Edward Thorp – bài học đầu tư từ huyền thoại “đánh bại mọi thị trường” (Phần 8)
Người đàn ông đánh bại mọi thị trường” Edward Thorp – Cha đẻ của trường phái đầu tư định lượng là người duy nhất khiến các Casino náo nhiệt nhất tại Las Vegas cho tới thị trường phố Wall phải kính nể. Edward Thorp đã biến các quá trình tưởng chừng ngẫu nhiên thành các sự kiện có thể dự đoán được, biến nghệ thuật suy đoán thành một bộ môn khoa học nhiều thập kỷ trước khi phân tích định lượng trở thành xu hướng chủ đạo của phố Wall.
Edward Thorp bàn về Quy mô vị thế (position sizing)
Edward Thorp phổ biến công thức quy mô vị thế gọi là Công thức Kelly.
Công thức Kelly cho biết quy mô khoản cược sẽ mang lại tốc độ tăng trưởng kỳ vọng lớn nhất trong dài hạn. Nếu bạn có thể tính toán xác suất chiến thắng trên mỗi lần đặt cược hoặc giao dịch và tỷ lệ trung bình chiến thắng trên trung bình thua lỗ, thì công thức Kelly sẽ cho bạn một tỷ lệ đặt cược tối ưu.
Đây là phiên bản công thức hiệu quả nhất cho giao dịch:
Kelly (%) = W – [(1-W)/R]
- Kelly (%): Tỷ lệ quy mô khoản cược trên tài khoản
- Tỷ lệ chiến thắng (W): Xác suất bạn thắng trong tổng lượt giao dịch
- Tỷ lệ lời/lỗ (R)
Một vấn đề với tính toán quy mô Kelly là chúng ta sẽ không bao giờ biết tỷ lệ chiến thắng thật sự của mình hoặc tỷ lệ lời/lỗ trên thị trường. Điều tốt nhất chúng ta có thể làm là ước tính. Ngoài ra, tính hiệu quả của một lợi thế giao dịch thay đổi theo thời gian. Bởi vì thị trường luôn tiến triển, lợi thế do đó cũng không đứng yên mãi mãi.
Đây là lý do tại sao Edward Thorp chỉ sử dụng Công thức Kelly như một tham chiếu. Trong thực tế, bạn nên đặt cược khoảng một nửa Kelly, vì bạn đạt khoảng 3/4 lợi nhuận với một nửa dao động.
Nếu bạn không chắc về lợi thế của mình, bạn nên đặt khoản cược nhỏ hơn. Khi Edward Thorp làm việc trên mô hình xu hướng của mình vào giữa thập niên 2000, ông dựa theo chỉ số Kelly 1/10.
Edward Thorp cũng cho lời khuyên về drawdown (mức sụt giảm một khoản đầu tư từ mức vốn đỉnh đến mức vốn đáy). Ông đề nghị hạ quy mô vị thế của bạn trong tình hình biến động và tăng lên lại khi bạn phục hồi.
Nếu chúng ta mất 5%, chúng ta sẽ giảm vị thế của mình. Nếu chúng ta mất thêm vài phần trăm nữa, chúng ta càng thu hẹp vị thế lại. Chương trình sẽ dần tự đóng lại khi chúng ta càng lún sâu, và sau đó phải tìm ra lối thoát (earn its way out). Chúng ta sẽ đợi một ngưỡng nằm giữa drawdown 5% và 10% trước khi bắt đầu giảm vị thế của mình, và sau đó chúng ta sẽ dần dần giảm vị thế theo từng drawdow thêm 1%.
Nguồn: trungvanhoang
Có thể bạn quan tâm
Người Đàn Ông Đánh Bại Mọi Thị Trường – Edward Thorp
Từ sòng bạc Las Vegas tới phố Wall
