Cả Charlie Munger và Warren Buffett đều đợi cho tiền mặt trong nền kinh tế được tích tụ và nhiều dần lên, chờ đón một cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính, ngay cả khi điều đó có nghĩa lãi suất tiền mặt dự trữ của chính họ sẽ mất đi giá trị. Khi cuộc suy thoái xảy ra, họ bắt đầu thực hiện các giao dịch. 

Khi khủng hoảng kinh tế đã trở thành một phần của cuộc sống

“Nếu bạn sống qua những năm 1973 – 1974 hoặc thậm chí đầu thập niên 90 giống như tôi… bạn sẽ thấy có một danh sách dài những người chờ đợi để được rút lui khỏi các câu lạc bộ thể thao ngoài trời – đó là khi bạn biết cuộc sống thực sự khó khăn. Bạn sẽ thấy được điều đó nếu bạn sống đủ lâu.”

– Charlie Munger –

Nước Mỹ đã phải trải qua giai đoạn suy thoái kinh tế nghiêm trọng vào những năm 1973 – 1974, và việc đó tiếp tục lặp lại vào đầu những năm 1990 dẫn đến tình trạng thất nghiệp kéo dài và cổ phiếu hạ giá. Cuộc khủng hoảng năm 1973 – 1974 bắt nguồn từ việc giá dầu tăng. Nó kéo dài tới 24 tháng và khiến cho chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones tại Mỹ thiệt hại 45% tổng giá trị. Nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng giai đoạn những năm 90 cũng xuất phát từ yếu tố giá dầu tăng, tuy nhiên còn một nguyên nhân khác: cơ sở hạ tầng bị xây dựng một cách bừa bãi từ năm 80, tạo nên một cuộc suy thoái trong ngành công nghiệp xây dựng. Cơn ác mộng kéo dài tám tháng, chỉ số bình quân của ngành công nghiệp Dow Jones cũng theo đó sụt giảm 18%.

Năm 2001, sáu năm trước khi sự kiện “Đại khủng hoảng” xảy ra, Charlie biết chắc rằng sẽ có một cuộc biến động lớn khác trong nền kinh tế. Và ông đã đúng. Kinh tế 2007 – 2009 khủng hoảng trầm trọng, giá cổ phiếu sụt giảm, Dow thiệt hại 54% tổng giá trị. Điều gì đã khiến Charlie tiên đoán được những thay đổi ấy? Ông biết rằng các cuộc khủng hoảng tài chính theo chu kỳ sớm hay muộn cũng sẽ đến bởi đó chính là bản chất của chủ nghĩa tư bản. Một hệ thống ngân hàng nặng vốn kết hợp với xu hướng đầu cơ điên cuồng có thể tạo nên “bong bóng đầu tư” khổng lồ, vốn đã không ổn định này càng trở nên mất an toàn, điều này không còn nghi ngờ gì nữa – sẽ kéo cả nền kinh tế đi xuống.

Sự chuẩn bị cho những cuộc khủng hoảng 

Sẽ là một thiếu sót lớn nếu tôi không lấy ví dụ về một cuộc suy thoái/sự phá sản ngẫu nhiên nào đó đã được “lập trình” sẵn trong chiến lược mua bán của Charlie. Cả Charlie và Warren đều đợi cho tiền mặt trong nền kinh tế được tích tụ và nhiều dần lên, chờ đón một cuộc khủng hoảng, ngay cả khi điều đó có nghĩa lãi suất tiền mặt dự trữ của chính họ sẽ mất đi giá trị. Khi cuộc suy thoái xảy ra, họ bắt đầu thực hiện các giao dịch. Tại thời điểm khủng hoảng năm 1990, cổ phiếu ngân hàng rớt giá nghiêm trọng, Berkshire đã tận dụng cơ hội này để mua về 5 triệu cổ phiếu của ngân hàng Wells Fargo với mức giá 289 triệu đô la.

