Cổ phiếu hoạt động theo cách tương tự, có nghĩa là giá cổ phiếu của công ty có thể thay đổi ngay cả khi giá trị hoặc định giá của công ty vẫn giữ nguyên. Cổ phiếu, như TV, trải qua thời kỳ nhu cầu ngày càng cao và thấp hơn dẫn đến biến động giá — nhưng điều đó không thay đổi những gì bạn nhận được cho số tiền của mình.

Giống như những người mua sắm hiểu biết sẽ tranh luận rằng việc trả giá đầy đủ cho một chiếc TV là vô nghĩa vì TV được bán nhiều lần trong năm, các nhà đầu tư hiểu biết về giá trị tin rằng cổ phiếu cũng hoạt động theo cách tương tự. Tất nhiên, không giống như TV, cổ phiếu sẽ không được bán vào những thời điểm có thể dự đoán được trong năm như  Thứ Sáu Đen và giá bán của chúng sẽ không được quảng cáo.

Đầu tư giá trị là quá trình thực hiện công việc thám tử để tìm ra những vụ mua bán bí mật này trên cổ phiếu và mua chúng với giá chiết khấu so với cách thị trường định giá chúng. Đổi lại, nếu mua và nắm giữ những cổ phiếu giá trị này trong thời gian dài, nhà đầu tư có thể được thưởng hậu hĩnh.

Giá trị nội tại và Giá trị đầu tư

Trên thị trường chứng khoán, tương đương với việc một cổ phiếu rẻ hoặc giảm giá là khi cổ phiếu của nó bị định giá thấp hơn . Các nhà đầu tư giá trị hy vọng thu được lợi nhuận từ cổ phiếu mà họ cho rằng sẽ được chiết khấu sâu.

Các nhà đầu tư sử dụng các số liệu khác nhau để tìm cách định giá hoặc giá trị nội tại của một cổ phiếu. Giá trị nội tại là sự kết hợp của việc sử dụng phân tích tài chính như nghiên cứu hoạt động tài chính của công ty, doanh thu, thu nhập, dòng tiền và lợi nhuận cũng như các yếu tố cơ bản, bao gồm thương hiệu, mô hình kinh doanh, thị trường mục tiêu và lợi thế cạnh tranh của công ty. Một số chỉ số được sử dụng để định giá cổ phiếu của một công ty bao gồm:

• Giá trên sổ sách (P/B) hoặc giá trị sổ sách, đo lường giá trị tài sản của một công ty và so sánh chúng với giá cổ phiếu. Nếu giá thấp hơn giá trị của tài sản, cổ phiếu bị định giá thấp, giả sử công ty không gặp khó khăn về tài chính.
• Giá trên thu nhập (P/E), hiển thị hồ sơ theo dõi thu nhập của công ty để xác định xem giá cổ phiếu không phản ánh tất cả các khoản thu nhập hay bị định giá thấp hơn.
• Dòng tiền tự do là dòng tiền được tạo ra từ doanh thu hoặc hoạt động của công ty sau khi đã trừ đi các khoản chi phí. Dòng tiền tự do là dòng tiền còn lại sau khi các chi phí đã được thanh toán, bao gồm chi phí hoạt động  và các khoản mua sắm lớn được gọi là chi tiêu vốn , là tiền mua tài sản như thiết bị hoặc nâng cấp nhà máy sản xuất. Nếu một công ty đang tạo ra dòng tiền tự do, thì công ty đó sẽ còn tiền để đầu tư vào tương lai của doanh nghiệp, trả nợ, trả cổ tức hoặc phần thưởng cho cổ đông và phát hành mua lại cổ phiếu .

Tất nhiên, có nhiều số liệu khác được sử dụng trong phân tích, bao gồm phân tích nợ, vốn chủ sở hữu, doanh số bán hàng và tăng trưởng doanh thu. Sau khi xem xét các chỉ số này, nhà đầu tư giá trị có thể quyết định mua cổ phiếu nếu giá trị so sánh — giá hiện tại của cổ phiếu so với giá trị nội tại của công ty — đủ hấp dẫn.

