Mohnish Pabrai và bài học kiên nhẫn trong đầu tư
Chỉ từ câu nói của Warren Buffett trong buổi ăn trưa giữa Mohnish Pabrai và Guy Spier khi nhắc về Rick Guerin (bạn thân của Warren Buffett người đạt lợi nhuận 32,9% trong 19 năm liên tiếp), Mohnish Pabarai đã rút ra được bài học đầu tư sâu sắc từ người thầy của mình.
Mohnish Pabrai không xuất thân từ ngành tài chính. Năm 1991, Ông thành lập Công ty Transtech chuyên tư vấn và tích hợp hệ thống CNTT. Năm 1999, Pabrai bán doanh nghiệp của mình với giá 20 triệu USD và chính thức thành lập quỹ Pabrai investment Funds. Thành tích của Pabrai:
1995-1999: 43,4%
1999-2007: 37,2%
2007-2009: -41,7%
2009-2013: 32,7%
Pabrai chủ yếu đầu tư vào các công ty có vốn hoá nhỏ, khoảng 500 triệu USD. Khoản đầu tư nổi tiếng của Pabrai là đầu tư vào CP Satyam Computer Services.
Năm 1995, Pabrai mua cổ phiếu Satyam Computer Services với giá 40 Rupee/CP tại thị trường chứng khoán Bombay (Ấn Độ). Đến năm 2000, CP được giao dịch tại 7.000 Rupee/Cp. Mặc dù trong thời gian từ 1995-2000 đồng Rupee mất giá 30% nhưng vẫn Return 100X trong 5 năm.
Trong năm 2000, Pabrai bán CP thấp hơn 10% so với đỉnh. Từ năm 2002, Satyam bắt đầu xào nấu báo cáo tài chính, Satyam đã làm giả khoảng 7500 hoá đơn tài chính, ghi nhận doanh thu ảo khoảng hơn 1,1 tỷ USD, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng trên balance sheet cũng là ảo. Tổng cộng 356 công ty ma đựoc sử dụng để chuyển tiền ra khỏi Satyam.
CEO Raju đã dùng tiền từ Satyam lập các công ty gia đình để đầu cơ bất động sản trong giai đoạn tăng giá đất ở bang Pradesh.
Mặc dù đây là khoản đầu tư thành công nhưng Pabrai vẫn kể về nó như 1 bài học khi CP đã vượt quá giá trị nội tại nhưng ông không bán với suy nghĩ kiểu Buffett là sẽ giữ mãi mãi.
Năm 2007, Pabrai được công chúng biết đến vì là người (cùng với nhà đầu tư Guy Spier) trúng đấu giá bữa trưa từ thiện với Buffett với giá 65000 USD. Trong một cuộc phỏng vấn, khi được hỏi về những điều ông học được từ Buffett mà công chúng chưa biết đến, Prabai đã trả lời câu hỏi bằng cách sử dụng một ví dụ:
Trong bữa trưa với Buffett, Pabrai đã hỏi Buffett về điều gì đã xảy ra với Rick Guerin. Guerin là một nhà đầu tư rất thành công và là bạn của Buffett và Munger. Ông ít được biết đến nhưng thành quả của ông khá nổi bật khi tạo lợi nhuận 32,9% mỗi năm trong 19 năm từ 1965-1983. Trở lại với câu hỏi, Buffett đã trả lời Pabrai: Rick đã muốn làm giàu nhanh chóng. Ông ngụ ý rằng Rick đã mất đáng kể trong năm 1973-1974 vì vị thế sử dụng đòn bẩy lớn (Rick mất 62% trong 1973-1974, tuy nhiên sau đó đạt 31% vào 1975, 127% vào 1976 và trên 25% mỗi năm trong 4 năm tiếp theo).
Bài học Pabrai học được từ Buffett là: Kiên nhẫn. Đừng vội vàng để làm giàu. Không sử dụng đòn bẩy hoặc ít ra là sử dụng đòn bẩy một cách thận trọng.
Những kinh nghiệm trong quá trình đầu tư của Mohnish Pabrai: 
– Cho rằng có sự khác biệt lớn giữa rủi ro và sự không chắc chắn.
– Tìm kiếm các cơ hội rủi ro thấp, độ không chắc chắn cao với tiềm năng tăng giá đáng kể.
– Đa dạng hóa ít và thường có khoảng 10 cổ phiếu trong danh mục đầu tư.
– Không quan tâm tới giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
– Đã từng mua các công ty hợp lý với giá cực rẻ, nhưng hiện tại ông muốn tập trung nhiều hơn vào các công ty chất lượng cao với lợi thế cạnh tranh bền vững và đội ngũ quản lý thân thiện.
Theo Valueway
