Học được gì từ NĐT vĩ đại Edward Thorp – Sòng bài là một khóa huấn luyện đầu tư
Có lẽ cha đẻ của đầu tư định lượng, Edward Thorp xứng đáng với danh hiệu thiên tài thị trường ấn tượng nhất. Ông biến những quy trình tưởng chừng ngẫu nhiên thành các sự kiện có thể dự đoán được, chuyển đổi nghệ thuật đầu cơ thành bộ môn khoa học hàng thập kỷ trước khi trường phái định lượng trở thành xu thế chủ đạo ở Phố Wall.
Sòng bài cũng như một khóa huấn luyện
Hiểu được các trò chơi cờ bạc như blackjack và một số trò khác là một trong những nền tảng đào tạo có thể áp dụng được nhiều nhất trước khi bước vào thế giới đầu tư. Bạn học cách quản lý tiền, bạn học cách tính toán tỷ lệ cược, bạn học cách suy luận nên làm gì khi bạn có một lợi thế.
NĐT Edward Thorp – Người đàn ông đánh bại mọi thị trường
Cờ bạc là đầu tư tinh giản. Bạn đều có thể phân tích cả hai bằng toán học, thống kê và máy tính. Mỗi lĩnh vực yêu cầu quản lý tiền bạc, lựa chọn cân đối giữa rủi ro và lợi nhuận sao cho phù hợp. Đặt cược quá tay, dù mỗi khoản cược đều nghiên lợi thế về phía bạn thì vẫn có thể thất bại thảm hại.
Lưu ý Thorp không nói gì về MBA, bằng cấp kinh tế, hay các lớp học tài chính. Bằng cấp không trang bị cho bạn cách đương đầu với những thách thức cốt lõi của một nhà giao dịch, như quy mô vị thế và quản lý rủi ro.
Lợi thế
Bạn không thể thành công trong giao dịch nếu không có lợi thế. Một cách hay để tìm ra lợi thế là tự đặt câu hỏi thị trường không hiệu quả là thế nào và làm sao bạn có thể khai thác nó.
Trong “Người Đàn Ông Đánh Bại Mọi Thị Trường“, Edward Thorp mô tả chi tiết về tính chất không hiệu quả:
Trong cuộc phiêu lưu của chúng tôi qua thế giới đầu tư thực, chúng tôi nhìn thấy một thị trường không hiệu quả mà một số trong chúng tôi
có thể đánh bại:
1. Một số thông tin sẵn có ngay lập tức đối với thiểu số những ai lắng nghe vào đúng thời gian và địa điểm. Nhiều thông tin chỉ bắt đầu trong giới hạn một lượng người nắm bắt được, sau đó lan truyền thành một nhóm rộng hơn theo từng giai đoạn. Sự lan truyền này có thể mất từ vài phút đến vài tháng, tùy theo tình hình. Nhóm người đầu tiên hành động dựa vào thông tin thì thu được lợi nhuận. Những người khác thì không có gì hoặc thua lỗ. (Lưu ý: Sử dụng thông tin sớm nhờ người trong nội bộ có thể hợp pháp hoặc bất hợp pháp, tùy thuộc vào loại thông tin, cách thức thu thập và cách sử dụng thông tin đó).
2. Mỗi người chúng ta chỉ lý trí về mặt tài chính trong một giới hạn. Chúng ta bao gồm những cá thể từ gần như hoàn toàn phi lý trí đến một số người cố gắng đầu tư lý trí phần lớn các hành động của họ. Trong thị trường thực, độ lý trí của người tham gia còn hạn chế.
3. Những người tham gia thường chỉ có một số thông tin liên quan để xác định giá hợp lý của một chứng khoán. Đối với từng trường hợp, cả thời gian xử lý thông tin và khả năng phân tích nhìn chung khác nhau rất nhiều.
4. Đôi khi một luồng thông tin kéo theo lũ lượt lệnh mua và lệnh bán trong một vài giây, tạo ra chênh lệch giá hoặc khoảng cách gần như
lên đến một cấp độ mới. Tuy nhiên thường xuyên hơn là phản ứng trước tin tức lan rộng sau nhiều phút, giờ, ngày, hoặc tháng, như
các tài liệu học thuật.
Sau đó ông giải thích cách khai thác những điểm không hiệu quả này:
1. Nắm bắt thông tin đúng từ sớm. Làm thế nào để bạn biết thông tin của mình có sớm hay không? Nếu bạn không chắc thì có lẽ không phải.
