Phương pháp O’Neil tập trung vào những cổ phiếu có hành động giá mạnh mẽ và loại bỏ các cổ phiếu yếu hơn ra khỏi danh mục, điều này giúp nhà đầu tư tập trung vào đúng cổ phiếu lớn trong chu kỳ thị trường tăng giá.

Danh mục đầu tư tập trung

Một phần quan trọng trong xử lý cổ phiếu chiến thắng đúng cách là xác định quy mô vị thế hợp lý. Nếu bạn chỉ muốn kiếm tỷ suất sinh lời trung bình, thì cứ việc cân chỉnh các vị thế với quy mô thật nhỏ, và danh mục của bạn sẽ biến động giống hệt chỉ số thị trường. Nắm giữ thật nhiều vị thế chẳng khác nào “chầu nào cũng có mặt” nhưng tỷ suất sinh lời chỉ tương đương với thị trường chung. 

Hầu hết các nhà quản lý quỹ tương hỗ nắm giữ tới 100-200 vị thế hoặc nhiều hơn, với tỷ trọng mỗi vị thế chỉ tầm 1%-2% giá trị danh mục.

O’Neil ghét cay ghét đắng điều này. Nếu bạn muốn tỷ suất sinh lợi siêu hạng, bạn nhất định phải để đồng vốn của mình tập trung vào những cổ phiếu có xu hướng mạnh mẽ nhất, và nói “thẳng toẹt” thì trong góc nhìn của O’Neil, quy mô mỗi vị thế 1% – 2% danh mục đầu tư là cách đầu tư của những kẻ non gan.

Phương pháp O’Neil là tiếp tục bổ sung vị thế nào những cổ phiếu có hành động giá mạnh mẽ và loại bỏ các cổ phiếu yếu hơn ra khỏi danh mục, điều này giúp nhà đầu tư tập trung vào đúng cổ phiếu trong chu kỳ thị trường tăng giá.

Trong quá khứ có những lúc chúng tôi chỉ đầu tư mạnh tay vào vỏn vẹn 2 cổ phiếu, và sử dụng mức ký quỹ (full margin) ở mức 200%. Đây là cách bạn kiếm được lợi nhuận lớn trên thị trường chứng khoán và là cốt lõi trong phương thức xử lý cổ phiếu đúng đắn để đạt hiệu quả tối ưu.

Chính vì lý do này, O’Neil tránh việc “đa dạng hóa” và trích dẫn câu nói của nhà đầu tư thông thái Gerald Loeb, người xem việc đa dạng hóa là “cách phòng ngừa rủi ro cho sự ngạo mạn”.

Cách làm của O’Neil là phải biết rõ những cổ phiếu mình sẽ nắm trong bất cứ chu kỳ thị trường tăng giá nào, ông nói: “Càng đa dạng hóa chứng tỏ bạn chẳng hiểu biết gì về bất cứ cổ phiếu nào”.

Nhiều nhà đầu tư đa dạng hóa quá mức. Các kết quả đầu tư siêu hạng chỉ đạt được thông qua con đường đầu tư tập trung: “Hãy để tất cả trứng của bạn hiểu rõ và một giỏ và trông cai cái giỏ cẩn thẩn”.

Theo quan điểm của O’Neil, mục đích của việc tập trung vị thế là “nhất cử lưỡng tiện”. Một mặt, nó cho phép nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận tối đa từ bước tăng giá lớn của cổ phiếu chiến thắng, mặt khác nó cho nhà đầu tư tập trung chú ý vào “một vài quả trứng”, điều O’Neil đánh giá là cách tiếp cận an toàn hơn về mặt tâm lý so với việc cố gắng theo dõi quá nhiều vị thế cùng một lúc. 

Livermore cũng có góc nhìn tương tự “thật nguy hiểm khi dàn trải vị thế quá rộng trên khắp thị trường”. Chẳng tốt chút nào khi phải theo dõi quá nhiều cổ phiếu một lúc. Sẽ dễ dàng hơn nếu chỉ quan sát một vài cổ phiếu.

O’Neil cho rằng không cần phải sở hữu mọi cổ phiếu trên thị trường, hay như cách ông hay nói: không cần “vác tù và hàng tổng”. Ông gói gọn thành một khái niệm cơ bản: “Mục tiêu của nhà đầu tư thành công nên có là có 1 hoặc 2 cổ phiếu chiến thắng hơn là hàng tá khoảng lãi nhỏ”.

