Trend Following: Tâm lý – Hành vi của nhà giao dịch trên thị trường chứng khoán
Bản chất con người không bao giờ thay đổi, Do đó, thị trường chứng khoán không bao giờ thay đổi. Chỉ có khuôn khổ, hầu bao, những kẻ bị ”úp bô” và những kẻ thao túng, chiến tranh, thảm họa và công nghệ là thay đổi.
Giao dịch theo xu hướng hoạt động khi giá còn duy trì xu hướng
Trend Following – Giao dịch theo xu hướng không chỉ dừng lại ở các đường trung bình động (MA), điểm phá vỡ, xác định quy mô vị thế mà còn bao hàm cả quan sát và thấu hiểu hành vi con người. Lý giải hành vi con người và mối quan hệ của nó với thị trường là bộ môn được gọi với cái tên là Kinh tế học hành vi hoặc Tài chính hành vi.
Nó phát triển từ mâu thuẫn giữa lý thuyết kinh tế cổ điển (Thuyết thị trường hiệu quả) và thực tế. Giả định mọi người hành động lý tính, có các giá trị giống nhau, tiếp cận với thông tin như nhau, ra quyết định lý tính là một giả định phi lý.
Chiến lược giao dịch theo xu hướng chỉ hoạt động chừng nào xu hướng giá còn duy trì. Nhưng tại sao xu hướng lại duy trì? Nếu ban đầu, giá cả phản ứng chưa đủ trước tin tốt hoặc tin xấu, xu hướng thường tiếp diễn để giá từ từ di chuyển và phản ánh đầy đủ những thay đổi về cơ bản.
Xu hướng có khả năng duy trì khi nhà đầu tư có tâm lý bầy đàn (hoặc chạy theo xu hướng). Dù ban đầu, giá phản ánh chưa đủ chăng nữa, tâm lý đi theo đám đông có thể khiến giá phản ứng quá mức và vượt ra ngoài giá trị cơ bản.Tất nhiên, xu hướng nào rồi cũng kết thúc, vì độ lệch so với giá trị hợp lý thể thể tiếp tục mãi.
Nói cách khác, con người ai cũng phi lý trí và hiếm khi đưa ra quyết định lý tính dù chúng ta nghĩ bản thân mình lý tính. Đây không phải quan điểm của Michael W. Covel, mà ông được học hỏi và phỏng vấn những bộ óc hàng đầu trong lĩnh vực tài chính hành vi, bao gồm Daniel Kahneman, Vernon Smith – hai người đoạt giải Nobel..
Bạn có thể thấy rất nhiều đóng góp của họ đối với lĩnh vực học thuật, có thể kể đến như: Thiên kiến xác nhận, ngụy biện chi phí chìm, cảm tính về sự sẵn có, thiên kiến chú ý, ảo giác tần số, hiệu ứng mỏ neo, hiệu ứng tương phản, ảo tưởng phân cụm, thiên kiến vô cảm với kích thước mẫu, thiên kiến bỏ qua xác suất, ngụy biên giai thoại, hiệu ứng lan tỏa, thiên kiến nội nhóm, lời nguyền kiến thức, ảo tưởng tính minh bạch, thiên kiến nhận thức muộn.
Michael W. Covel tin bản thân nhà đầu tư cũng có thể bắt gặp bóng dáng công trình của họ và tất cả những thiên kiến trên trong chiến lược giao dịch theo xu hướng. Ngoài phương pháp giao dịch theo xu hướng, ông chưa thấy phương pháp tiếp cận nào có quy tắc trực tiếp giải quyết thiếu sót của thuyết Thị trường Hiệu quả, đồng thời củng cố luận điểm của trường phái tài chính hành vi, sau đó chốt hạ với bằng chứng không thể chối cãi dưới dạng số thiệu tính theo tháng suốt nhiều thập kỷ.
Lịch sử không tự lặp lại: Chỉ có con người liên tục lãng quên nó. Cho dù thị trường chứng khoán đã và sẽ có bao nhiêu bong bóng, các nhà đầu tư, các cố vấn của họ luôn coi bong bóng hiện tại là vĩnh viễn, thậm chí còn gọi đó là kỷ nguyên mới. Còn những người khác trong đó có Michael W. Covel, không còn hy vọng mọi người sẽ nhớ mãi bài học lịch sử.
Trích sách Trend Following