Biên độ an toàn

Các nhà đầu tư giá trị yêu cầu một số sai sót trong ước tính giá trị của họ và họ thường đặt “biên độ an toàn” của riêng mình , dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro cụ thể của họ. Biên độ của nguyên tắc an toàn, một trong những chìa khóa để đầu tư giá trị thành công, dựa trên tiền đề rằng việc mua cổ phiếu với giá hời sẽ mang lại cho bạn cơ hội kiếm lời cao hơn sau này khi bạn bán chúng. Biên độ an toàn cũng làm cho bạn ít có khả năng bị mất tiền hơn nếu cổ phiếu không hoạt động như bạn mong đợi.

Các nhà đầu tư giá trị sử dụng cùng một kiểu lập luận. Nếu một cổ phiếu trị giá 100 đô la và bạn mua nó với giá 66 đô la, bạn sẽ kiếm được 34 đô la chỉ đơn giản bằng cách đợi giá cổ phiếu tăng lên giá trị thực 100 đô la. Trên hết, công ty có thể phát triển và trở nên có giá trị hơn, mang lại cho bạn cơ hội kiếm nhiều tiền hơn nữa. Nếu giá cổ phiếu tăng lên 110 đô la, bạn sẽ kiếm được 44 đô la kể từ khi mua cổ phiếu đang được giảm giá. Nếu bạn đã mua nó với giá đầy đủ là 100 đô la, bạn sẽ chỉ kiếm được 10 đô la lợi nhuận.

Thị trường không hiệu quả

Các nhà đầu tư giá trị không tin vào giả thuyết thị trường hiệu quả, giả thuyết nói rằng giá cổ phiếu đã tính đến tất cả thông tin về một công ty, vì vậy giá của chúng luôn phản ánh giá trị của chúng. Thay vào đó, các nhà đầu tư giá trị tin rằng cổ phiếu có thể bị định giá quá cao hoặc quá thấp vì nhiều lý do.

Ví dụ, một cổ phiếu có thể bị định giá thấp hơn do nền kinh tế hoạt động kém và các nhà đầu tư đang hoảng loạn và bán ra (như trường hợp của cuộc Đại suy thoái). Hoặc một cổ phiếu có thể bị định giá quá cao vì các nhà đầu tư quá hào hứng với một công nghệ mới chưa được chứng minh (như trường hợp bong bóng dot-com). Thành kiến ​​tâm lý có thể đẩy giá cổ phiếu lên hoặc xuống dựa trên tin tức, chẳng hạn như thông báo thu nhập đáng thất vọng hoặc bất ngờ, thu hồi sản phẩm hoặc kiện tụng. Cổ phiếu cũng có thể bị định giá thấp bởi vì chúng giao dịch dưới tầm kiểm soát, có nghĩa là chúng được các nhà phân tích và phương tiện truyền thông đưa tin không đầy đủ.

Đừng đi theo đàn

Các nhà đầu tư giá trị sở hữu nhiều đặc điểm trái ngược – họ không theo bầy đàn. Họ không chỉ bác bỏ giả thuyết thị trường hiệu quả, mà khi mọi người khác đang mua, họ thường bán hoặc đứng lại. Khi những người khác đang bán, họ đang mua hoặc đang nắm giữ. Các nhà đầu tư giá trị không mua cổ phiếu hợp thời (vì chúng thường được định giá quá cao). Thay vào đó, họ đầu tư vào các công ty không phải tên tuổi nếu tài chính ổn định. Họ cũng xem xét lần thứ hai về các cổ phiếu có tên tuổi khi giá cổ phiếu đó giảm mạnh, tin rằng các công ty đó có thể phục hồi sau thất bại nếu các yếu tố cơ bản của họ vẫn vững chắc và sản phẩm và dịch vụ của họ vẫn có chất lượng.

Các nhà đầu tư giá trị chỉ quan tâm đến giá trị nội tại của một cổ phiếu. Họ nghĩ về việc mua một cổ phiếu với giá trị thực của nó: tỷ lệ sở hữu trong một công ty. Họ muốn sở hữu những công ty mà họ biết là có các nguyên tắc hợp lý và tài chính hợp lý, bất kể những người khác đang nói hay làm gì.

