nắm giữ thật nhiều vị thế chẳng khác nào “chầu nào cũng có mặt” nhưng tỷ suất sinh lợi chỉ tương đương với thị trường chung.

Hầu hết các nhà quản lý quỹ tương hỗ nắm giữ tới 100 – 200 vị thế hoặc nhiều hơn, với tỷ trọng mỗi vị thế chỉ tầm 1% – 2% giá trị danh mục. O’Neil ghét cay ghét đắng điều này. Nếu bạn muốn tỷ suất sinh lợi siêu hạng, bạn nhất định phải để đồng vốn của mình tập trung vào những cổ phiếu có xu hướng mạnh mẽ nhất, và nói “thẳng toẹt” thì trong góc nhìn của O’Neil, quy mô mỗi vị thế 1% – 2% danh mục là cách đầu tư của những kẻ non gan (nghĩa là với số vốn 1 tỷ, mỗi cổ phiếu chỉ  1% – 2% chỉ 10-20 triệu và phân bổ quá nhiều cổ phiếu thì thật sự sẽ rất khó để tìm kiếm lợi nhuận siêu hạng. Mục đích của William O’Neil muốn nhấn mạnh tập trung những nguồn vốn vào một vài cổ phiếu)

Phương pháp của Willam O’Neil là tiếp tục bổ sung vị thế vào những cổ phiếu có hành động giá mạnh mẽ và loại bỏ các cổ phiếu yếu hơn ra khỏi danh mục, điều này giúp nhà đầu tư tập trung vào đúng cổ phiếu trong chu kỳ thị trường tăng giá. Trong quá khứ có những lúc chúng tôi chỉ đầu tư mạnh tay vào vỏn vẹn hai cổ phiếu, và sử dụng hạn mức ký quỹ (full margin) ở mức 200%. Đây là cách bạn kiếm được lợi nhuận lớn trên thị trường chứng khoán và là cốt lõi trong phương thức xử lý cổ phiếu đúng đắn để đạt hiệu quả tối ưu.

Vì sao “đa dạng hóa” có thể là cái bẫy?

O’Neil tránh việc “đa dạng hóa” và trích dẫn câu nói của nhà đầu tư thông thái Gerald Loeb, người xem việc đa dạng hóa là “cách phòng ngừa rủi ro cho sự ngạo mạn”. Cách làm của O’Neil là phải biết rõ những cổ phiếu mình sẽ nắm trong bất cứ chu kỳ thị trường tăng giá nào, ông nói: “Càng đa dạng hóa chứng tỏ bạn chẳng hiểu gì về bất cứ cổ phiếu nào. Nhiều nhà đầu tư đa dạng hóa quá mức. Các kết quả đầu tư siêu hạng chỉ đạt được thông qua con đường đầu tư tập trung: “Hãy để tất cả trứng mà bạn hiểu rõ vào một giỏ và trông coi cái giỏ cẩn thận”. 

Theo quan điểm của O’Neil, mục đích của việc tập trung vị thế là “nhất cử lưỡng tiện”. Một mặt, nó cho phép nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận tối đa từ bước tăng giá lớn của cổ phiếu chiến thắng, mặt khác nó cho nhà đầu tư tập trung chú ý vào “một vài quả trứng”, điều O’Neil đánh giá là cách tiếp cận an toàn hơn về mặt tâm lý so với việc cố gắng theo dõi quá nhiều vị thế cùng một lúc. Livermore cũng có góc nhìn tương tự “…thật nguy hiểm khi dàn trải vị thế quá rộng trên khắp thị trường. Chẳng tốt chút nào khi phải theo dõi quá nhiều cổ phiếu một lúc. Sẽ dễ dàng hơn nếu chỉ quan sát một vài cổ phiếu”. 

O’Neil cho rằng không cần phải sở hữu mọi cổ phiếu trên thị trường, hay như cách ông hay nói: không cần “vác tù và hàng tổng”. Ông gói gọn thành một khái niệm cơ bản: “Mục tiêu của nhà đầu tư thành công nên có là có một hoặc hai cổ phiếu chiến thắng hơn là hàng tá khoản lãi nhỏ”.

Tập trung không chỉ giúp quản lý rủi ro tốt hơn, mà còn cho phép nhà đầu tư “cưỡi trọn con sóng lớn”. Thay vì “ăn chút ít” ở 10 cổ phiếu, bạn có thể “ăn đậm” ở 2 cổ phiếu xuất sắc.

Bài học từ Làm giàu từ chứng khoán: Cách nhận diện siêu cổ phiếu

William O’Neil không chỉ đưa ra lý thuyết, ông đã chứng minh bằng dữ liệu hơn 100 năm của thị trường Mỹ. Kết quả nghiên cứu là hệ thống CANSLIM, với 7 tiêu chí để nhận diện siêu cổ phiếu:

– C – Current EPS: Tăng trưởng lợi nhuận quý gần nhất mạnh mẽ.

– A – Annual EPS: Lợi nhuận hàng năm tăng trưởng đột biến.

– N – New: Sản phẩm mới, ban lãnh đạo mới hoặc ngành nghề mới.

– S – Supply and Demand: Số lượng cổ phiếu lưu hành ít, nhưng cầu mạnh.

– L – Leader: Cổ phiếu dẫn dắt ngành, không phải cổ phiếu lạc hậu.

– I – Institutional Sponsorship: Có sự tham gia của tổ chức lớn.

– M – Market Direction: Thị trường chung trong xu hướng tăng.

Điểm đặc biệt là CANSLIM dựa trên thực chứng – những gì đã tạo ra các siêu cổ phiếu như Home Depot, Microsoft, Apple, Google.

Ngoài yếu tố cơ bản, O’Neil nhấn mạnh mẫu hình giá và khối lượng: Cốc tay cầm, nền giá phẳng, lá cờ thắt chặt. Đây là “dấu chân dòng tiền lớn” – tín hiệu cho thấy tổ chức đang âm thầm gom hàng trước khi cổ phiếu bước vào sóng tăng mới.

Thị trường chứng khoán chưa bao giờ là nơi dành cho sự nôn nóng hay thói quen “ôm đồm”. Phần thưởng lớn nhất chỉ thuộc về những ai đủ kiên nhẫn, kỷ luật và dám đồng hành cùng cổ phiếu mạnh nhất. William O’Neil đã chứng minh bằng dữ liệu suốt 100 năm, và Cách kiếm lợi nhuận 18.000% xác nhận điều này bằng thành tích thực tế – minh chứng rằng sức mạnh thật sự nằm ở sự tập trung, chứ không phải số lượng.

Trong đầu tư, câu hỏi quan trọng không phải là “bạn nắm bao nhiêu cổ phiếu”, mà là “bạn có đang nắm đúng cổ phiếu để đi cùng nó hay không”.

Nếu bạn thật sự nghiêm túc trên hành trình này, hai cuốn sách kinh điển – Làm giàu từ chứng khoán và Cách kiếm lợi nhuận 18.000% – sẽ đóng vai trò như tấm bản đồ và chiếc la bàn, giúp bạn tránh cái bẫy đa dạng hóa quá mức và hướng đến mục tiêu lớn nhất: thành công bền vững và lợi nhuận vượt trội.

Happy Live team biên soạn

Sự kết hợp giữa Huyền Thoại William O’Neil và 2 môn đệ Gil Morales và Dr. Chris Kacher

Đặt mua ngay