Gerald M. Loeb: Thị trường là một chiến trường
Để giao dịch thành công, Gerald M. Loeb biết rằng mọi người phải coi quyết định giao dịch liên quan đến số lượng và giá cả là những nhân tố quyết định chính. Trên hết, số lượng cổ phiếu giao dịch là yếu tố quyết định của cầu, vì vậy điều quan trọng là phải chỉ ra được sự cân bằng và mối quan hệ giữa số lượng và giá cả và chúng có ảnh hưởng lẫn nhau như thế nào.
Nhà giao dịch cổ phiếu ngắn hạn
Năm 1935, Gerald M. Loeb (1899-1974) viết một cuốn sách Trận chiến để tồn tại trong đầu tư (The Battle for Investment Survival). Cùng thời gian này một cuốn sách khác về đầu tư mà bạn đọc ưa thích cũng được xuất bản, đó là Phân tích chứng khoán của Benjamin Graham.
Graham và Loeb có những cách tiếp cận thị trường đối lập nhau ở quan điểm đầu tư theo hướng nào trên thị trường là có lợi hơn và khôn ngoan. Trong những năm qua, có rất nhiều nhà đầu tư cổ phiếu thành công trong số đó Warren Buffett được coi là người nổi tiếng nhất, tuy nhiên, Loeb cũng là người tích luỹ được hàng triệu đô la trong suốt sự nghiệp giao dịch cổ phiếu của mình.
Trong khi rất nhiều người coi Buffett là nhà đầu tư dài hạn do cách thức ông đầu tư vào cổ phiếu, vào các công ty và do ông thường nắm giữ những cổ phiếu này trong nhiều năm thì Loeb lại quan niệm thị trường là một chiến trường. Ông tin rằng cuộc chiến giành lợi nhuận sẽ rất nguy hiểm nếu vẫn tiếp tục nắm giữ cổ phiếu trong một thời gian dài. Quan điểm này xuất phát từ kinh nghiệm sau nhiều năm đầu tư trên thị trường, đặc biệt là khi ông trực tiếp chứng kiến vụ thị trường sụp đổ năm 1929.
Nguyên tắc chính của Loeb
Loeb tin tưởng rằng để có được một kết quả kinh doanh tốt các nhà đầu cơ cổ phiếu cần có một số kỹ năng và kiến thức nhất định. Ông tin vào việc nghiên cứu kỹ lưỡng thị trường và kinh doanh từng bước từng bước một. Bạn cần đánh giá điểm mạnh cũng như điểm yếu của chính mình, điều này có nghĩa bạn cần phải hiểu chính mình và biết nhược điểm của mình.
Loeb cho rằng đầu cơ là việc nghiên cứu cẩn thận các sự kiện và thông qua quá trình học tập, cộng với kinh nghiệm đã có sẽ có thể giảm được rủi ro khi đầu cơ. Khi tích lũy được nhiều kinh nghiệm hơn trên thị trường, giá trị của kinh nghiệm đó sẽ chuyển thành kiến thức và kiến thức đó sẽ giúp ta xác định được nên làm gì, không nên làm gì trên thị trường. Trên thị trường chứng khoán, các sự kiện có tác động mạnh mẽ lên thị trường và những nhà giao dịch cổ phiếu vĩ đại hiểu được điều đó.
Baruch đã từng có lần viết cho Loeb những lời sau: “Sau khi bạn đã có những thông tin thực tế diễn ra trên thị trường, hãy tự mình kiểm tra xem liệu bạn có đưa ra những ý kiến phiến diện hay không và sau đó tự mình phán đoán”.
Baruch sử dụng từ đầu cơ bởi vì ông thấy không có sự đầu tư chắc chắn. Đối với ông, việc chuyên tâm và chăm chỉ trong công việc là những chìa khóa dẫn đến thành công. Còn Loeb lại cho rằng nếu bạn muốn tích luỹ vốn, bạn phải đầu cơ, chứ không phải đầu tư. Đầu tư nghĩa là để dành tiền và thu về tiền lãi. Đầu cơ nghĩa là chấp nhận khả năng thất bại đã được dự tính trước dựa trên việc đánh giá các khả năng có thể xảy ra trong tương lai. Ông cũng cho rằng với vốn hiểu biết rộng rãi, quan sát và nghiên cứu sâu thì mọi người có thể rất thành công không chỉ thông qua việc mua đơn thuần những cổ phiếu vốn có tiếng là tốt và giữ chúng mà còn thông qua việc luôn theo kịp những diễn biến trên thị trường và tận dụng những thay đổi này để đưa ra quyết định giao dịch đúng lúc.