Đầu tư giá trị đòi hỏi sự siêng năng và kiên nhẫn

Việc ước tính giá trị nội tại thực sự của cổ phiếu liên quan đến một số phân tích tài chính nhưng cũng bao gồm một lượng chủ quan hợp lý – có nghĩa là đôi khi, nó có thể là một nghệ thuật hơn là một khoa học. Hai nhà đầu tư khác nhau có thể phân tích dữ liệu định giá chính xác giống nhau về một công ty và đi đến các quyết định khác nhau.

Một số nhà đầu tư, những người chỉ nhìn vào tài chính hiện có, không đặt nhiều niềm tin vào việc ước tính tăng trưởng trong tương lai. Các nhà đầu tư giá trị khác tập trung chủ yếu vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai và dòng tiền ước tính của công ty . Và một số người làm được cả hai điều này: Các chuyên gia đầu tư giá trị nổi tiếng Warren Buffett và Peter Lynch, người điều hành Quỹ Magellan của Fidelity Investment trong vài năm đều nổi tiếng với việc phân tích báo cáo tài chính và xem xét các bội số định giá, để xác định các trường hợp thị trường định giá sai cổ phiếu.

Bất chấp các cách tiếp cận khác nhau, logic cơ bản của đầu tư giá trị là mua tài sản với giá thấp hơn giá trị hiện tại, giữ chúng lâu dài và thu lợi nhuận khi chúng trở về giá trị nội tại hoặc cao hơn. Nó không cung cấp sự hài lòng ngay lập tức. Bạn không thể mong đợi mua một cổ phiếu với giá 50 đô la vào thứ Ba và bán nó với giá 100 đô la vào thứ năm. Thay vào đó, bạn có thể phải đợi nhiều năm trước khi các khoản đầu tư vào cổ phiếu của bạn thành công và đôi khi bạn sẽ mất tiền. Tin tốt là đối với hầu hết các nhà đầu tư, lãi vốn dài hạn bị đánh thuế ở mức thấp hơn lãi đầu tư ngắn hạn.

Giống như tất cả các chiến lược đầu tư, bạn phải có sự kiên nhẫn và siêng năng để gắn bó với triết lý đầu tư của mình. Một số cổ phiếu bạn có thể muốn mua vì các nguyên tắc cơ bản là đúng đắn, nhưng bạn sẽ phải đợi nếu nó được định giá quá cao. Bạn sẽ muốn mua cổ phiếu có giá hấp dẫn nhất tại thời điểm đó, và nếu không có cổ phiếu nào đáp ứng tiêu chí của bạn, bạn sẽ phải ngồi chờ và để tiền mặt của mình nhàn rỗi cho đến khi có cơ hội.

Tại sao cổ phiếu trở nên bị định giá thấp?

Nếu bạn không tin vào giả thuyết thị trường hiệu quả, bạn có thể xác định lý do tại sao cổ phiếu có thể giao dịch dưới giá trị nội tại của chúng. Dưới đây là một số yếu tố có thể kéo giá cổ phiếu xuống và khiến nó bị định giá thấp hơn.

Động thái thị trường và tâm lý bầy đàn

Đôi khi mọi người đầu tư một cách phi lý trí dựa trên những thành kiến ​​tâm lý hơn là những nguyên tắc cơ bản của thị trường. Khi giá của một cổ phiếu cụ thể đang tăng hoặc khi thị trường chung đang tăng, họ mua. Họ thấy rằng nếu họ đã đầu tư vào 12 tuần trước, họ có thể kiếm được 15% vào lúc này, và họ nảy sinh nỗi sợ bị mất.

Ngược lại, khi giá cổ phiếu giảm hoặc khi thị trường chung đang giảm, sự chán ghét thua lỗ buộc mọi người phải bán cổ phiếu của họ. Vì vậy, thay vì giữ lỗ trên giấy và chờ đợi thị trường chuyển hướng, họ chấp nhận lỗ nhất định bằng cách bán ra. Hành vi của nhà đầu tư như vậy phổ biến đến mức nó ảnh hưởng đến giá của các cổ phiếu riêng lẻ, làm trầm trọng thêm các chuyển động thị trường tăng và giảm tạo ra các động thái quá mức.

