Công ty chứng khoán đang là tác nhân đẩy VN-Index đi xa hơn?
Ai từng trải qua 2010 thì sẽ rõ. TTCK tăng sốc “ồ ạt cho margin 1-9, 2-8, 3-7” sau đó sụp đổ từ giữa năm. Thế là đồng loạt cắt dần margin về 20-30-40-50%. Kết quả hàng loạt công công ty chứng khoán đi viện. Có công ty mất 2.000 tỷ và phải trích lập dự phòng 8 năm mới xong. Nghiên cứu bài học này cho bạn kinh nghiệm bây giờ.
Hiện nay nhiều công ty chứng khoán phản ứng tự vệ bằng cách “giảm tỷ lệ” về 10-20-30 thay vì 50-60% như trước. Kết quả nhiều công ty lao dốc thẳng đứng. Hiện tượng call Margin này diễn ra đang rất mạnh và sớm kết thúc 1-2 tuần.
Khi giá Cổ phiếu giảm mạnh, hoạt động kinh doanh bình thường. Tại sao lại hạ margin? Họ rà soát lại thấy “thị giá cao”, định giá cao, nguy cơ bán tháo mất thanh khoản…Kết quả nhiều cổ phiếu giảm mạnh. Đến lượt mấy cổ phiếu giá cao giảm mạnh. Ví dụ DGC, DHC…
Bao giờ giải chấp này dừng lại? Đây là câu hỏi của rất nhiều người.
(1) Lần lượt từng ít cổ phiếu sẽ dừng lại ở cân bằng hấp thụ hết. Và đặc biệt là mức giá “tiền tươi muốn sở hữu”, chỉ vậy thôi.
(2) Mình nghiên cứu rất nhiều cổ phiếu đang dần cho thấy, giá cổ phiếu bắt đầu tiếp cận “đáy covid” đáy 4 năm, đáy dài hạn…Mỗi cổ phiếu đều có một lượng nhà đầu tư nhất định quan sát. Khi nó chiết khấu tới mức không thể kìm được thèm thuồng thị tự động tiền tươi bay vào nắm giữ. Sau đó hết bán tháo. Chả ai thèm bán nữa.
(3) Ví dụ mình quan sát CP A, giá giảm 77%, trong mấy phiên qua nhà đầu tư nhỏ lẻ chạy dần. EPS của nó 9k, giá 15x định giá PE dưới 2. Cổ tức/thị giá 10-15%. Đối ứng bên mua gom dần. Cho đến hết bán thì dừng lại. Sau này đây là những cổ phiếu hồi phục rất mạnh. Thị giá bằng 1/3 BV. Hoạt động kinh doanh bình thường.
Nhà đầu tư chết, lỗ 50-90%…đã đành. Đằng này đang trao “Cơ hội, bán rẻ tài sản” cho người khác.
(4) Mọi người đến với TTCK hầu hết đều không có phương pháp đầu tư. Hoặc là phương pháp “tệ” không đúng. Không có chiết khấu từ “sự kiện trọng yếu”. Ví dụ giá một cổ phiếu bị chi phối bởi rất nhiều yếu tố (1) Bản thân nội tại (2) tác động ngành (3) tác động từ thị trường chung (4) tác động từ sự kiện trọng yếu. (5) tác động từ cổ đông lớn, (6) tác động từ margin từ công ty chứng khoán…Nhưng trong dài hạn giá cổ phiếu phải theo trục giá trị chính nó.
Không hiểu hết những tác nhân trên, người ta đem biểu đồ ra để lý giải. Nó cũng có phần nào đúng. Cái “phần nào” này cũng đủ phơi xác rồi. Người ta đi tìm lý do hợp lý để chửi bới trách móc. “Từ cái sai này dẫn đến cái sai khác” đi lấy cái sai để sửa hiện tại là “trò chơi nguy hiểm” trên TTCK này. Điểm mấu chốt chết là đây chứ đâu!. Hầu hết nhà đầu tư đều phạm sai lầm này.
Sự kiện giải chấp lần này mình rất kinh nghiệm nhìn thấy rõ. Nhưng mà sẽ nhanh chóng qua đi trong 1-2 tuần thôi. Sau đó sẽ cân bằng cứng cho “rất nhiều cổ phiếu”. Một thời khắc cực kỳ quan trọng của người mua xác chết và người đánh mất cơ hội.