Nhanh trí, lanh lợi và nguyên tắc thưởng phạt
Loeb tin rằng giao dịch ngắn hạn (giữ cổ phiếu trong vòng từ 6 đến 18 tháng) thường mang lại lợi nhuận cao hơn so với giao dịch dài hạn bởi vì điều này đồng nghĩa với việc bạn phải mua đúng cổ phiếu tại đúng thời điểm. Loeb nhận định mọi người sẽ gặp nhiều khó khăn trong quá trình phán đoán thị trường sẽ diễn biến theo chiều hướng nào trong tương lai. Cũng giống việc dự đoán thời tiết sẽ như thế nào vào ngày mai hoặc ngày kia dễ dàng hơn rất nhiều so với dự đoán thời tiết trong nhiều tháng tới. Điều đó khiến cho Loeb trở thành nhà giao dịch cổ phiếu ngắn hạn. Ông quyết định sẽ tham gia hoặc ngừng giao dịch khi thị trường phát tín hiệu.
Các yếu tố hay biến đổi của thị trường cũng rất quan trọng đối với Loeb. Phát hiện những thay đổi trên thị trường càng sớm thì bạn càng có cơ hội gia tăng lợi nhuận. Bởi vì thị trường thực chất phản ánh kỳ vọng cung và cầu của các nhà đầu tư và các nhà đầu tư thường có kỳ vọng khác nhau do vậy xu hướng thay đổi giá trên thị trường luôn luôn xảy ra. Khi thị trường có những thay đổi quan trọng, bạn phải có khả năng phát hiện và đưa ra quyết định giao dịch kịp thời để có thể tạo ra nguồn lợi nhuận to lớn chứ không phải nguồn lợi nhuận bình thường.
Khả năng thay đổi cũng là kỹ năng then chốt đối với một nhà đầu cơ cổ phiếu. Khả năng thay đổi và tìm kiếm những thay đổi sẽ nâng cao kết quả kinh doanh lên rất nhiều bởi vì cổ phiếu và chu kỳ thị trường không ngừng thay đổi, mặc dù chúng thường có mô hình giống như trong quá khứ. Mặc dù không phải dễ dàng có được kỹ năng này nhưng nó đóng một vai trò quan trọng trong cuộc đời sự nghiệp của một nhà kinh doanh cổ phiếu vĩ đại. Khả năng hiểu sự thay đổi lịch sử là một kỹ năng quan trọng bởi vì thị trường đã chứng minh được rằng các mô hình cổ phiếu luôn lặp đi lặp lại.
Những yếu tố quan trọng nhất giúp đầu cơ cổ phiếu thành công đó là kiến thức, kinh nghiệm và khả năng phán đoán.
Loeb thấy rằng những nhà giao dịch giỏi nhất thường là những chuyên gia tâm lý trong khi đó những người giao dịch tồi nhất thường là nhân viên kế toán. Nhân viên kế toán thường có kết quả kinh doanh tồi do cách họ được đào tạo. Ví dụ, các nhân viên kế toán thường định giá cổ phiếu dựa trên tỷ lệ P/E nhất định hoặc dựa trên giá trị của một tài sản nhất định. Tỷ lệ P/E nhất định (thường thấp), thường đồng quy, chỉ ra rằng giá trị của một cổ phiếu thường thấp và do vậy những nhà đầu tư nên xem xét mua cổ phiếu này. Nhưng Loeb tin rằng thị trường thực sự không diễn ra theo cách khoa học như vậy. Trường hợp một số công thức chỉ ra rằng bạn nên mua cổ phiếu này, điều đó không có nghĩa cầu và cung của cổ phiếu này sẽ phản ánh đúng giá trị của nó. Cách tư duy này có thể khiến cho những nhà đầu tư phải trả một giá đắt. Loeb lập luận rằng bạn phải giao dịch phù hợp với những hành động diễn ra trên thị trường, chứ không đơn giản là cách bạn nghĩ thị trường sẽ giao dịch như thế nào. Bạn có thể cho rằng mình nên mua cổ phiếu với tỷ lệ P/E thấp nhất định do công thức đã đánh giá quá thấp giá của cổ phiếu này, tuy nhiên, thị trường không suy nghĩ và hành động theo cách thức như vậy. Bạn có thể sẽ mất rất nhiều tiền nếu bạn cứ khăng khăng theo công thức định giá bạn đã được học mà không chú ý đến xu hướng thị trường cũng như nguyên tắc cắt giảm thua lỗ đến mức tối thiểu.