Sự cố thị trường

Khi thị trường đạt đến mức cao không thể tin được, nó thường dẫn đến bong bóng. Nhưng bởi vì các mức không bền vững, các nhà đầu tư cuối cùng sẽ hoảng loạn, dẫn đến việc bán tháo lớn. Điều này dẫn đến sự sụp đổ của thị trường. Đó là những gì đã xảy ra vào đầu những năm 2000 với bong bóng dotcom, khi giá trị của các cổ phiếu công nghệ tăng vọt vượt quá giá trị của các công ty. Chúng ta đã thấy điều tương tự xảy ra khi bong bóng nhà đất vỡ và thị trường sụp đổ vào giữa những năm 2000.

Cổ phiếu không được chú ý

Nhìn xa hơn những gì bạn đang nghe trong tin tức. Bạn có thể tìm thấy những cơ hội đầu tư thực sự tuyệt vời vào những cổ phiếu bị định giá thấp mà có thể không có trên sóng của mọi người như cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoặc thậm chí là cổ phiếu nước ngoài. Hầu hết các nhà đầu tư muốn tham gia vào những điều lớn lao tiếp theo, chẳng hạn như một công ty khởi nghiệp công nghệ thay vì một nhà sản xuất đồ tiêu dùng lâu đời, nhàm chán.

Ví dụ, các cổ phiếu như Meta (trước đây là Facebook), Apple và Google có nhiều khả năng bị ảnh hưởng bởi tâm lý bầy đàn hơn là các  tập đoàn  như Proctor & Gamble hay Johnson & Johnson.

Tin xấu

Ngay cả những công ty tốt cũng phải đối mặt với những thất bại, chẳng hạn như kiện tụng và thu hồi. Tuy nhiên, chỉ vì một công ty trải qua một sự kiện tiêu cực không có nghĩa là công ty đó về cơ bản vẫn không có giá trị hoặc cổ phiếu của nó sẽ không tăng trở lại. Trong các trường hợp khác, có thể có một bộ phận hoặc một bộ phận làm ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty. Nhưng điều đó có thể thay đổi nếu công ty quyết định loại bỏ hoặc đóng cửa chi nhánh đó của doanh nghiệp.

Các nhà phân tích không có thành tích tốt trong việc dự đoán tương lai, và các nhà đầu tư thường hoảng sợ và bán ra khi một công ty công bố thu nhập thấp hơn  kỳ vọng của các nhà phân tích . Nhưng các nhà đầu tư có giá trị, những người có thể nhìn thấy vượt qua sự tụt dốc và tin tức tiêu cực có thể mua cổ phiếu với mức chiết khấu sâu hơn vì họ có thể nhận ra giá trị lâu dài của công ty.

Tính chu kỳ

Tính chu kỳ được định nghĩa là những biến động ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh. Các công ty không tránh khỏi những thăng trầm trong chu kỳ kinh tế, cho dù đó là thời vụ và thời điểm trong năm, hay thái độ và tâm trạng của người tiêu dùng. Tất cả những điều này có thể ảnh hưởng đến mức lợi nhuận và giá cổ phiếu của công ty, nhưng nó không ảnh hưởng đến giá trị của công ty trong dài hạn.

Chiến lược đầu tư giá trị

Chìa khóa để mua một cổ phiếu bị định giá thấp là nghiên cứu kỹ lưỡng về công ty và đưa ra quyết định hợp lý. Nhà đầu tư giá trị Christopher H. Browne khuyên bạn nên hỏi xem một công ty có khả năng tăng doanh thu của mình thông qua các phương pháp sau:

• Tăng giá sản phẩm
• Tăng doanh số bán hàng
• Giảm chi phí
• Bán bớt hoặc đóng cửa các bộ phận không sinh lời2

Browne cũng gợi ý nên nghiên cứu các đối thủ cạnh tranh của công ty để đánh giá triển vọng tăng trưởng trong tương lai. Nhưng câu trả lời cho tất cả những câu hỏi này có xu hướng suy đoán, không có bất kỳ dữ liệu số hỗ trợ thực sự nào. Nói một cách đơn giản: Không có chương trình phần mềm định lượng nào có sẵn để giúp đạt được những câu trả lời này, điều này làm cho việc đầu tư cổ phiếu giá trị trở thành một trò chơi đoán lớn. Vì lý do này, Warren Buffett khuyên bạn chỉ nên đầu tư vào những ngành mà bạn đã từng làm việc hoặc những mặt hàng tiêu dùng mà bạn quen thuộc, như ô tô, quần áo, đồ gia dụng và thực phẩm.