2. Hãy là một nhà đầu tư lý trí có kỷ luật. Chú trọng logic và phân tích hơn chứ không phải những lời chào mời, ý tưởng chợt nảy ra, hoặc cảm xúc. Chỉ đi từ quyết định lý trí mới có thể giúp bạn trấn giữ những nỗ lực để không phá hỏng lợi thế cạnh tranh của bạn. Đừng cá cược trừ khi bạn rất tự tin vào lợi thế của mình. Như Buffett nói, “Chỉ xoay người ở những điểm chắc chắn đánh trúng” (trong môn bóng chày – người dịch)
3. Tìm một phương pháp phân tích ưu việt. Những khoản lợi nhuận cho tôi bao gồm giao dịch dựa trên ăn chênh lệch theo thống kê, phòng hộ có thể chuyển đổi, công thức Black-Scholes và đếm bài tại blackjack. Các chiến lược chiến thắng khác bao gồm phân tích chứng khoán ưu việt bởi thiểu số tài năng và các phương pháp của những quỹ phòng hộ trội hơn.
4. Khi nào ta biết chứng khoán bị định giá sai và tận dụng điều này, giao dịch của chúng có xu hướng loại bỏ sai lệch giá. Điều này có nghĩa những nhà giao dịch trước nhất đạt nhiều lợi nhuận nhất và giao dịch nối tiếp của họ có xu hướng cắt giảm hoặc loại trừ định giá sai. Khi bạn nhận diện ra cơ hội, hãy đầu tư trước đám đông.
Xem thêm ở chương 26: BẠN CÓ THỂ ĐÁNH BẠI THỊ TRƯỜNG ĐƯỢC KHÔNG? TẠI SAO KHÔNG THỬ?, sách “Người Đàn Ông Đánh Bại Mọi Thị Trường“
Đặc biệt chú ý đến điểm thứ hai: Không giao dịch trừ khi bạn chắc chắn mình có một lợi thế tốt hơn so với kết quả ngẫu nhiên. Một cách dễ dàng để làm điều này là backtesting (kỹ thuật để mô phỏng một mô hình hoặc chiến lược dữ liệu quá khứ để đánh giá độ chính xác và hiệu quả của nó) hoặc paper trading (theo dõi lời lỗ giả định của chiến lược đang được áp dụng) trước khi đầu tư.
Một ý tưởng hay ho nữa là tìm kiếm lợi thế giao dịch vững chắc trong những thị trường bạn yêu thích. Như Edward Thorp giải thích:
Để đánh bại thị trường, hãy tập trung vào các khoản đầu tư bạn hiểu biết và có khả năng đánh giá, hay còn gọi là “vòng tròn năng lực” của bạn.
Nếu bạn thích theo dõi các công ty nhỏ thì cứ tiếp tuc giao dịch chúng. Nếu bạn có kiến thức về năng lượng, thì tập trung vào dầu thô và khí tự nhiên. Và nếu bạn thích toán học và biến động, quyền chọn là nơi bắt đầu phù hợp. Chỉ nhảy vào một thị trường mới sau khi dành thời gian nghiền ngẫm nó!
Thị trường hiệu quả
Bất cứ ai thực sự giao dịch đều biết giả thuyết thị trường hiệu quả là không có thật. Đó là mô hình tư duy thiếu căn cứ bởi những nhà học thuật lười biếng. Edward Thorp có cách tiếp cận chặt chẽ hơn nhiều:
Khi mọi người nói về thị trường hiệu quả, họ nghĩ đó là đặc tính của thị trường. Nhưng tôi nghĩ đây không phải là quan điểm đúng đắn. Thị trường là một tiến trình luôn vận động. Và tùy thuộc vào cấp độ kiến thức của mỗi người, chúng ta có cái nhìn khác nhau và các phần khác nhau của tiến trình đó.
… tính không hiệu quả của thị trường phụ thuộc vào kiến thức của người quan sát. Phần lớn những người tham gia thị trường không đủ lợi thế có thể chứng minh. Với họ, cũng như quân bài trong blackjack hay con số trong roulette xuất hiện ngẫu nhiên, thì thị trường dường như hoàn toàn hiệu quả.
Các thị trường không thực sự ngẫu nhiên. Chúng chỉ dường như ngẫu nhiên với những ai thiếu chuyên sâu. Hiểu biết đúng đắn biến đổi thị trường từ một chuỗi số ngẫu nhiên thành một tiến trình có thể dự đoán được.
Phần 1: Học được gì từ NĐT vĩ đại Edward Thorp – Làm giàu từ những cơn mưa vàng kinh tế
Phần 2: Cách Edward Thorp làm giàu từ những cơn mưa vàng kinh tế – Một số cuộc đấu xuất sắc
Nguồn: macro-ops/ Dịch: Happy.Live
Có thể bạn quan tâm
Người Đàn Ông Đánh Bại Mọi Thị Trường – Edward Thorp
Từ sòng bạc Las Vegas tới phố Wall
