Cách tính phí tuyệt vời của quỹ Buffett Partnership
Các quỹ đầu tư ngày nay thường thu phí theo công thức 2-20, tức là thu cố định 2% Asset Under Management (AUM) và 20% Profit. Tuy nhiên khi Buffett còn quản lý quỹ Buffett Partnership những năm 60s, ông có cách thu phí khá đặc biệt.
Nhà đầu tư có thể tùy chọn 1 trong 3 cách sau:
Lãi suất cơ bản, Buffett, Nhà đầu tư:
6%, 1/3, 2/3
4%, 1/4, 3/4
None, 1/6, 5/6
Theo cách 1 Buffett sẽ thu 33.3% của phần return trên 6%.
Theo cách 2 Buffett sẽ thu 25% của phần return trên 4%.
Theo cách 3 Buffett sẽ thu 16.6% của toàn bộ profit.
Trong trường hợp quỹ thua lỗ thì Buffett không thu được tiền quản lý. Các khoản lỗ này sẽ không trừ vào phần phí quản lý Buffett đã thu năm trước nhưng sẽ trừ vào phần lợi nhuận thu được trong tương lai. Ví dụ:
Năm 0 : ban đầu có 1000$
Năm 1 : – 20% : kết quả 800$
Năm 2 : +50% : kết quả 1200$
Nếu nhà đầu tư chọn cách 1 với lãi suất cở bản 6% thì sau 2 năm Buffett sẽ thu phần phí quản lý là 0.25 x (1200 – 1000 x 1.06 x 1.06) = 19.1$.
Việc phân chia lợi nhuận sẽ tính theo từng tài khoản ủy thác của các nhà đầu tư.
Buffett sau này đã gộp nhiều tài khoản vào một quỹ thống nhất tên là Buffett Partnerships và phân chia lợi nhuận với các nhà đầu tư theo cách 1 tức là có lãi suất cơ bản 6%. Cũng nên biết là Buffett cũng đóng góp toàn bộ số tiền để đầu tư chứng khoán của mình vào trong quỹ này cùng với các nhà đầu tư. Tài sản của ông chiếm tới 1/6 giá trị của quỹ. Trong trường quỹ thua lỗ thì Buffett là một trong các nhà đầu tư chịu thiệt hại nhiều nhất.
Đây là một cách khá công bằng để trả phí cũng như để tạo động lực làm việc cho người quản lý quỹ. Có thể thấy nếu theo cách này thì trong trường hợp thua lỗ, Fund Manager phải mất rất nhiều thời gian trước khi có được thu nhập. Còn nếu quỹ có lợi nhuận thì sẽ được trả phí khá tốt và trường hợp có lợi nhuận rất tốt thì sẽ được phân chia lợi nhuận rất cao.
Hai nhà đầu tư mô phỏng lại cấu trúc công ty hợp danh Buffett và đặt được kết quả đầu tư tốt nhất hiện nay là Mohnish Pabrai (53 tuổi, Nhà điều hành Quỹ đầu tư Pabrai Investment Fund) và Guy Spier (52 tuổi, Giám đốc Quỹ đầu tư Aquamarine Fund).
Dường như đây cũng là cách mà Graham phân chia lợi nhuận với các nhà đầu tư trong quỹ của mình. Theo bạn thì cách tính phí như thế nào là hợp lý hơn?
Nguồn: dautugiatri.blogspot
Có thể bạn quan tâm: Payback Time – Ngày đòi nợ – Phil Town
(đầu tư theo phong cách Warren Buffett, Charlie Munger)
