Charlie Munger: Phương pháp đầu tư của Benjamin Graham là một thất bại
Theo NĐT Charlie Munger, mua một công ty tốt với mức giá hợp lý thì tốt hơn mua một công ty hợp lý với mức giá rẻ mạt.
“Nếu bạn mua một doanh nghiệp đang bị rớt giá, sau này bạn sẽ phải nghĩ về việc bán nó khi gió bán chạm ngưỡng giá trị cố hữu. Việc này không dễ một chút nào. Nhưng nếu bạn nắm trong tay một vài doanh nghiệp thực sự nổi trội, bạn chỉ cần ngồi chơi mà thôi. Đó chẳng phải là điều rất tốt hay sao?”
– Charlie Munger –
Phương pháp đầu tư cũ của Benjamin Graham cho phép bạn mua bán cổ phần bị rớt giá, đòi hỏi nhà đầu tư phải đánh giá chuẩn xác giá trị nội tại của doanh nghiệp và bán doanh nghiệp khi mức giá chạm đúng ngưỡng. Phương pháp này được coi là thất bại vì nó yêu cầu bạn bán không chỉ những doanh nghiệp tầm trung mà cả những ty lớn có lợi ích kinh tế cạnh tranh và dài hạn, điều này đồng nghĩa với việc bán đi mọi cơ hội tạo ra lợi nhuận từ việc mở rộng các hoạt động kinh doanh nền tảng của một công ty.
Theo Charlie Munger và Warren Buffett, một công ty với lợi ích kinh tế dài hạn sẽ sở hữu các hoạt động kinh doanh sôi nổi, lợi nhuận cao, qua thời gian sẽ nâng tầm giá trị công ty đó. Như vậy, một khi giao dịch được thực hiện, cách khôn ngoan nhất là nắm giữ khoản đầu tư này thật lâu, tức là điều hành công ty bạn đã mua càng lâu càng tốt. Thời gian bạn điều hành công ty càng kéo dài, giá trị tài sản và vị thế của công ty càng được nâng cao, bạn ngày một giàu có.
Berkshire Hathaway là một ví dụ điển hình. Trong vòng 50 năm qua, công ty của Charlie Munger và Warren Buffett đã đi từ dưới mức giá trị sổ sách vào năm 1970 tới con số gần gấp đôi giá trị sổ sách vào cuối những năm 90. Nếu chúng ta mua nó vào thời điểm 1970 và bán nó vào năm 1990, khi giá trị nội tại chạm ngưỡng xấp xỉ gấp hai lần giá trị sổ sách cũ, chúng ta vẫn có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng chúng ta sẽ mất đi cơ hội được chứng kiến bước ngoặt khổng lồ mà Berkshire tạo nên trong giai đoạn 2010 – 2016, khi giá trị nội tại của nó đã gấp 3 lần mức giá cũ. Sau khi mua được một doanh nghiệp tốt, hãy biết kiên nhẫn chờ đợi và nắm giữ nó, vì như Charlie Munger đã nói, bạn sẽ được đền đáp.
Nguồn: The Tao of Charlie Munger
Có thể bạn quan tâm
Damn Right! – Tác giả Janet Lowe
Những bài học “đắt giá” của bậc thầy Charlie Munger
Cánh tay phải của Warren Buffett