Một điều mà các nhà đầu tư có thể làm là chọn cổ phiếu của các công ty bán các sản phẩm và dịch vụ có nhu cầu cao. Mặc dù rất khó dự đoán khi nào các sản phẩm mới sáng tạo sẽ chiếm thị phần, nhưng thật dễ dàng để đánh giá xem một công ty đã kinh doanh được bao lâu và nghiên cứu xem công ty đã thích nghi với những thách thức như thế nào theo thời gian.

Mua bán nội bộ

Theo mục đích của chúng tôi,  những người trong cuộc  là các nhà quản lý và giám đốc cấp cao của công ty, cộng với bất kỳ cổ đông nào sở hữu ít nhất 10% cổ phần của công ty.3Các nhà quản lý và giám đốc của một công ty có kiến ​​thức độc đáo về các công ty mà họ điều hành, vì vậy nếu họ đang mua cổ phiếu của công ty đó, thật hợp lý khi cho rằng triển vọng của công ty có vẻ thuận lợi.

Tương tự như vậy, các nhà đầu tư sở hữu ít nhất 10% cổ phần của một công ty sẽ không mua nhiều như vậy nếu họ không nhìn thấy tiềm năng sinh lời. Ngược lại, việc bán cổ phiếu của một người trong cuộc không nhất thiết chỉ ra tin xấu về kết quả hoạt động được dự đoán của công ty – người trong cuộc có thể chỉ cần tiền mặt vì bất kỳ lý do cá nhân nào. Tuy nhiên, nếu việc bán tháo hàng loạt xảy ra bởi những người trong cuộc, thì tình huống như vậy có thể đảm bảo phân tích sâu hơn về lý do đằng sau việc bán.

Phân tích báo cáo thu nhập

Tại một số điểm, các nhà đầu tư giá trị phải xem xét tài chính của một công ty để xem hoạt động của nó như thế nào và so sánh nó với các công ty cùng ngành.

Báo cáo tài chính trình bày kết quả hoạt động hàng năm và hàng quý của công ty. Báo cáo hàng năm là SEC biểu mẫu 10-K và báo cáo hàng quý là  SEC biểu mẫu 10-Q . Các công ty phải nộp các báo cáo này cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch(SEC). Bạn có thể tìm thấy chúng trên trang web của SEC hoặc trang quan hệ nhà đầu tư của công ty trên trang web của họ.5

Bạn có thể học được nhiều điều từ báo cáo thường niên của công ty. Nó sẽ giải thích các sản phẩm và dịch vụ được cung cấp cũng như nơi công ty đang hướng tới.

Phân tích báo cáo tài chính

Bảng cân đối kế toán của một công ty cung cấp một bức tranh toàn cảnh về tình trạng tài chính của công ty. Bảng cân đối kế toán  bao gồm hai phần, một phần liệt kê tài sản của công ty và phần khác liệt kê các khoản nợ và vốn chủ sở hữu của công ty. Phần tài sản được chia thành tiền và các khoản tương đương tiền của công ty; các khoản đầu tư; các khoản phải thu hoặc tiền nợ khách hàng, hàng tồn kho và tài sản cố định như nhà máy và thiết bị.

Phần nợ phải trả liệt kê các khoản phải trả hoặc tiền còn nợ của công ty, các khoản nợ phải trả,  nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Phần vốn chủ sở hữu phản ánh bao nhiêu tiền được đầu tư vào công ty, bao nhiêu cổ phiếu đang lưu hành và công ty có bao nhiêu lợi nhuận giữ lại . Thu nhập giữ lại là một loại tài khoản tiết kiệm chứa lợi nhuận tích lũy từ công ty. Ví dụ, thu nhập giữ lại được sử dụng để trả cổ tức và được coi là dấu hiệu của một công ty khỏe mạnh, có lợi nhuận.

