Trend Following: Hãy nhảy lên ngọn sóng đang dâng cao
Trend Following: Hãy nhảy lên ngọn sóng đang dâng cao
“Ngày hôm qua không còn quan trọng nữa nếu nó đã trôi qua.”
– The Rolling Stones, bài hát Ruby Tuesday
Thị trường tài chính là một dòng chảy liên tục, nơi những gì xảy ra hôm qua không quan trọng bằng những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Nhà đầu tư không thể thay đổi quá khứ, nhưng họ có thể đi theo xu hướng, tận dụng dòng chảy đó để đạt được lợi nhuận.
Đây chính là bản chất của Trend Following, một triết lý đầu tư được Michael Covel trình bày trong cuốn sách cùng tên. Trend Following không cố đoán tương lai mà tìm cách bám theo những xu hướng đã hình thành, tận dụng động lượng của thị trường.
Nhưng làm sao để biết doanh nghiệp nào có dư địa tăng trưởng thực sự? Làm sao để phân biệt giữa một công ty có tiềm năng dài hạn và một “câu chuyện đầu tư” được thổi phồng bởi truyền thông?
Hãy thử tưởng tượng bạn đang đứng trên một bãi biển. Nếu bạn biết cách quan sát những cơn sóng, bạn có thể nhảy lên một ngọn sóng đang dâng cao và lướt đi thật xa. Nhưng nếu bạn cố gắng chống lại nó, bạn sẽ nhanh chóng bị nhấn chìm.
Thị trường cũng vậy. Thay vì tìm cách đoán trước con sóng nào sẽ hình thành, bạn hãy học cách nhận diện những con sóng đã hình thành và đi cùng nó.
1. Xu hướng ngành và thị trường tiềm năng – đi theo làn sóng lớn
Michael Covel nhấn mạnh rằng Trend Following không phải là dự đoán, mà là theo dõi xu hướng và bám theo dòng chảy lớn. Khi tìm một doanh nghiệp có dư địa tăng trưởng, bạn cần nhìn vào xu hướng ngành và thị trường tiềm năng (TAM – Total Addressable Market).
Khi Covel phỏng vấn David Harding, nhà sáng lập quỹ Winton Capital, Harding chia sẻ rằng ông không cố gắng “đánh bại thị trường” bằng những dự đoán mang tính chủ quan. Thay vào đó, ông bám theo những xu hướng đang hình thành và khai thác chúng. Điều này cũng áp dụng khi đánh giá doanh nghiệp – một công ty có thể có tiềm năng rất lớn, nhưng nếu nó không nằm trong một ngành đang mở rộng, cơ hội tăng trưởng sẽ bị hạn chế.
Làm thế nào để đánh giá xu hướng ngành?
– Ngành có tăng trưởng bền vững hay không?
– Chính phủ có đang hỗ trợ ngành đó không?
– Ngành có đang trong giai đoạn mở rộng hay bão hòa?
Chẳng hạn, Thế Giới Di Động (MWG) đã tận dụng sự bùng nổ của ngành bán lẻ điện thoại vào đầu những năm 2010 để mở rộng mạnh mẽ. Tuy nhiên, khi thị trường điện thoại thông minh dần bão hòa, MWG buộc phải chuyển hướng sang bán lẻ thực phẩm với chuỗi Bách Hóa Xanh, một thị trường vẫn còn dư địa lớn để phát triển.
2. Mô hình kinh doanh và khả năng mở rộng – chiến lược để tăng trưởng dài hạn
Michael Covel từng kể về Ed Seykota, một nhà giao dịch huyền thoại, người đã biến 5.000 USD thành 15 triệu USD bằng cách bám theo xu hướng dài hạn. Seykota không cố đoán khi nào xu hướng sẽ kết thúc, ông chỉ đơn giản để lợi nhuận tiếp tục chạy, miễn là xu hướng còn hiệu lực.
Trong đầu tư doanh nghiệp cũng vậy, những công ty có mô hình kinh doanh có thể mở rộng nhanh chóng sẽ có dư địa tăng trưởng lớn hơn những doanh nghiệp bị giới hạn bởi chi phí và khả năng vận hành.
Những yếu tố đánh giá khả năng mở rộng của doanh nghiệp
– Mô hình kinh doanh có thể nhân rộng?
– Chi phí biên (Marginal Cost) có giảm khi mở rộng?
– Doanh nghiệp có rào cản gia nhập cao để bảo vệ vị thế không?
3. Các chỉ số tài chính giúp nhận diện dư địa tăng trưởng
Một doanh nghiệp có dư địa tăng trưởng thực sự phải có nền tảng tài chính vững chắc. Giá cổ phiếu không nói dối, và nếu một công ty có xu hướng tăng trưởng mạnh, điều đó sẽ phản ánh trong số liệu tài chính.
Những chỉ số quan trọng để đánh giá tăng trưởng
1. Doanh thu và tốc độ tăng trưởng doanh thu (Revenue Growth Rate)
– Doanh thu tăng trưởng đều trong 3-5 năm
– Tốc độ tăng trưởng > mức trung bình ngành
2. Biên lợi nhuận gộp (Gross Margin) và lợi nhuận ròng (Net Profit Margin)
– Biên lợi nhuận cao cho thấy doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh
– Lợi nhuận ròng ổn định hoặc tăng trưởng là dấu hiệu tốt
3. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (Operating Cash Flow – OCF)
– Dòng tiền dương là dấu hiệu doanh nghiệp tạo ra tiền thật.
– Dòng tiền âm lâu dài = dấu hiệu rủi ro.
Hãy để thị trường nói cho bạn biết nơi nào đang có cơ hội. Đừng cố gắng áp đặt suy nghĩ chủ quan của bạn lên nó. Nếu một doanh nghiệp có mô hình kinh doanh mở rộng, xu hướng ngành mạnh, và tài chính vững chắc, đó chính là cơ hội đầu tư xứng đáng.
Bạn sẽ nhận ra Trend Following không chỉ áp dụng cho giao dịch tài chính, mà còn là một cách tiếp cận để chọn doanh nghiệp đầu tư. Khi bạn tìm thấy một công ty có mô hình kinh doanh mở rộng, ngành đang trong xu hướng tăng trưởng mạnh và tài chính vững chắc – hãy bám theo nó, và để lợi nhuận tự nói lên tất cả.
Happy Live Team
Có thể bạn quan tâm: Trend Following
“Thánh kinh” giao dịch theo xu hướng – Làm chủ dòng chảy thị trường tài chính