Các phẩm chất chính mà Loeb xem là quan trọng đối với một nhà giao dịch thành công trong thị trường phức tạp đó là:
– Thông minh
– Hiểu tâm lý con người
– Nhanh nhạy nhưng dựa vào yếu tố khách quan thuần tuý
– Bản tính lanh lợi tự nhiên
– Khả năng tư duy theo logic.
Bạn cũng cần lưu ý đến tầm quan trọng của việc hiểu suy nghĩ của chính mình và nhận biết được sự nguy hiểm của các hoạt động đầu cơ lên giá ảnh hưởng đến suy nghĩ của bạn như:
– Nghĩ rằng mình nhanh nhạy hơn so với thị trường.
– Trở nên hung hăng hơn trong cách tiếp cận thị trường
Ông cho rằng thành công to lớn sẽ dẫn đến quá tự tin vào bản thân mình và nếu không biết cách kiềm chế thì sẽ dẫn đến một hậu quả khó lường. Điều quan trọng là bạn luôn phải tự tin đặc biệt là khi giao dịch trên thị trường chứng khoán. Nhưng Loeb cũng thấy được tầm quan trọng để điều khiển mức độ tự tin nhằm tránh rơi vào tình trạng không thể kiểm soát được bản thân mình. Tất nhiên để làm được điều này, yêu cầu bạn phải tuân thủ theo rất nhiều nguyên tắc và phải bình tĩnh, tự chủ.
Tương tự như vậy, nguy hiểm lớn có thể xảy ra khi bạn không xác định được thị trường đang ở giai đoạn nào. Hầu hết những nhà giao dịch và đầu tư chứng khoán ngay sau khi giao dịch đều nhận thấy thị trường đang lên giá. Tình trạng này sẽ kết thúc khi mọi người đều rất phấn khởi và định giá cổ phiếu quá cao. Có khả năng nhận biết thị trường đang ở giai đoạn nào rất quan trọng bởi vì nó cho phép bạn giao dịch khi thị trường đang ở đỉnh điểm và phân tích diễn biến tiếp theo của thị trường. Nhanh trí là một yêu cầu cần thiết đối với một nhà giao dịch để đưa ra quyết định nhanh chóng khi thị trường có sự thay đổi và để trở thành người đầu tiên khám phá sự thay đổi này trên thị trường.
Để giao dịch thành công, Loeb biết rằng mọi người phải coi quyết định giao dịch liên quan đến số lượng và giá cả là những nhân tố quyết định chính. Trên hết, số lượng cổ phiếu giao dịch là yếu tố quyết định của cầu, vì vậy điều quan trọng là phải chỉ ra được sự cân bằng và mối quan hệ giữa số lượng và giá cả và chúng có ảnh hưởng lẫn nhau như thế nào.
Để trở thành một trong những người thực sự thành công, Loeb tin rằng bạn cần phải:
– Có mục tiêu, tham vọng lớn.
– Có khả năng kiểm soát rủi ro.
– Không được sợ hãi khi có khoản dự trữ chưa đầu tư và phải thật bình tĩnh.
Loeb quan niệm thị trường chứng khoán giống như môn nghệ thuật hơn là môn khoa học. Thị trường chứng khoán rất phức tạp bởi vì nền kinh tế Mỹ nói riêng và nền kinh tế toàn cầu nói chung đều rất phức tạp, có nhiều người tham gia trên thị trường. Điều này càng chứng minh rằng việc đầu tư toàn bộ thời gian và không ngừng nghiên cứu là những yếu tố cần thiết để thành công trên thị trường.
Các nhà đầu cơ giỏi nhất biết rõ chính mình và họ hiếm khi lợi dụng người khác để lấy thông tin nhằm mục đích kiếm lời. Họ có trực giác và khả năng phán đoán thông báo và họ biết khi nào nên tham gia tích cực và khi nào nên ngừng hoạt động giao dịch trên thị trường. Họ có “cảm giác” khi nào nên tiếp tục chiến đấu, khi nào rút lui, khi nào mua thêm những cổ phiếu đang tăng giá và khi nào cắt giảm thua lỗ xuống tới mức thấp nhất có thể. Họ biết khi nào cần bình tĩnh, khi nào không cần bình tĩnh, khi nào nên tham gia hoặc khi nào nên rút ra khỏi thị trường và khi nào nên tin tưởng vào sự phán đoán của mình.
Nguồn: Giautuchungkhoan
Có thể bạn quan tâm
Người Đàn Ông Đánh Bại Mọi Thị Trường – Edward Thorp
Từ sòng bạc Las Vegas tới phố Wall