Báo cáo thu nhập cho bạn biết doanh thu đang được tạo ra, chi phí của công ty và lợi nhuận. Nhìn vào báo cáo thu nhập hàng năm thay vì báo cáo hàng quý sẽ cho bạn ý tưởng tốt hơn về tình hình chung của công ty vì nhiều công ty trải qua những biến động về sản lượng bán hàng trong năm.

Couch Potato Giá trị đầu tư

Có thể trở thành một nhà đầu tư giá trị mà không cần đọc 10-K . Đầu tư vào khoai tây Couch là một chiến lược thụ động mua và nắm giữ một số phương tiện đầu tư mà người khác đã thực hiện phân tích đầu tư — tức là quỹ tương hỗ hoặc quỹ trao đổi. Trong trường hợp đầu tư giá trị, những quỹ đó sẽ là những quỹ tuân theo chiến lược giá trị và mua cổ phiếu giá trị — hoặc theo dõi động thái của các nhà đầu tư giá trị cao, như Warren Buffett.

Các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của công ty mẹ của ông, Berkshire Hathaway, công ty sở hữu hoặc quan tâm đến hàng chục công ty mà Oracle of Omaha đã nghiên cứu và đánh giá.

Rủi ro với Đầu tư Giá trị

Như với bất kỳ chiến lược đầu tư nào, có rủi ro thua lỗ với đầu tư giá trị mặc dù đó là chiến lược rủi ro từ thấp đến trung bình. Dưới đây, chúng tôi nêu bật một số rủi ro và lý do tại sao có thể xảy ra tổn thất.

Các số liệu là quan trọng

Nhiều nhà đầu tư sử dụng báo cáo tài chính khi họ đưa ra quyết định đầu tư giá trị. Vì vậy, nếu bạn dựa trên phân tích của riêng mình, hãy đảm bảo rằng bạn có thông tin cập nhật nhất và các tính toán của bạn là chính xác. Nếu không, bạn có thể đầu tư kém hoặc bỏ lỡ một khoản đầu tư tuyệt vời. Nếu bạn chưa tự tin vào khả năng đọc và phân tích các báo cáo tài chính và báo cáo, hãy tiếp tục nghiên cứu những môn học này và đừng thực hiện bất kỳ giao dịch nào cho đến khi bạn thực sự sẵn sàng.

Một chiến lược là đọc chú thích cuối trang. Đây là các thuyết minh trong Mẫu 10-K hoặc Mẫu 10-Q giải thích chi tiết hơn các báo cáo tài chính của công ty. Các thuyết minh tuân theo các báo cáo và giải thích các phương pháp kế toán của công ty và chi tiết hóa các kết quả được báo cáo. Nếu chú thích cuối trang khó hiểu hoặc thông tin chúng trình bày có vẻ không hợp lý, bạn sẽ có ý tưởng tốt hơn về việc có nên chuyển cổ phiếu hay không.

Lãi hoặc lỗ bất thường

Có một số sự cố có thể hiển thị trên báo cáo thu nhập của công ty mà cần được coi là ngoại lệ hoặc bất thường. Những thứ này thường nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty và được gọi là mặt hàng đặc biệt — vật phẩm tốt hoặc vật phẩm phi thường —loss. Một số ví dụ bao gồm các vụ kiện, tái cơ cấu, hoặc thậm chí là một thảm họa thiên nhiên. Nếu bạn loại trừ những điều này khỏi phân tích của mình, bạn có thể biết được hiệu quả hoạt động trong tương lai của công ty.

Tuy nhiên, hãy suy nghĩ chín chắn về những mục này và sử dụng phán đoán của bạn. Nếu một công ty có mô hình báo cáo cùng một khoản mục bất thường năm này qua năm khác, nó có thể không quá bất thường. Ngoài ra, nếu có những khoản lỗ đột xuất từ ​​năm này qua năm khác, đây có thể là dấu hiệu cho thấy công ty đang gặp vấn đề về tài chính. Các mặt hàng bất thường được cho là bất thường và không lặp lại . Ngoài ra, hãy cẩn thận với một mô hình xóa sổ .

