Tỷ phú Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ đầu tư Bridgewater, đưa ra cảnh báo rằng Mỹ cần phải cắt giảm thâm hụt ngân sách từ mức dự kiến 7,5% xuống còn 3% trước khi nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump kết thúc. Nếu không, thị trường trái phiếu sẽ không thể hấp thụ hết lượng nợ mới mà Bộ Tài chính phát hành, dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng.

Tỷ phú Ray Dalio cảnh báo nước Mỹ có thể đối mặt với “cơn đau tim kinh tế”

Ba năm để tránh “vòng xoáy tử thần” của nợ công

Theo Dalio, Tổng thống Trump chỉ có khoảng ba năm để cắt giảm một nửa mức thâm hụt ngân sách trước khi thị trường trái phiếu đẩy nước Mỹ vào vòng xoáy nợ không thể kiểm soát.

Câu hỏi đặt ra là: Chính phủ sẽ thực hiện chính sách thắt lưng buộc bụng ở mức độ nào? Liệu người dân Mỹ, vốn đã phải đối mặt với cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt, có phải chịu thêm áp lực? Hay Mỹ có thể tận dụng công nghệ để thúc đẩy năng suất và giảm gánh nặng tài chính?

Đây chính là lời cảnh báo mà Dalio đưa ra tại Hội nghị Thượng đỉnh Chính phủ Thế giới ở Dubai vào thứ Năm vừa qua. Ông ví khoản nợ quốc gia hơn 36 nghìn tỷ USD như những mảng xơ vữa đang làm tắc nghẽn hệ thống tài chính của Mỹ.

Nếu chính quyền Trump không thể thuyết phục các nhà đầu tư trái phiếu chấp nhận lợi suất thấp hơn để đảm bảo tính bền vững tài khóa, thì nền kinh tế Mỹ có nguy cơ rơi vào một “cơn đau tim tài chính” do chi tiêu quá mức của chính phủ.

Thị trường trái phiếu đang chịu áp lực lớn

Dalio cảnh báo rằng nếu chính phủ tiếp tục duy trì chính sách cắt giảm thuế của Trump, Mỹ sẽ duy trì mức thâm hụt 7,5% GDP. Do đó, ông kêu gọi Nhà Trắng và Quốc hội phải cam kết cắt giảm con số này xuống còn 3% trong vòng ba năm tới.

Những lo ngại về khả năng thị trường trái phiếu hấp thụ lượng cung lớn đã gia tăng sau khi báo cáo lạm phát tháng 1 cho thấy giá tiêu dùng tăng mạnh hơn dự kiến. Điều này khiến Phố Wall từ bỏ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì trên mức 4,6% sau thông tin trên. Khi lạm phát tăng nhanh, các nhà đầu tư trái phiếu sẽ đòi hỏi mức lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro, khiến chi phí trả lãi nợ công ngày càng lớn.

Dalio lo ngại rằng thị trường trái phiếu không thể mãi làm “miếng bọt biển” hút hết lượng trái phiếu chính phủ phát hành. Nếu đến một lúc nào đó, thị trường không còn khả năng hấp thụ, lãi suất sẽ tăng vọt, Mỹ sẽ phải vay nhiều hơn chỉ để trả nợ cũ, và vòng xoáy nợ sẽ bắt đầu.

“Khi tôi tính toán cung – cầu trái phiếu trong vòng một đến ba năm tới, vấn đề đang rất cấp bách,” Dalio nhấn mạnh.

Chính phủ phải hành động nhanh – dù có gây tổn thương

Cố vấn kinh tế Nhà Trắng, Kevin Hassett, mới đây đã tiết lộ kế hoạch kiểm soát lạm phát của chính quyền Trump: “Tăng nguồn cung và giảm tổng cầu.”

Tuy nhiên, tăng năng suất lao động không hề đơn giản, trừ khi có những đột phá về công nghệ như AI hoặc robot. Hơn nữa, với kế hoạch trục xuất hàng triệu người nhập cư trái phép của Trump, nguồn cung lao động sẽ càng bị thu hẹp.

Vì vậy, để giảm tổng cầu, Trump sẽ buộc phải cắt giảm mạnh chi tiêu chính phủ – một chính sách thường được gọi là “thắt lưng buộc bụng”.

Dalio nhấn mạnh rằng Mỹ không còn thời gian để tranh luận hay đạt đồng thuận về quy mô và phạm vi cắt giảm. Giờ đây, điều quan trọng nhất là hành động nhanh chóng, dù có thể gây ra hậu quả.

Xã hội Mỹ sau đó sẽ phải chấp nhận và tìm cách khắc phục những thiệt hại. “Vì đây là điều tối quan trọng, nên bạn cứ làm,” Dalio nói về chính sách thắt lưng buộc bụng. “Sau đó, bạn sẽ biết mức độ nào là có thể chịu đựng được.”

Nguồn: fortune

Có thể bạn quan tâm: Basic Economics Kinh tế học cơ bản, a bờ cờ, kinh tế học nhập môn cho nhà đầu tư

“Cuốn sách giúp thay đổi rất nhiều luận điểm còn đang mơ hồ và những lầm tưởng khi nghĩ về kinh tế học”

ĐẶT SÁCH