Hãy đi theo cổ phiếu lớn (Big Stocks), được sự bảo trợ của các nhà đầu tư tổ chức

Sở hữu những cổ phiếu mạnh nhất trên thị trường nghĩa là bạn đang sở hữu cổ phiếu được các nhà đầu tư tổ chức săn đón, và O’Neil xem quỹ phòng hộ, quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ và các thành phân khác trong “nhóm nhà đầu tư tổ chức” hiện nay cũng giống như các pool ( nhóm các nhà kinh doanh chung) và trust (nhà đầu tư ủy thác) vào thời  của Jesse Livermore và Richart Wyckoff. Hành động tích lũy cổ phiếu của nhà đầu tư tổ chức lớn chính là yếu tố tạo nên các bước tăng giá mạnh mà phương pháp O’Neil tìm cách nắm bắt.

Các nhà đầu tư tổ chức thông minh, điển hình như những nhà đầu tư có kỹ năng nghiên cứu và chọn cổ phiếu tốt hơn, là những người mà bạn nên bám theo họ. O’Neil khẳng định: “Cần phải có lực cầu mạnh để đẩy giá lên, và tính ra, lực cầu mạnh nhất đối với cổ phiếu là từ các nhà đầu tư tổ chức, chẳng hạn như quỹ phòng hộ, quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí, các công ty bảo hiểm, vv…

Một cổ phiếu chiến thắng không cần nhiều nhà đầu tư tổ chức nắm giữ, nhưng tối thiểu cũng phải có một số. “O’Neil nói tiếp: “Các nhà đầu tư thận trọng nên tìm kiếm cổ phiếu nào được ít nhất 1 hoặc 2 trong số những nhà quản lý đầu tư thông minh sở hữu (tức những người có thành tính đầu tư tốt nhất)”.

Biết được dòng tiền thông minh đang đi đâu và hiểu được chất lượng do sự bảo trợ của các nhà đầu tư tổ chức đang đổ vào một cổ phiếu là trọng tâm trong phương pháp O’Neil. Nó không khác gì so với lời khuyên của Wyckoff: “Điều quan trọng là biết được hoạt động của các tay chơi lớn, các giao dịch nội bộ, các nhóm pool, hoặc các nhóm chi phối thị trường hoặc một số cổ phiếu nhất định.

Wyckoff giải thích: “Lý do điều này quan trọng là vì: Các ngân hàng hiếm khi đồng loạt ở vị thế mua trừ khi họ kỳ vọng sẽ có sự thay đổi mạnh mẽ trong điều kiện của thị trường chứng khoán và nền kinh tế trong tương lai gần. Do đó, lực mua của các ngân hàng là một chỉ báo tốt. 

Khi một nhóm các nhà kinh doanh tập trung giữ một hoặc vài mã cổ phiếu nào đó, chắc chắn các công ty này đang có điều gì hấp dẫn mà công chúng không biết.

Góc nhìn riêng biệt và sâu sắc của O’Neil về sự bảo trợ của các nhà đầu tư tổ chức được hình thành nhờ những năm tháng ông làm tư vấn cho những nhà đầu tư tổ chức lớn nhất và thành công nhất trên thế giới.

Chính những hiểu biết này đã tạo ra khái niệm mà chúng tôi đặt tên là Nguyên lý Cổ phiếu lớn (Big Stocks) đóng vai trò chủ chốt trong cách tư duy của O’Neil xuyên suốt các chu kỳ thị trường. Hiểu được các cổ phiếu lớn sẽ giúp bạn biết được ai, ngành nào, cái gì đang chi phối nền kinh tế và thị trường chứng khoán, vì chắc chắn đó là nơi mà các nhà đầu tư tổ chức thông minh “phải có” trong danh mục đầu tư của họ.

Khi các nhà đầu tư đổ tiền vào các cổ phiếu “họ phải đầu tư”, nguồn năng lượng này sẽ khiến giá nhảy vọt, và hình thành nên cái gọi là “Cổ phiếu lớn”. Đây chính là trọng tâm trong phong cách O’Neil.

Trích sách Cách kiếm lợi nhuận 18000% từ thị trường chứng khoán

Có thể bạn quan tâm:

Bí quyết nhận diện điểm mua sớm hơn trên hệ thống giao dịch Canslim

ĐẶT SÁCH NGAY