Ngày nay, 5 triệu cổ phiếu đó, nhờ có sự chia tách chứng khoán, đã phát triển thành 40 triệu cổ phiếu với giá trị xấp xỉ 1,9 tỷ đô la Mỹ. Không tính cổ tức, phi vụ này đã đem về cho Berkshire tỷ suất lợi nhuận hằng năm kép lên tới mức 7,5% trong vòng 26 năm. Tuyệt vời hơn nữa, khoản đầu tư gốc 289 triệu đô la nay đã thu về thêm 59,2 triệu đô la cổ tức hằng năm, tương đương với khoản chi trả cổ tức thường niên là 20,4% vốn đầu tư ban đầu.

Nhưng liệu Warren Buffett và Charlie Munger có đang lỗi thời?

Còn nhớ khoảng nửa năm trước, tức vào tháng 10 năm 2019, David Rolfe, một cổ đông lâu năm của tập đoàn Berkshire Hathaway dường như đã chán ngấy với kiểu đầu tư của huyền thoại Warren Buffett và quyết định thoái sạch vốn khỏi Berkshire.

Rolfe nói ông cảm thấy bực mình với việc Berkshire Hathaway tích trữ khối tiền mặt khổng lồ, kết quả đầu tư “làng nhàng” và bỏ lỡ nhiều cơ hội đầu tư tuyệt vời trong giai đoạn thị trường tăng trưởng những năm gần đây.Cổ phiếu hạng A của Berkshire Hathaway tăng giá 323% trong khi chỉ số S&P 500 đại diện cho thị trường tăng trưởng tới 334%.Berkhire Hathaway cũng đã bỏ lỡ hai cơ hội đầu tư lớn khi không gia tăng tỉ trọng vào hai công ty thẻ tín dụng Mastercard và Visa. 10 năm vừa qua, cổ phiếu Mastercard đã tăng trưởng hơn 1.800% trong khi Visa cũng tăng tới trên 1.300%.Cùng với đó là những thương vụ không thành công, điển hình là IBM và Kraft Heinz.Theo báo cáo tài chính của Berkshire Hathaway, giá trị khối tiền mặt của tập đoàn này thời điểm cuối quí II/2019 là trên 120 tỉ USD.

Nhưng cho đến khi Warren Buffett và Charlie Munger nghỉ hưu, ngồi im chờ đợi vẫn là một chiến lược đầu tư hiệu quả của hai huyền thoại này.

ĐỊA đã LỢI, NHÂN đã HÒA, và hình như, THỜI THẾ sắp hội tụ.

Những ảnh hưởng tàn phá kinh tế với dịch bênh lan rộng cũng như cuộc chiến giá dầu, những phút đầu tiên trong phiên giao dịch 9/3, chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh tới mức công cụ ngắt mạch thị trường đã được kích hoạt. Dow Jones có cú sập tồi tệ nhất kể từ ngày 15/10/2008. Nasdaq và S&P 500 cũng cùng chung cảnh ngộ với cú sập theo phần trăm tồi tệ nhất của 2 chỉ số này kể từ ngày 1/12/2008.

Chưa rõ sẽ có một cuộc khủng hoảng gần hay không, nhưng rõ ràng, với hơn 120 tỉ đô la tiền mặt trong tay, Warren Buffett và Charlie Munger hẳn là những người chủ động nhất với cuộc chơi ngay lúc này. Đây chính là điều mà Charlie đã nói rất nhiều lần trước đó, kiến thức của ông không làm nên sự giàu có, tất cả là ở khí chất.

Nguồn: The Tao of Charlie Munger/ Tổng hợp & biên tập: Happy.Live 

Có thể bạn quan tâm

Damn Right! – Tác giả Janet Lowe

(Vén màn bí ẩn về tỷ phú Charlie Munger – Cánh tay phải của Warren Buffett)

ĐỌC THỬ

ĐẶT NGAY