Phương pháp O’Neil: Sự kết hợp giữa Phân tích cơ bản và Phân tích kỹ thuật
O’Neil không mua cổ phiếu chỉ vì nó có đồ thị đẹp, mà nó phải thể hiện đặc điểm cơ bản của những siêu cổ phiếu từng xuất hiện trong lịch sử (là những đặc điểm cơ bản mà O’Neil rút ra từ các nghiên cứu “tiền lệ quá khứ”).
Phương pháp đầu tư O’Neil
O’Neil thường bị chỉ trích như là “một gã kỹ thuật” nhưng bất cứ ai thực sự hiểu rõ về phương pháp O’Neil sẽ biết rằng, đây thực sự là sự kết hợp giữa Phân tích cơ bản và Phân tích kỹ thuật “Techno-Fudamental” “, tức sử dụng phân tích kỹ thuật để xác định khi nào một cổ phiếu đang tích lũy trong nền giá và điểm mua Pivot nằm ở đâu, đối với những cổ phiếu có các yếu tố cơ bản của một siêu cổ phiếu.
Nicholas Davas từng dùng thuật ngữ “Techno-Fudamental” để mô tả hệ thống đầu tư cổ phiếu của ông, trong đó ông quan sát hành động giá của một cổ phiếu để xác định xem liệu nó có đang nằm bên trong “chiếc hộp”, cũng như xác định điểm mua khi nó vượt lên trên đỉnh của “chiếc hộp” đối với các mã cổ phiếu tăng trưởng lợi nhuận.
Davas nói: “tôi nhận thấy một sự thật các cổ phiếu là nô lệ của sức mạnh tăng trưởng lợi nhuận. Vì thế, tôi quyết định mặc dù có nhiều lý do đằng sau chuyển động của bất cứ cổ phiếu nào, nhưng tôi chỉ tìm kiếm duy nhất một thứ: Sức mạnh tăng trưởng lợi nhuận. Để làm được điều này, tôi đã kết hợp phương pháp cơ bản và phương pháp kỹ thuật, và hệ thống đầu tư này được William O’Neil gói gọn trong phương pháp đầu tư Canslim.
Tôi lựa chọn các cổ phiếu dựa trên hành động kỹ thuật trên thị trường, nhưng tôi chỉ mua chúng khi tôi xác định được lý do cơ bản là cải thiện trong tăng trưởng lợi nhuận.
Hệ thống đầu tư Canslim: Kết hợp phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật
Phương pháp này sử dụng 7 tiêu chí để chọn cổ phiếu, được thể hiện qua các chữ cái C-A-N-S-L-I-M:
C – Current Quarterly Earnings – Thu nhập lợi nhuận sau thuế hàng quý
O’Neill đặc biệt nhấn mạnh đến tăng trưởng thu nhập hàng quý. Theo đó, nhà đầu tư chỉ nên xem xét các công ty có mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế hàng quý ít nhất 25% và tăng trưởng doanh số là 25%. Lợi nhuận phải đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, chứ ko phải hoạt động khác như tài chính hay bán tài sản.
A: Annual Earnings Growth – Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế hàng năm
Trong khi tăng trưởng lợi nhuận sau thuế hàng quý bao hàm tiềm năng ngắn hạn, thì tăng trưởng lợi nhuận sau thuế hàng năm cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về tiềm năng dài hạn.
O’Neill gợi ý rằng tăng trưởng thu nhập hàng năm 25% là ngưỡng tối thiểu để đầu tư vào bất kỳ công ty nào, trong khi các cổ phiếu hàng đầu sẽ công bố những con số hiệu suất thậm chí còn tốt hơn thế. Và ROE (lợi nhuận trên vốn) đạt 17% trở lên.
N: New Product, Service, Management, Price Breakout – Sản phẩm mới, dịch vụ và ban lãnh đạo mới, đột phá về giá
Doanh nghiệp luôn cần đổi mới để vượt trội hơn so với thị trường. Một sản phẩm, dịch vụ hoặc cách quản lý mới có thể là những thông tin tích cực, tạo đà tăng cho giá cổ phiếu của công ty.
Bên cạnh đó, sự thay đổi ban quản lý hay hội đồng quản trị cũng là một chỉ báo tích cực. Việc thực hiện thay máu cơ cấu ban lãnh đạo của một doanh nghiệp cũng là phương thức giúp thúc đẩy cho sự tăng trưởng.
S: Supply and Demand – Cung và cầu
O’Neill khuyên nhà đầu tư nên chọn những cổ phiếu đang trong trạng thái được mua nhiều, thậm chí khan hiếm nguồn cung.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý, các công ty có thể mua lại một phần cổ phiếu của chính họ từ thị trường để tạo nhu cầu bổ sung và sau đó làm tăng giá.