Bỏ qua bảng phân tích tỷ lệ

Các phần trước của hướng dẫn này đã thảo luận về việc tính toán các tỷ lệ tài chính khác nhau giúp các nhà đầu tư chẩn đoán tình trạng tài chính của một công ty. Không chỉ có một cách để xác định các tỷ lệ tài chính, điều này có thể khá khó khăn. Những điều sau đây có thể ảnh hưởng đến cách diễn giải tỷ lệ:

• Tỷ lệ có thể được xác định bằng cách sử dụng số trước thuế hoặc sau thuế.
• Một số tỷ lệ không cho kết quả chính xác nhưng dẫn đến ước tính.
• Tùy thuộc vào cách xác định thuật ngữ thu nhập, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của một công ty có thể khác nhau.
• Việc so sánh các công ty khác nhau theo tỷ số — ngay cả khi các tỷ lệ giống nhau — có thể khó khăn vì các công ty có các thông lệ kế toán khác nhau.

Mua cổ phiếu định giá quá cao

Trả quá nhiều cho một cổ phiếu là một trong những rủi ro chính đối với các nhà đầu tư giá trị. Bạn có thể có nguy cơ mất một phần hoặc toàn bộ số tiền của mình nếu bạn trả quá nhiều. Điều tương tự cũng xảy ra nếu bạn mua một cổ phiếu gần với giá trị thị trường hợp lý của nó . Mua một cổ phiếu được định giá thấp có nghĩa là nguy cơ mất tiền của bạn sẽ giảm xuống, ngay cả khi công ty hoạt động không tốt.

Hãy nhớ lại rằng một trong những nguyên tắc cơ bản của đầu tư giá trị là xây dựng mức độ an toàn cho tất cả các khoản đầu tư của bạn. Điều này có nghĩa là mua cổ phiếu ở mức giá khoảng 2/3 hoặc thấp hơn giá trị nội tại của chúng . Các nhà đầu tư giá trị muốn mạo hiểm với số vốn ít nhất có thể đối với các tài sản có khả năng bị định giá quá cao, vì vậy họ cố gắng không trả quá nhiều cho các khoản đầu tư.

Không đa dạng hóa

Sự khôn ngoan trong đầu tư thông thường nói rằng đầu tư vào từng cổ phiếu riêng lẻ có thể là một chiến lược rủi ro cao. Thay vào đó, chúng ta được dạy đầu tư vào nhiều cổ phiếu hoặc chỉ số chứng khoán để chúng ta tiếp xúc với nhiều loại công ty và lĩnh vực kinh tế. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư giá trị tin rằng bạn có thể có một danh mục đầu tư đa dạng ngay cả khi bạn chỉ sở hữu một số lượng nhỏ cổ phiếu, miễn là bạn chọn những cổ phiếu đại diện cho các ngành khác nhau và các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế. Nhà đầu tư giá trị và giám đốc đầu tư Christopher H. Browne khuyên bạn nên sở hữu tối thiểu 10 cổ phiếu trong “Cuốn sách nhỏ về đầu tư giá trị” của mình.

Theo Benjamin Graham , một nhà đầu tư giá trị nổi tiếng, bạn nên xem xét lựa chọn 10 đến 30 cổ phiếu nếu bạn muốn đa dạng hóa lượng nắm giữ của mình.7

Tuy nhiên, một nhóm chuyên gia khác lại nói khác. Theo các tác giả của ấn bản thứ hai của cuốn sách “Đầu tư giá trị cho người giả”, nếu bạn muốn thu được lợi nhuận lớn, hãy thử chọn một vài cổ phiếu. Họ nói rằng có nhiều cổ phiếu hơn trong danh mục đầu tư của bạn có thể sẽ dẫn đến lợi nhuận trung bình.số 8Tất nhiên, lời khuyên này giả định rằng bạn rất giỏi trong việc chọn người chiến thắng, điều này có thể không đúng, đặc biệt nếu bạn là người mới đầu tư giá trị.

