Thị trường giá lên có thể muốn bạn tin vào điều này, nhưng thực sự không có cổ phiếu nào an toàn cả.

Có những doanh nghiệp vẫn hoạt động tốt (với lợi nhuận trên vốn lớn hơn chi phí vốn rất nhiều) trong một thời gian, có thể là một thời gian dài, nhưng bạn không được gắn giá trị vô hạn cho chúng.

Điều này là do những ngành lợi nhuận cao thu hút cạnh tranh, thường khiến lợi nhuận trên vốn (ROC) dịch chuyển gần về chi phí vốn. Trong khi các công ty như vậy vẫn có thể kiếm được nguồn lợi nhuận dồi dào, nhưng quỹ đạo lợi nhuận bị giảm.

Tất cả mọi thứ trên thế giới này, sau tất cả, chỉ là tạm thời. Vì vậy, khoản đặt cược tốt nhất của bạn chỉ cần gắn bó với chất lượng (thậm chí đó là tạm thời, trong thời gian dài hơn để lãi kép phát huy tác dụng kỳ diệu của nó).

Điểm hay của cổ phiếu chất lượng cao là bạn có thể trả tiền cho chúng (không bao giờ trả quá cao), giá có thể trông như đắt đỏ, nhưng bạn vẫn giữ chúng, miễn các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp còn hoạt động tốt.

Với doanh nghiệp chất lượng kém, có lẽ bạn hầu như không có hy vọng.

Như Charlie Munger nói:

“Về lâu dài, nó rất khó để một cổ phiếu kiếm được lợi nhuận tốt hơn nhiều so với những gì doanh nghiệp thu về. Nếu doanh nghiệp thu về lợi nhuận trên vốn đạt 6% trong 40 năm và bạn giữ nó suốt 40 năm đó, thì bạn sẽ không tạo ra nhiều khác biệt ngoài lợi nhuận 6% – ngay cả khi ban đầu bạn mua nó với mức chiết khấu lớn. Ngược lại, nếu một doanh nghiệp kiếm được lợi nhuận trên vốn đạt 18% trong 20-30 năm, ngay cả khi bạn trả một cái giá trông có vẻ đắt đỏ, bạn sẽ kết thúc với một kết quả tuyệt vời.”

Nguồn: safalniveshak, Happy Live dịch

Có thể bạn quan tâm: Tủ sách Đầu tư Happy.Live

ĐỌC THỬ