L: Leader or Laggard – Dẫn đầu hoặc tụt hậu
Không có cổ phiếu nào đảm bảo sinh lời 100%, nhưng O’Neil cho rằng, nhà đầu tư nên chọn mua các cổ phiếu dẫn dầu, thường là 2 trong 3 cổ phiếu tốt nhất trong nhóm ngành đang ở xu hướng tăng.
Nếu thị trường chung đã giảm trong một tuần mà cổ phiếu đang xem vẫn giữ ổn định (và phù hợp với các tiêu chí khác của phương pháp Canslim) thì đó là một dấu hiệu rất tốt. Khi một tín hiệu vào xảy ra, nhà đầu tư nên mua vào.
I: Institutional Sponsorship – Nhà đầu tư tổ chức
Cung cầu trong thị trường chứng khoán phụ thuộc nhiều vào các nhà đầu tư tổ chức, như các quỹ tương hỗ, ngân hàng, công ty bảo hiểm… O’Neil chọn các cổ phiếu có ít nhất là từ 3 – 10 cổ đông là tổ chức với bề dày thành tích vượt trội.
Tuy nhiên, quá nhiều cổ đông tổ chức có thể cũng không tốt. Một khi cổ phiếu trở nên “định chế hóa” thì việc mua vào lúc này có thể đã quá muộn. Nếu 70 – 80% khối lượng lưu hành của một cổ phiếu đang được các tổ chức nắm giữ thì nguồn cung có lẽ đã cạn kiệt.
Do đó, thời điểm lý tưởng để mua vào là khi một cổ phiếu vừa được các nhà đầu tư tổ chức uy tín phát hiện và trước khi cổ phiếu này xuất hiện trong danh mục đầu tư của nhiều tổ chức khác.
M: Market Direction – Hướng thị trường chung
Đây là yếu tố quan trọng nhất trong phương pháp đầu tư Canslim. Ngay cả các cổ phiếu tốt nhất cũng có thể làm nhà đầu tư thua lỗ nếu tình hình thị trường ảm đạm. Khoảng 75% cổ phiếu có biến động theo xu hướng chung của thị trường.
O’Neill chia xu hướng thị trường thành ba giai đoạn:
– Tích lũy tăng giá: Đây là thời gian tốt để mua cổ phiếu.
– Tăng dưới áp lực bán: Chỉ giải ngân với các vị thế mua mở rộng với khối lượng thấp. Ngoài ra, nhà đầu tư nên cân nhắc đóng vị thế một phần trong trường hợp cổ phiếu xuất hiện những dấu hiệu suy yếu.
– Thị trường điều chỉnh: Ưu tiên quản trị rủi ro, gia tăng tỷ lệ tiền mặt trong tài khoản.
O’Neil không mua cổ phiếu chỉ vì nó có đồ thị đẹp, mà nó phải thể hiện đặc điểm cơ bản của những siêu cổ phiếu từng xuất hiện trong lịch sử (là những đặc điểm cơ bản mà O’Neil rút ra từ các nghiên cứu “tiền lệ quá khứ”).
Sau những nghiên cứu kỹ lưỡng về chu kỳ thị trường trong suốt hơn 100 năm, O’Neil không bao giờ nghỉ ngơi mà vẫn tiếp tục mài giữa thành quả nghiên cứu của Jesse Livermore, Richard Wyckoff và Nicolas Davas. Bản chất con người không thay đổi, vì thế chúng ta tiếp tục sử dụng những kết luận kinh nghiệm mà các huyền thoại giao dịch đã rút ra từ những thành công, sự thấy bại và sự tìm tòi.
Tất cả những kiến thức này mang tới những hiểu biết sâu sắc về tâm lý và khả năng phân tích. Đây không phải khoa học chính xác, và gần như bất cứ ai cũng có thể sử dụng những triết lý này để trở nên thành công.
Mặc dù chúng tôi không có ý định phải đạt đến những thành công vang dội như các huyền thoại giao dịch, nhưng chúng tôi tin rằng với tư cách là nhà quản lý danh mục của O’Neil và bản thân chúng tôi cũng là nhà đầu tư thành công (bằng cách sử dụng phương pháp của O’Neil) chúng tôi hy vọng sẽ có những đóng góp bổ sung đầy giá trị cho phương pháp này. Tất nhiên, thị trường tài chính sẽ tiến hóa, điều buộc các nhà giao dịch như chúng tôi phải tự cải tiến phương pháp của chính mình, nhưng các triết lý nền tảng của phương pháp của O’Neil vẫn là không đổi.
Happy Live biên soạn/tổng hợp
Bộ sách đi theo xu hướng thị trường
Dành cho nhà đầu tư thích đi theo xu hướng của thị trường để tận dụng cơ hội kiếm tiền
