Nghệ Thuật Đầu Tư Dhandho: 3 nguyên tắc đầu tư của tỷ phú Mohnish Pabrai
Tác giả và nhà đầu tư giá trị nổi tiếng thế giới Mohnish Pabrai cho rằng những hiểu biết sâu sắc về đầu tư của ông là nhờ khả năng bắt chước Warren Buffett và Charlie Munger. Đây là điều mà các nhà đầu tư có thể ghi nhớ khi đầu tư vào vốn chủ sở hữu.
Tập trung vào việc mua một doanh nghiệp hiện có và được hiểu rõ với tốc độ thay đổi cực kỳ chậm.
Mua một doanh nghiệp hiện có với mô hình kinh doanh được xác định rõ ràng và lịch sử hoạt động lâu dài có thể phân tích được. Điều này ít rủi ro hơn so với việc khởi nghiệp.
Đầu tư vào các doanh nghiệp đơn giản, dễ hiểu.
Hãy mua những doanh nghiệp cực kỳ đơn giản trong những ngành có tốc độ thay đổi cực kỳ chậm với những luận điểm cực kỳ đơn giản vì bạn sẽ có khả năng kiếm được lợi nhuận kha khá và không có khả năng mất nhiều tiền. Như Buffet đã nói; tìm kiếm những sản phẩm trần tục mà mọi người cần. Chỉ riêng việc tuân theo yêu cầu này đã loại bỏ 99% các lựa chọn thay thế đầu tư có thể.
Hãy đứng thẳng trong vòng tròn năng lực của bạn và phớt lờ những ồn ào bên ngoài vòng tròn của bạn. Trong vòng kết nối, hãy đọc những cuốn sách, ấn phẩm, báo cáo của công ty, tạp chí định kỳ trong ngành thích hợp – nói cách khác, hãy đảm bảo rằng bạn cực kỳ am hiểu về chủ đề này.
Thỉnh thoảng, một cái gì đó về một doanh nghiệp sẽ nhảy ra khỏi bạn. Nếu có vẻ như có thịt trên xương và bạn cảm thấy rằng doanh nghiệp có thể bị định giá thấp so với giá trị nội tại của nó, thì đã đến lúc phải trau dồi.
Hầu hết thời gian, nó sẽ không rẻ như bạn mong muốn hoặc có điều gì đó sẽ làm phiền bạn, và bạn sẽ bỏ qua. Tốt rồi. Tiếp tục tập trung vào vòng tròn hẹp của bạn.
Đừng phạm sai lầm khi xem xét 5 doanh nghiệp cùng một lúc. Tìm hiểu tất cả những gì bạn có thể về doanh nghiệp nhảy ra ngoài vì bất kỳ lý do gì và chỉ tập trung vào đó. Khi bạn đã hoàn thành phân tích của mình, chỉ khi đó bạn mới nhìn vào vòng năng lực rộng hơn.
Làm quen với đầu tư “rủi ro thấp, không chắc chắn cao”.
Mohnish Pabrai khẳng định đó là điều anh học được từ các doanh nhân. Mọi người có quan niệm sai lầm rằng các doanh nhân chấp nhận rủi ro và nhận được phần thưởng cho điều đó. Trên thực tế, các doanh nhân làm mọi thứ có thể để giảm thiểu rủi ro. Họ không quan tâm đến việc mạo hiểm và chạy theo những bữa trưa miễn phí. Họ tập trung vào các cược rủi ro thấp có khả năng hoàn vốn cao. Rủi ro không cao – lợi nhuận cao. Nhưng rủi ro thấp-lợi nhuận cao.
Ông trích dẫn ví dụ về Bill Gates trong bối cảnh này. Số vốn anh bỏ vào rất ít ỏi. Đó là sự không chắc chắn cao (Gates có thể đã phá sản) nhưng rủi ro không cao (không có vốn triển khai). Gates cảm thấy thoải mái với sự không chắc chắn nhưng không chấp nhận bất kỳ rủi ro nào.
Trong cuốn sách Nghệ Thuật Đầu Tư Dhandho, Mohnish Pabrai nói rằng rủi ro thấp và sự không chắc chắn cao là một sự kết hợp tuyệt vời. Rủi ro là khả năng mất vốn, trong khi sự không chắc chắn là một loạt các kết quả có thể xảy ra. Khi thị trường bị nhầm lẫn giữa rủi ro và sự không chắc chắn, đó là lúc để kiếm lợi nhuận lớn từ sự nhầm lẫn đó.
Thị trường chứng khoán có quan điểm rằng các doanh nghiệp nên có khả năng dự đoán cực cao. Thật không may, thế giới thực không hoạt động như vậy; nó lộn xộn và các doanh nghiệp không đi theo hướng này. Họ có những thăng trầm của họ. Nhưng khi một công ty gặp thời tiết khó khăn, thị trường nghĩ rằng mọi thứ đã sụp đổ. Trong thực tế, nó chỉ có thể là một phần trong cách vận hành tự nhiên của một doanh nghiệp. Thị trường ghét sự không chắc chắn, bạn không cần phải làm vậy. Khi bạn có sự không chắc chắn cao trong kinh doanh cùng với rủi ro thấp, kết quả cuối cùng là lợi nhuận cao.
Nói chung, nếu bạn có sự kết hợp trong một công việc kinh doanh cụ thể mà sự không chắc chắn cao và rủi ro thấp, thì đó là một tình huống mà bạn đáng giá hoặc sẵn sàng đào sâu vào.
Hãy hỏi 7 câu hỏi này khi điều tra và mua bất kỳ cổ phiếu nào.
- Đó có phải là một công việc kinh doanh mà tôi hiểu rất rõ và nó có hoàn toàn nằm trong phạm vi năng lực của tôi không?
- Tôi có biết giá trị nội tại của doanh nghiệp ngày hôm nay với mức độ tin cậy cao không, và khả năng nó sẽ thay đổi như thế nào trong vài năm tới?
- Doanh nghiệp có được định giá ở mức chiết khấu lớn so với giá trị nội tại của nó vào ngày hôm nay và trong 2 đến 3 năm tới không? Trên 50%?
- Tôi có sẵn sàng đầu tư một phần lớn tài sản ròng của mình vào công việc kinh doanh này không?
- Là nhược điểm tối thiểu?
- Liệu doanh nghiệp có một con hào?
- Nó có được điều hành bởi ban quản lý có năng lực và trung thực không?
Thời điểm tốt nhất để mua một doanh nghiệp là khi triển vọng tương lai ngắn hạn của nó mờ mịt và doanh nghiệp đó bị ghét bỏ và không được yêu thích. Trong những trường hợp như vậy, khả năng cao là nhà đầu tư có thể mua tài sản với mức chiết khấu cao so với giá trị cơ bản của chúng.
Nguồn: edelweissmf