Lắng nghe cảm xúc của bạn

Rất khó để bỏ qua cảm xúc của bạn khi đưa ra quyết định đầu tư. Ngay cả khi bạn có thể có quan điểm riêng, quan trọng khi đánh giá các con số, thì sự sợ hãi và phấn khích có thể xuất hiện khi bạn thực sự sử dụng một phần số tiền tiết kiệm khó kiếm được để mua một cổ phiếu. Quan trọng hơn, một khi bạn đã mua cổ phiếu, bạn có thể bị cám dỗ để bán nó nếu giá giảm. Hãy nhớ rằng quan điểm của đầu tư giá trị là chống lại sự cám dỗ để hoảng sợ và đi theo bầy đàn. Vì vậy, đừng rơi vào bẫy mua khi giá cổ phiếu tăng và bán khi chúng giảm. Hành vi như vậy sẽ xóa sổ lợi nhuận của bạn. (Chơi theo người dẫn đầu trong đầu tư có thể nhanh chóng trở thành một trò chơi nguy hiểm. 

Ví dụ về Đầu tư Giá trị

Các nhà đầu tư giá trị tìm kiếm lợi nhuận từ các giao dịch quá mức của thị trường thường đến từ việc phát hành báo cáo thu nhập hàng quý. Như một ví dụ thực tế trong lịch sử, vào ngày 4 tháng 5 năm 2016, Fitbit đã công bố báo cáo thu nhập quý 1 năm 2016 và chứng kiến ​​sự sụt giảm mạnh trong giao dịch sau giờ làm việc. Sau khi tình trạng hỗn loạn kết thúc, công ty đã mất gần 19% giá trị. Tuy nhiên, trong khi giá cổ phiếu của một công ty giảm mạnh không phải là hiếm sau khi công bố báo cáo thu nhập, Fitbit không chỉ đáp ứng kỳ vọng của các nhà phân tích trong quý mà thậm chí còn tăng hướng dẫn cho năm 2016.9

Công ty đã đạt doanh thu 505,4 triệu đô la trong quý đầu tiên của năm 2016, tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước. Hơn nữa, Fitbit dự kiến ​​sẽ tạo ra từ 565 triệu đến 585 triệu đô la trong quý 2 năm 2016, cao hơn con số 531 triệu đô la mà các nhà phân tích dự đoán.9

Công ty có vẻ sẽ vững mạnh và phát triển. Tuy nhiên, kể từ khi Fitbit đầu tư mạnh vào chi phí nghiên cứu và phát triển trong quý đầu tiên của năm, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã giảm so với một năm trước. Đây là tất cả các nhà đầu tư trung bình cần thiết để nhảy vào Fitbit, bán bớt cổ phiếu đủ để khiến giá giảm. Tuy nhiên, một nhà đầu tư giá trị xem xét các nguyên tắc cơ bản của Fitbit và hiểu rằng đó là một chứng khoán bị đánh giá thấp, sẵn sàng có khả năng tăng giá trong tương lai.

Điểm mấu chốt

Đầu tư giá trị là một chiến lược dài hạn. Warren Buffett, chẳng hạn, mua cổ phiếu với ý định nắm giữ chúng gần như vô thời hạn. 

Ông từng nói: “Tôi không bao giờ cố gắng kiếm tiền trên thị trường chứng khoán. Tôi mua với giả định rằng họ có thể đóng cửa thị trường vào ngày hôm sau và không mở lại trong 5 năm ”. Bạn có thể sẽ muốn bán cổ phiếu của mình khi đến lúc thực hiện một giao dịch mua lớn hoặc nghỉ hưu, nhưng bằng cách nắm giữ nhiều loại cổ phiếu và duy trì triển vọng dài hạn, bạn chỉ có thể bán cổ phiếu của mình khi giá của chúng vượt quá giá trị thị trường hợp lý (và giá bạn đã trả cho chúng).

Đầu tư giá trị ĐỌC SÁCH GÌ?

Hà An

Theo Investopedia