(5) Bạn không thể tưởng tượng được rằng. Tháng 2-3/2009 đang hiện về ở thì hiện tại. Một điều mà mình nằm mơ cũng không nghĩ có thể xảy ra. Thay vì gia tài của bạn mua được 1 triệu cổ phiếu, thì giờ đây mua được 5-10 triệu cổ phiếu. Lợi tức nhận được tương lai gấp 5-10 lần năm ngoái. Trên đất nước này, chính 3 triệu tài khoản mới nhảy vào thời Virus Corona bất ngờ bằng năng lực chưa có tạo nên hiện tượng như bây giờ. Ngược lại bây giờ chửi bới khắp không gian mạng. Điều đó càng làm 3 triệu người đó ngã xuống nhanh hơn.
Ngay cả Bất động sản không phải tất cả đều xấu
(1) Chắc chắn đây là cơ hội nghìn năm có một, để mua một ít Cổ phiếu bất động sản để dành.
(2) Không phải tất cả đều xấu. Nếu bạn có tiêu chuẩn tiêu chí. Bạn sẽ nhìn thấy vài công ty niêm yết có giá cổ phiếu xuống rất xa giá trị. Đó là cơ hội.
(3) Bạn hiểu rằng, Vạ lây ngay trong ngành thì “giảm càng thê thảm hơn” thật chất nợ thấp, trái phiếu không dính. Thanh khoản phà phà. Quỹ đất cực lớn (quỹ đất lớn nợ thấp nha mấy cụ)….
Nguyên lý tiền và hàng
(1) Khi TTCK “khủng hoảng tiền” (sức mua) thiếu nghiêm trọng. Bắt buộc giá phải giảm. Ví dụ 100k tỷ ngày xưa cân được 3 phiên. Thì bây giờ cũng chừng ấy tiền “Kền kền” mua được tương đương 500k tỷ-1 triệu tỷ. Vậy là cổ phiếu về hết tay có tiền tươi thì hết giảm.
(2) VN-Index 6.5 triệu tỷ vốn hóa về 3.x triệu tỷ. Nếu trừ đi nhóm “neo giá cao” thật chất nó đã về 2 triệu tỷ. Vậy tiền rình mồi cần 100k tỷ cân hết. 3 triệu tài khoản mới trắng tay làm lại cuộc đời.
(3) Mình đã nói chốt chặn PE thị trường chung là 8,7-9 tức VN-Index 880 điểm. Nhiều người nghĩ đây là con số mình tự cho?. Đây là thời điểm kền kền hốt xác đó mấy ngoại ạ. (Nguyên lý tiền và hàng) chờ xem đi.
Ví dụ VN-Index giảm lủng 880. (1) có cái gì đó, như chiến tranh chẵn hạn, phép loại trừ đó, tư duy đi. (2) là Tập hợp “một cơ số cổ phiếu” Không giảm nữa mà tích lũy đi lên. (3) ngay 1.050 điểm đến nay đã tập hợp một cơ số cổ phiếu tạo đáy rồi đó, lục xem đúng không?
(4) Vậy nên: nguyên lý tiền và hàng ở hai mặt VN-Index và cổ phiếu là khác biệt.
Khi margin công ty chứng khoán không còn
(1) Cổ phiếu khi đã về tay người có tiền bạn muốn họ tháo cống? Chúc bạn có giấc mơ đẹp
(2) Khi mà biết rồi quay đầu, mua giá thấp, bạn cứ tiếp tục mơ đẹp
(3) Ba năm sau thức dậy thấy sao mình vẫn nghèo? Vì cái ra giường ướt nhẹp.
(4) Giá cổ phiếu khi 100 ngàn thì 1000 thằng mua, bây giờ nó 10 ngàn thì có 3 thằng mua. Cô đơn lắm bạn à. Đời luôn là nghịch lý.
Không ngờ lượng cổ phiếu sẽ nắm giữ rất nhiều. Gấp 5-10 lần khi xưa. Trước tháng 1 năm nay là hạn chót. Tuỳ theo điều kiện nào đến trước. Mấy cái thùng rỗng thì kêu to.
Tiến Phát
Có thể bạn quan tâm: Tủ sách Đầu tư Happy.Live
