Nhà đầu tư giá trị nổi tiếng thế giới và tác giả của quyển sách “Nghệ thuật đầu tư Dhandho” – Mohnish Pabrai cho rằng những hiểu biết của ông đến từ quyết định nhạy bén trong việc nhân bản Warren Buffett và Charlie Munger. 

• Những điều mà các nhà đầu tư có thể ghi nhớ khi đầu tư vào vốn chủ sở hữu:

– Tập trung vào việc mua một doanh nghiệp hiện có và được hiểu rõ với tốc độ thay đổi cực kỳ chậm.

– Mua một doanh nghiệp hiện có với mô hình kinh doanh được xác định rõ ràng và lịch sử hoạt động lâu dài có thể được phân tích. Điều này ít rủi ro hơn so với những doanh nghiệp khởi nghiệp.

– Đầu tư vào các doanh nghiệp đơn giản, được hiểu rõ.

– Mua các doanh nghiệp đơn giản đến mức khó tin trong các ngành có tốc độ thay đổi cực chậm để bạn có thể kiếm được một khoản lợi nhuận kha khá và giảm tối thiểu rủi ro mất nhiều tiền. 

(Như Buffett đã nói; tìm kiếm các sản phẩm thiết yếu mà mọi người cần. Chỉ riêng việc tuân theo yêu cầu này đã loại bỏ 99% các lựa chọn đầu tư mà bạn đã liệt kê.)

– Giữ vững lập trường năng lực của bạn và bỏ qua những ồn ào bên ngoài vòng tròn hiểu biết của bạn. Bên trong vòng tròn hiểu biết của bản thân, hãy đọc những cuốn sách, ấn phẩm phù hợp, báo cáo của công ty, tạp chí định kỳ trong ngành – nói cách khác, hãy đảm bảo rằng bạn cực kỳ hiểu biết về ngành ấy.

Thỉnh thoảng, điều gì đó về một doanh nghiệp sẽ xuất hiện với bạn. Nếu có vẻ như cơ hội có 1-0-2 và bạn cảm thấy rằng doanh nghiệp có thể bị định giá thấp hơn so với giá trị nội tại của nó, thì đã đến lúc phải trải nghiệm.

Hầu hết các trường hợp, nó sẽ không rẻ như bạn mong muốn hoặc có điều gì đó sẽ làm bạn không chắc chắn, thì bạn sẽ nên bỏ qua. Sau đó, tiếp tục tập trung vào vòng tròn hiểu biết chi tiết của bạn.

Đừng mắc sai lầm khi xem xét và đánh giá 5 doanh nghiệp cùng một lúc. Hãy tập trung tìm hiểu tất cả những gì bạn có thể về doanh nghiệp bạn thấy phù hợp nhất. Khi bạn đã về đích với phân tích của mình, chỉ khi đó bạn mới xem xét vòng năng lực rộng hơn.

• Làm quen với đầu tư “rủi ro thấp, tính bất định cao”

Pabrai khẳng định đó là điều ông học được từ các doanh nhân. Mọi người đang có quan niệm sai lầm rằng các doanh nhân chấp nhận nhiều rủi ro và nhận được phần thưởng từ việc đó. 

Trên thực tế, các doanh nhân làm mọi cách để giảm thiểu rủi ro. Họ không quan tâm đến việc mạo hiểm và theo đuổi những cơ hội tiềm năng – không rủi ro. Họ tập trung vào phong cách đầu tư rủi ro thấp – lợi nhuận cao.

Ông dẫn ra ví dụ của Bill Gates trong bối cảnh này. Số vốn Gates bỏ ra rất ít ỏi. Đó là mức độ bất định cao (Gates có thể đã phá sản) nhưng rủi ro không cao (không triển khai vốn). Gates cảm thấy thoải mái với sự bất định nhưng không hề có gì mạo hiểm.

Trong cuốn sách “Nghệ thuật đầu tư Dhandho” của mình, Pabrai nói rằng rủi ro thấp và độ không chắc chắn cao là sự kết hợp tuyệt vời. Rủi ro là khả năng mất vốn, trong khi sự không chắc chắn là một loạt các kết quả có thể xảy ra. Khi thị trường bị nhầm lẫn giữa rủi ro và tính bất định, đó là thời điểm bạn có thể kiếm lợi nhuận từ sự nhầm lẫn đó.

Tóm lại, nếu bạn có sự kết hợp giữa một doanh nghiệp có độ bất định cao và rủi ro thấp, đó là cơ hội mà bạn chắc chắn phải cân nhắc để đầu tư.

• Hãy hỏi 7 câu hỏi này trước khi tiến hành đánh giá và mua bất kỳ cổ phiếu nào:

– Đó có phải là một công ty/doanh nghiệp mà tôi hiểu rất rõ và nó có nằm trong phạm vi năng lực của tôi không?

– Tôi có biết giá trị nội tại của doanh nghiệp ngày nay với mức độ tin cậy cao và khả năng thay đổi trong vài năm tới không?

– Doanh nghiệp có được định giá chiết khấu lớn so với giá trị nội tại của nó hiện nay và trong 2 đến 3 năm nữa không? 

– Tôi có sẵn sàng đầu tư một phần lớn giá trị ròng của mình vào công việc kinh doanh này không?

– Rủi ro tối thiểu khi đầu tư vào doanh nghiệp/ công ty này là gì? 

– Doanh nghiệp/ công ty này có sở hữu con hào kinh tế không? 

– Doanh nghiệp/ công ty này có được điều hành và quản lý bởi bộ máy ban lãnh đạo có khả năng và trung thực không?

Thời điểm tốt nhất để mua một doanh nghiệp là khi triển vọng tương lai gần của nó còn mờ mịt và khi doanh nghiệp đó bị nghi kỵ và không được yêu mến. Trong những trường hợp như vậy, lợi thế cao là nhà đầu tư có thể sở hữu cổ phiếu của những doanh nghiệp này với mức chiết khấu cao so với giá trị thực sự của chúng.

Nguồn: edelweissmf.com

Có thể bạn quan tâm: Nghệ thuật đầu tư Dhandho
(Phương pháp đầu tư rủi ro thấp, lợi nhuận cao)

ĐỌC THỬ

ĐẶT SÁCH