Trong thế giới tài chính, giá vàng và USD luôn được xem là những “điểm tựa” của nền kinh tế toàn cầu. Nhưng trong bối cảnh hiện tại, mối quan hệ này đã có những thay đổi bất ngờ. Thay vì có mối tương quan ngược chiều, giá vàng và đồng USD lại đồng thuận tăng trưởng. Điều gì đang diễn ra? Và tại sao xu hướng này có thể tiếp tục định hình thị trường năm 2025?

1. Vàng và USD: Mâu thuẫn nhưng hòa hợp

Thông thường, giá vàng và USD có mối quan hệ ngược chiều. Khi USD mạnh lên, vàng – được định giá bằng USD – trở nên đắt đỏ hơn với các nhà đầu tư quốc tế, dẫn đến giảm cầu và hạ giá. Tuy nhiên, hiện tại, chúng ta chứng kiến một bức tranh khác lạ, thể hiện sức mạnh của giá cả đã phản ánh sự phân bổ các nguồn lực khan hiếm và điều chỉnh hành vi kinh tế toàn cầu như thế nào.

– Sự mất giá của các đồng tiền khác: Trong khi nhiều nền kinh tế lớn, từ châu Âu đến Nhật Bản, chủ động phá giá đồng nội tệ để hỗ trợ xuất khẩu, USD nổi lên như “tài sản an toàn” cho các nhà đầu tư. Sức hút của USD kéo theo sức hấp dẫn của vàng, bất chấp lý thuyết truyền thống.

– Lạm phát và bất ổn tài chính: Dù USD mạnh, lạm phát ở Mỹ chưa được kiểm soát hoàn toàn. Khi đồng tiền mất giá trị thực trong dài hạn, vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn, một lựa chọn không thể thiếu.

Điều này tạo nên một nghịch lý thú vị: vàng tăng giá không vì USD yếu đi, mà vì tâm lý toàn cầu hướng về cả hai tài sản này trong thời kỳ bất ổn.

2. Các ngân hàng trung ương và xu hướng phi đô la hóa

Việc phân bổ tài sản chịu ảnh hưởng bởi cả động lực kinh tế và chính trị. Một trong những động lực lớn nhất đẩy giá vàng lên cao là sự tham gia mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương trên thị trường vàng. Đây không chỉ là một chiến lược đa dạng hóa, mà còn là tuyên ngôn kinh tế.

– Phi đô la hóa: Mỹ ngày càng sử dụng đồng USD như một công cụ trong các biện pháp trừng phạt tài chính. Điều này khiến nhiều quốc gia, đặc biệt là Nga, Trung Quốc, và các quốc gia đang phát triển, tăng cường tích lũy vàng để giảm phụ thuộc vào USD.

– Tích lũy kỷ lục: Trong hai năm qua, các ngân hàng trung ương đã mua vàng với khối lượng kỷ lục, theo Hội đồng Vàng Thế giới. Xu hướng này không chỉ là một tín hiệu ngắn hạn mà còn là động lực dài hạn cho giá vàng.

3. Tâm lý nhà đầu tư và sự lựa chọn an toàn

Thomas Sowell trong Basic Economics nhấn mạnh rằng thị trường được vận hành dựa trên những tín hiệu giá cả, phản ánh kỳ vọng và lo ngại của các nhà đầu tư.

Khi bất ổn leo thang, vàng luôn là “bến đỗ” an toàn. Căng thẳng địa chính trị, suy thoái kinh tế ở châu Âu, và sự không chắc chắn trong chính sách của Mỹ đều đẩy nhà đầu tư vào tâm thế phòng ngừa rủi ro.

– Tìm kiếm tài sản trú ẩn: Khi không có gì chắc chắn, vàng là nơi lưu giữ giá trị ổn định qua mọi thời kỳ.

– Sự tham gia của các thị trường lớn: Các nền kinh tế lớn như Mỹ và châu Âu đang đẩy mạnh nhu cầu vàng, trong khi châu Á – vốn là thị trường truyền thống – tiếp tục có những tín hiệu hồi phục.

4. Giá vàng năm 2025: Có khả năng vượt 3.000 USD/ounce?

Nhà kinh tế trưởng Ming Ming của CITIC Securities cho biết, theo giả định trung lập, giá vàng tương lai tại Sàn COMEX có thể tăng lên 3.175 USD/ounce vào giữa năm 2025, với giá dự kiến dao động từ 3.000-3.250 USD/ounce trong cả năm.

Các nhà phân tích của JPMorgan dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục tăng và có thể đạt 3.000 USD/ounce vào năm 2025, đặc biệt nếu chính sách kinh tế của Mỹ trở nên “khắc nghiệt hơn” đối với thị trường, theo CNBC.

Báo cáo Triển vọng Vàng 2025 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết sự tăng giá có thể đến từ nhu cầu mạnh hơn dự kiến của các ngân hàng trung ương hoặc từ tình hình tài chính xấu đi nhanh chóng dẫn đến dòng tiền chảy vào tài sản chất lượng.

Mối quan hệ giữa vàng và USD đã cho chúng ta một bài học quý giá về sự phức tạp của thị trường tài chính. Hiểu được cơ chế phân bổ nguồn lực và tác động của giá cả là chìa khóa để đưa ra những quyết định sáng suốt trong thời kỳ bất ổn.

Happy Live Team

“Cuốn sách giúp thay đổi rất nhiều luận điểm còn đang mơ hồ và những lầm tưởng khi nghĩ về kinh tế học”.

ĐẶT SÁCH