TÂM LÝ ĐẦU TƯ: Bàn về Mỏ neo định lượng
Ở bài viết trước, chúng ta đã có một cái nhìn sơ bộ về các mỏ neo tâm lý có thể xuất hiện trong quá trình đầu tư. Việc tìm hiểu về những mỏ neo này cho NĐT một cái nhìn khách quan hơn về diễn biến tâm lý có thể xảy đến trong quá trình đầu tư, cũng như hiểu cách vận hành của nó. Trong nội dung bài viết này, chúng ta sẽ cùng tìm hiểu về Mỏ Neo Định Lượng!
Neo định lượng là gì?
Neo định lượng đưa ra chỉ dẫn cho mức độ phù hợp của thị trường mà một số người sử dụng như là dấu hiệu cho thấy thị trường có bị định giá quá thấp hay không và đó có phải là thời điểm tốt để mua hay không. Với các neo định lượng, mọi người đang cân nhắc số lượng so với giá khi họ quyết định liệu cổ phiếu (hoặc tài sản khác) có được định giá đúng hay không.
Bàn về Neo Định Lượng
Những người thiết kế bảng câu hỏi đã học được rằng những câu trả lời mà mọi người đưa ra có thể bị ảnh hưởng nặng nề bởi những gợi ý được đưa ra trên chính bảng câu hỏi. Ví dụ: khi mọi người được yêu cầu nêu mức thu nhập của họ rơi vào khoảng nào nào, câu trả lời của họ bị ảnh hưởng bởi các khoảng được đưa ra. Các khoảng giá trị đóng vai trò như “neo” mà đáp viên sẽ bám vào đó để đưa ra câu trả lời phù hợp.
Các nhà tâm lý học đã chỉ ra rằng quyết định của người ta trong các tình huống mơ hồ bị ảnh hưởng bởi bất cứ điều gì có sẵn trong tay. Khi bạn phải đưa ra một ước tính, và bạn không chắc phải nói gì, bạn sẽ lấy bất kỳ số nào xuất hiện trước mặt bạn.
Khi đưa ra những đánh giá về mức độ của giá cổ phiếu, mỏ neo có khả năng nhất là giá được nhớ gần đây nhất. Khuynh hướng của các nhà đầu tư sử dụng mỏ neo này tạo ra sự tương đồng của giá cổ phiếu từ ngày này sang ngày khác. Các mỏ neo khả dĩ khác là giá được ghi nhớ trong quá khứ, và khuynh hướng giá quá khứ đóng vai trò là mỏ neo có thể là một phần lý do khiến khuynh hướng quan sát được của xu hướng giá cổ phiếu riêng lẻ bị đảo ngược. Một mỏ neo khác có thể là cột mốc gần nhất của một chỉ số nổi bật như chỉ số Dow, mức số tròn gần nhất và nhà đầu tư sử dụng mỏ neo này có thể giúp giải thích hành vi thị trường bất thường xung quanh các mức đó. Thay đổi giá trong quá khứ cũng có thể cung cấp một mỏ neo, nếu sự chú ý được thu hút phù hợp với họ.
Đối với các cổ phiếu riêng lẻ, sự thay đổi giá có xu hướng được neo vào thay đổi giá của các cổ phiếu khác, và tỉ lệ P/E có thể được neo vào các mức P/E của các công ty khác. Kiểu neo này có thể giúp giải thích tại sao giá cổ phiếu riêng lẻ di chuyển cùng nhau nhiều như vậy, và do đó, sau cùng giải thích tại sao các chỉ số giá cổ phiếu lại biến động như ta vẫn thấy – vì sao việc lấy trung bình các cổ phiếu cố hữu khi xây dựng chỉ số không làm giảm mạnh sự biến động của nó. Kiểu neo này cũng có thể giải thích tại sao cổ phiếu của các công ty thuộc các ngành khác nhau nhưng có trụ sở tại cùng một quốc gia có xu hướng biến động giá tương tự nhau hơn so với cổ phiếu của các công ty cùng ngành nhưng có trụ sở chính ở các quốc gia khác nhau, trái với dự đoán của mọi người rằng ngành công nghiệp sẽ xác định các chỉ số nền tảng của công ty tốt hơn vị trí đặt trụ sở chính. Và nó có thể giải thích tại sao tín thác đầu tư bất động sản giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán có xu hướng hành xử giống như cổ phiếu hơn là giá trị được thẩm định của bất động sản thương mại cơ bản của tín thác đó. Thật vậy, tất cả những bất thường được ghi nhận trên thị trường tài chính đều có một lời giải thích đơn giản theo neo định lượng với một con số thuận tiện nào đó.
*Bài viết được trích từ sách Lạc Quan Tếu của tác giả Robert Shiller, Happy Live tổng hợp.
Có thể bạn quan tâm: Lạc Quan Tếu – Irrational Exuberance
Nhận diện SIÊU BONG BÓNG
Cơ hội làm giàu từ sự phi lý trí của thị trường chứng khoán
