– 80% khả năng thắng 21 đô la

– 10% khả năng thắng 7,5 đô la

– 10% khả năng thua tất cả

 

Hãy giả định thêm rằng bạn đứng tên 10.000 đô la và bạn được quyền đặt cược không giới hạn số tiền trong ngân quỹ của mình. Bạn sẵn sàng chịu rủi ro bao nhiêu trong 10.000 đô la ở trò chơi này?

 

Câu trả lời rõ ràng không phải là 10.000 đô la, vì chỉ có 10% khả năng chắc chắn bị mất tiền. Đặt cược 1 đô la dường như quá thận trọng, nó không tạo ra thay đổi lớn.

 

Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng sẽ phải đối mặt với bài toán này trước khi chốt lệnh

 

Bạn chắc chắn rằng bản thân sẽ đổ hết số vốn mới tiết kiệm vào đầu tư và bạn tự nhủ: “Mình đã sẵn sàng cho trường hợp xấu nhất.” nhưng thực tế, hành động chốt lệnh của bạn lại rất gian nan và thiếu sự dứt khoát.

 

Bạn vẫn rất tin tưởng vào 90% khả năng chiến thắng trong thương vụ đầu tư này nhưng 10% còn lại của rủi ro sẽ khiến bạn “mất ăn mất ngủ” trong suốt quá trình thực hiện giao dịch.

 

Liệu có cách nào để tiếp tục giảm thiểu thêm rủi ro cho giao dịch này?

 

 

 

Hơn 50 năm về trước, một nhà nghiên cứu tại Bell Labs ở New Jersey, John Larry Kelly Jr. đã y tìm ra được gọi là Công thức Kelly.

Công thức này trước tiên chỉ áp dụng cho sòng bạc và đặt cược. Sau đó, các nhà đầu tư đã áp dụng công thức Kelly để quản lý vốn trên nhiều thị trường tài chính khác nhau, tìm ra tỷ lệ vốn trên mỗi giao dịch để tối đa hóa lợi nhuận trong dài hạn.

Một số nét chính của Tiêu chuẩn Kelly là:

 

(1) Nhà đầu tư hay người đặt cược thông thường tránh tổn thất toàn bộ.

(2) Lợi thế càng lớn, khoản cược càng to.

(3) Rủi ro càng nhỏ, khoản cược càng lớn.

Công thức tính: Kelly% = W – [ (1-W) / R ]

 

Áp dụng công thức Kelly để tìm ra đáp án cho ví dụ trên:

 

Nhìn chung, chúng ta có 90% cơ hội nhận thắng và 10% mất tất cả trên một đô la, do vậy:

 

 

Thay vào công thức trên, ta có:

 

 

Kết luận: Trong trường hợp này, chúng ta nên đặt cược khoảng 89,65%, tương đương 8.965 đô la trong quỹ 10.000 đô la được cho.

 

Ba cảnh báo thận trọng về công thức Kelly:

 

(1) Tiêu chuẩn Kelly có thể dẫn đến thay đổi lớn trong tổng tài sản, vì vậy hầu hết người dùng chọn cách đặt cược một phần ít hơn, điển hình là một nửa Kelly hoặc thấp hơn.

 

(2) Đối với các nhà đầu tư thời hạn ngắn hoặc ngại rủi ro, các cách tiếp cận khác có lẽ tốt hơn. (3) Một ứng dụng chính xác của Kelly yêu cầu các khả năng thưởng phạt phải chính xác như ở hầu hết các trò chơi sòng bạc; trong trường hợp không chắc chắn, thường xảy ra trong thế giới đầu tư, đặt cược Kelly nên dựa trên ước tính kết quả thận trọng.

 

Tham khảo chi tiết hơn về “Công thức tính Kelly” trong sách “Nghệ thuật đầu tư Dhandho” – Mohnish Pabrai và “Người đàn ông đánh bại mọi thị trường” – Edward Thorp.

 

 

Nguyên tắc sống còn trong thị trường tài chính đó là đừng bao giờ rơi vào một khoản lỗ lớn. Việc mất đi 1 khoản tiền đáng kể sẽ mang lại ảnh hướng tiêu cực đến cảm xúc của bạn trong một thời gian dài, ngoài ra vì số tiền thua lỗ quá lớn nên nhà đầu tư cũng cần một thời gian để có thể hòa vốn.

 

Quy tắc 2% nghĩa là tỷ lệ lớn nhất mà các nhà giao dịch có thể chịu rủi ro đối với một giao dịch bất kỳ là 2% vốn chủ sở hữu tài khoản của họ (không bao gồm ký quỹ). Trong trường hợp xấu nhất, phi vụ đầu tư này của bạn thua lỗ thì tiền vốn của bạn cũng không bị “sứt mẻ” mấy và bạn có thể dễ dàng tìm một cơ hội đầu tư khác để bù lại.

 

Nếu bạn có tài khoản 30.000 đô la, bạn không được mất hơn 600 đô la cho một giao dịch; nếu có 15.000 đô la, bạn không được mất hơn 300 đô la.

 

 

Đừng tính 2% dựa trên sức mua của bạn (vốn và margin), mà chỉ là 2% trên số vốn bạn có trong tài khoản. Nếu bạn có ít vốn, hãy giao dịch ít cổ phiếu hơn. Nếu bạn thấy một cơ hội hấp dẫn, nhưng có điểm dừng lỗ hợp lý cao hơn 2% vốn chủ sở hữu của bạn, hãy bỏ qua thương vụ đó và tìm kiếm cơ hội khác. Bạn có thể mạo hiểm ít hơn chứ không bao giờ được mạo hiểm nhiều hơn.

 

Tham khảo chi tiết hơn về “Quy tắc 2%” trong sách “Kỹ thuật giao dịch để kiếm tiền hàng ngày trong thị trường chứng khoán” – Andrew Aziz.

 

Một nhà đầu tư thông minh sẽ ưu tiên phân bổ vốn hợp lý để bảo vệ tài khoản của mình, trước khi tham gia đầu tư vào một doanh nghiệp nào đó. Vì nếu bạn thực sự nghiêm túc với công việc, và chỉ khi bạn thực sự nghiêm túc với công việc này, bạn mới có thể an toàn sống tốt trên thị trường.

 

Việc thua lỗ trong đầu tư là không thể tránh khỏi nhưng nếu nhà đầu tư sở hữu đủ kiến thức để phân bổ tối ưu nguồn vốn của mình thì thua lỗ sẽ luôn là hạt cát trên sa mạc và lợi nhuận thì lại dồi dào như nước biển.